يستمر زوج اليورو/الدولار الأمريكي في الارتفاع في ظل تضاؤل عام للدولار الأمريكي. فقد شهد مؤشر الدولار الأمريكي انخفاضًا لليوم الثاني على التوالي بعد ارتفاع حاد في نهاية الأسبوع الماضي.

فشل أنصار الدولار في الحفاظ على مواقعهم، وهذا ليس مفاجئًا نظرًا للخلفية الأساسية الحالية. نتائج اجتماع مارس لجنة السوق المفتوحة لا تسهم في نمو مستدام للعملة الأمريكية: الجهاز التنظيمي لا يزال يستعد لأول خفض لأسعار الفائدة ويبدو أنه ليس لديه نية لتغيير تاريخ الخفض الأول.

في الوقت الحالي، يقيم السوق احتمالية خفض الفائدة في اجتماع يونيو بنسبة تقارب 70%، بينما كانت هذه الاحتمالية في بداية مارس لا تتجاوز 40%، وفقًا لأداة CME FedWatch. والأهم من ذلك، لم يقم الاحتياطي الفيدرالي بمراجعة توقعاته لمدى التيسير النقدي. توقعات الرسم البياني للنقاط لا تزال تشير إلى خفض بمقدار 75 نقطة أساس خلال العام الحالي.

علاوة على ذلك، تجاهل رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تقارير التضخم الأخيرة، التي انعكست فيها تسارع التضخم في الولايات المتحدة في فبراير. ووفقًا له، يعود هذا الارتفاع إلى عوامل موسمية "وهو لا يغير ثقة قيادة البنك المركزي بأن التضخم يتجه تدريجيًا نحو مستوى الهدف المستهدف البالغ 2%."

هل يمكن للدولار أن يظهر نموًا مستدامًا ضد مثل هذه الخطابات؟ بالطبع لا. خاصة على أعتاب تقرير نمو مؤشر الأسعار الاستهلاكية الأساسي، الذي سيتم إصداره يوم الجمعة، 29 مارس. وفقًا للتوقعات، سيظهر هذا المؤشر الحيوي (بالدرجة الأولى بالنسبة للفيدرالي) مرة أخرى اتجاهًا هابطًا—للشهر السابع على التوالي. في هذه الحالة، ستزيد التوقعات "الحمائية" بشأن الإجراءات اللاحقة للفيدرالي (بما في ذلك ارتفاع احتمالية خفض الفائدة في يونيو إلى 75-80%)، وسيتعرض الدولار لضغوط إضافية.

كل هذا يشير إلى أن تعزيز الدولار القوي الحاد الذي شهدناه في نهاية الأسبوع الماضي كان في الأساس طبيعة مغامرة.

من الملفت للانتباه هذا الأسبوع أن الدولار تجاهل حتى بيانًا صاخبًا (حتى إذا كان قليلاً مثيرًا للجدل) من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، الذي أكد أنه يتوقع تخفيض سعر الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام. ووفقًا له، فإن التضخم ينخفض بوتيرة أبطأ من المتوقع، وتم تسجيل نمو زائد في أسعار العديد من السلع. بوستيك لديه حق التصويت هذا العام، لذلك أحدثت كلماته اهتزازًا معينًا بين الخبراء، ولكن كما نرى، لم يستفد الدولار من الوضع.

هذه لحظة دالة تعكس المشهد العام للسوق.

كما يجدر بالذكر أن تجار زوج العملات اليورو/الدولار لا يتأثرون بالبيانات السلبية من ممثلي البنك المركزي الأوروبي. على سبيل المثال، أكد رئيس الاقتصاديين الرئيسيين في البنك المركزي الأوروبي، فيليب لين، أمس أن تضخم الأجور يعود إلى مستوياتها الطبيعية بعد عدة سنوات من معدلات نمو فوق المتوسط. وكانت موقف مماثل قد أعلن عنه سابقًا من قبل رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد.

وهنا تذكير بأن البنك المركزي أصدر بيانات حول الرواتب في منطقة اليورو للربع الرابع من العام الماضي. ووفقًا للبيانات، زادت الرواتب الموحدة بنسبة 4.5%، مما يظهر اتجاهًا نزوليًا (تم تسجيل نمو بنسبة 4.7% في الربع الثالث من عام 2023). إذا استمر هذا الاتجاه في الربع الأول من العام الحالي، فإن البنك المركزي الأوروبي سيواصل بشكل "هادئ" تخفيض سعر الفائدة بعد اجتماع يونيو.

نظرًا للتلميحات المقابلة من ممثلي البنك (بما في ذلك تلك في اجتماع مارس)، فإن السوق قد جزئيًا سعر في تخفيض سياسة النقد النقدي في يونيو. لذلك، فإن التعليقات السلبية من ممثلي البنك المركزي الأوروبي تُتجاهل بشكل فعال من قبل السوق.

ومع ذلك، فإن مؤشر ثقة المستهلكين GfK في ألمانيا (وهو مؤشر رائد يحلل الإنفاق المستقبلي للمستهلكين من خلال استطلاعات) قدم الدعم لليورو. على الرغم من استمرار المؤشر في المنطقة السلبية، للشهر الثاني على التوالي، إلا أنه أظهر اتجاهًا إيجابيًا. بتوقع -27.9، خرج عند -27.4 نقطة. الزيادة في الدخل الحقيقي والاستقرار في سوق العمل تخلق ظروفًا مواتية لتحسين ثقة المستهلك، على الرغم من أن المستهلكين الألمان لا يزالون يفتقرون إلى الثقة في التخطيط والتفاؤل بالمستقبل.

وبالتالي، فإن زوج اليورو/الدولار يرتفع بشكل معقول بعد الارتفاع غير المبرر للدولار.

من الناحية الفنية، على الإطار الزمني اليومي، السعر بين الخط الأوسط والخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز ولكنه داخل سحابة كومو وأسفل خطي تينكان-سين وكيجون-سين. حاليًا، لا توجد إشارات فنية لفتح مراكز قصيرة أو طويلة. ستكون عمليات الشراء ذات صلة عندما يتغلب المشترون على مستوى المقاومة 1.0910 (الحد العلوي لسحابة كومو على الرسم البياني اليومي). في هذه الحالة، سيكون السعر بين الخطوط الوسطى والعلوية لمؤشر بولينجر باندز، وسيشكل مؤشر إيتشيموكو إشارة صاعدة "Parade of Lines". الهدف للحركة الصعودية سيكون مستوى 1.1010 - الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني الأسبوعي.