هبط زوج العملات EUR/USD بعد أن أظهر تقرير التضخم الأمريكي أن أسعار المستهلكين ارتفعت للشهر الثالث على التوالي. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% عن الشهر السابق وكان مؤشر جميع العناصر مرتفعًا بنسبة 3.5% على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، متجاوزًا توقعات بلومبرغ. الأمر نفسه ينطبق على بيانات التضخم الأساسي. نتيجة لذلك، تعزز الدولار الأمريكي عبر السوق، وما كان يرتفع بنشاط يوم الثلاثاء قد انخفض الآن بالتناغم. نتحدث عن النفط والذهب والبيتكوين. بعد ذلك بوقت قصير، ستتعرض نفس المصير لمؤشر S&P 500.

ديناميكية التضخم في الولايات المتحدة

كما كان خبراء بلومبرغ على خطأ بشأن الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة، تعثر الاحتياطي الفيدرالي بسبب التضخم. في نهاية عام 2023، توقع المحللون أن تنمو الاقتصاد بنسبة 0.9%، ولكن بحلول الربيع، ارتفعت الأرقام إلى 2.2%. كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يعتبر منذ فترة طويلة أن الزيادة في أسعار المستهلكين في يناير وفبراير ظاهرة مؤقتة مرتبطة بالتعديلات الموسمية. ومع ذلك، ستقنع التقارير في مارس البنك المركزي بالعكس بالتأكيد. السوق مقتنعة بالفعل.

قبل الإفصاح الرئيسي، أعطت الاشتقاقات فرصة بنسبة 50% لخفض سعر الفائدة الاتحادي في يونيو، ولكن بعد ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين، انخفضت الفرص إلى 19%. علاوة على ذلك، انخفضت مخاطر خفض سعر الفائدة الاتحادي في يوليو إلى أقل من 50%. يراهن المستثمرون على سبتمبر ويعتمدون على قطعتين فقط في أسعار الفائدة في عام 2024! أليس هذا سببًا لشراء الدولار الأمريكي؟

المقدرة المتوقعة لتخفيف السياسة النقدية للفيدرالي

كل ما كان يتصاعد ضد الدولار الآن محكوم بالسقوط. كانت العوامل الرئيسية للارتفاع في مؤشر S&P 500 والعملات المشفرة وأصول السلع في بداية العام تعتمد على توقعات بإجراءات تيسير نقدي بمعدل 6-7 من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. الآن، لم يتبق سوى اثنان منها. إذا تسارع التضخم مرة أخرى، فلن يتبقى أي منها. هذا التطور ممكن تمامًا.

استقرت الاحتياطي الفيدرالي بموقفه المتساهل. أراد شراء الوقت ورؤية ديناميات مؤشرات أسعار المستهلك والإنفاق الشخصي في المستقبل، لكن في النهاية حصل على أعلى مستويات قياسية في سوق الأسهم الأمريكية. هذا يضعف الظروف المالية ويسهم في زيادة الأسعار. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار النفط والذهب بثقة، مما يخلق دعمًا للتضخم في حالة النفط. بالإضافة إلى ذلك، مع سوق عمل واقتصاد قويين، قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى اللجوء إلى إجراءات مثل استعادة رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها.

تحذر JP Morgan من أن التضخم قد يظل مرتفعًا لفترة أطول مما كان متوقعًا. النزاعات المسلحة في أوكرانيا والشرق الأوسط تؤدي ليس فقط إلى اضطرابات في سلاسل التوريد ولكن أيضًا إلى زيادة الإنفاق العسكري من قبل الحكومات. ونتيجة لذلك، لا تستبعد البنك أن يعود معدل الفائدة الاتحادي فوق 8٪! دعونا نعود إلى التسعينيات!

من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي لزوج العملات EUR/USD، عملت استراتيجية بيع بوضوح عند كسر الدعم عند 1.0845. كانت قاعدة شمعة الدبوس موجودة أيضًا هناك. كسر خارج نطاق القيمة العادلة من 1.0765-1.0915 سيكون أساسًا لزيادة المراكز القصيرة. تم تحديد الأهداف عند مستويات 1.0600 و 1.0500.