كان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يتجه نحو مستوى 152. لم تساعد نتيجة اجتماع بنك اليابان في مارس العملة اليابانية: كان التجار خائبي الأمل من رفع أسعار الفائدة الحمائية، ونبرة البيان المرافق، وموقف أويدا. في الواقع، كان الزوج يرتفع بنشاط حتى قبل الاجتماع، ولكن بعد إعلان بنك اليابان قراره، تقدم مشترو الدولار الأمريكي/الين الياباني بقوة، محققين أعلى أسعار محلية جديدة.

من المحتمل أن يقترب السعر من الذروة السابقة عند 151.96، التي سُجلت في أكتوبر 2022 وأدت إلى تدخلات العملات من قبل السلطات اليابانية في السوق. الزوج في منطقة خطرة، يلعب على أعصاب الحكومة اليابانية. هذه الألعاب محملة بعواقب: يكفي أن نتذكر السنة المذكورة سابقًا (2022) عندما انخفض الزوج فجأة بمقدار 300 نقطة ردًا على تدخل العملات، ثم خلال الثلاثة أشهر التالية، انخفض بمقدار 2,000 نقطة أخرى. لذلك، اللعب بمستوى 151 (ولا سيما 152) خطير. إنها مثل اللعب بالنار. في هذه الحالة، من النصح بانتظار انكماش هابط قبل أن تقرر دخول مواقع طويلة. على سبيل المثال، إذا خيبت الاحتياطي الفيدرالي آمال الدولار وحافظت على رسم بيانيها في شكله السابق (ديسمبر)، فقد ينحدر الزوج بمقدار 100-200 نقطة، مما يسمح لمشتري USD/JPY بـ"العمل" مع المواقع الطويلة.

عليك أن تلاحظ هذا الأسبوع، في نهاية اجتماع دام يومين، تخلت البنك المركزي الياباني أخيرًا عن سياسة الفائدة السالبة، التي احتفظ بها لثمانية أعوام. من جهة، هذه تحول طبقي بالنسبة للبنك المركزي الحذر. من ناحية أخرى، كان من المتوقع بشكل كبير هذا القرار، خاصة بعد النتائج الأولية للمفاوضات بين نقابات العمال وأصحاب العمل بشأن زيادات الأجور. بالإضافة إلى ذلك، استوعب السوق رفع السعر بمقدار 10 نقاط إلى الصفر كقرار حمائي: حذرًا جدًا وكما يقولون.

في تعليقه على نتائج اجتماع مارس، أكد حاكم البنك المركزي الياباني كازو أويدا أنه لا يفكر في رفع الفائدة بشكل مفاجئ. وعلى الرغم من أن رئيس البنك المركزي نظريًا سمح بحدوث مثل هذا التطور (إذا زاد التضخم، سيراجع البنك رفع الفائدة القصيرة الأجل)، إلا أنه لم يحدد وتوقيت رفع السياسة النقدية بشكل أكثر تحديدًا. في الوقت نفسه، ألقى بجملة مهمة واحدة – أن البنك المركزي ليس واثقًا من زيادة الأجور في الشركات الصغيرة والمتوسطة.

خذ ملاحظة بأنه تم إكمال مرحلة واحدة فقط من عملية التفاوض الراتبي حتى الآن - مع أكبر الشركات. قررت الشركات اليابانية الكبرى زيادة الرواتب لموظفيها بمتوسط يزيد عن 4٪، وهذه الحقيقة سمحت لبنك اليابان بتحقيق تقدم. ومع ذلك، تنتظرنا مرحلتان أخريان من التفاوض. وفقًا لخبراء مجموعة UBS، ستصبح مدى تأثير "شونتو" على الشركات الصغيرة والمتوسطة واضحة فقط بعد المرحلتين الثانية والثالثة من التفاوض، واللتان ستجريان في 22 مارس و4 أبريل على التوالي. المرحلة الثانية هي الأكثر أهمية لأنها تغطي أكثر من نصف إجمالي عدد الشركات. إذا فشلت هذه الجزء من عملية التفاوض، فمن المحتمل أن يتوقف بنك اليابان على الأقل حتى ربيع عام 2025، حتى "شونتو" القادم (بشرط عدم تسارع التضخم خلال هذا العام).

بشكل عام، وفقًا لبعض الخبراء، إذا لم تتزايد مؤشرات التضخم، سيحافظ البنك المركزي على معدل الفائدة عند المستوى الحالي على الأقل حتى نهاية الربع الأول من عام 2025.

يشير ذلك إلى أنه على الرغم من القرار الصارم، من المرجح أن يقل الفارق في معدلات الفائدة بين بنك اليابان المركزي ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، ولكن بشكل طفيف فقط. ستستمر هذه الظروف في وضع ضغط على الين. بالإضافة إلى ذلك، تتضاءل قيمة العملة اليابانية حاليًا نظرًا لانخفاض العوائد على السندات الحكومية مقارنة بالدول الأخرى المتقدمة.

من الناحية الفنية، زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على جميع الإطارات الزمنية "الأعلى" بين الخط الأوسط والخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز وفوق جميع خطوط مؤشر إيتشيموكو (بما في ذلك سحابة كومو). جميع الإشارات الفنية تشير إلى المراكز الطويلة - على الأقل نحو مستوى 152.10 (خط العلوي لبولينجر باندز على إطار زمني يومي). ومع ذلك! التحدث عن المراكز الطويلة عند مستويات الأسعار العالية للغاية مثل هذه (حيث يزداد خطر التدخل النقدي مع كل نقطة)، يعتبر أمرًا محفوفًا بالمخاطر. حاليًا، من النصح اتخاذ موقف الانتظار وانتظار انخفاض تصحيحي (بشكل مثالي دون مستوى 150.00) للدخول في مراكز طويلة في نطاق سعري أكثر أمانًا.