يوم الجمعة الماضي، واصل الدولار مواجهة صعوبات في أزواج الأصول ذات المخاطر، حيث لم يكن المشترون مقتنعين بشكل كبير بالتصريحات التي أدلى بها ممثلو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وفقًا لتصريحات رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، من الواضح أنها تفضل معدلات فائدة أكثر تشددًا بعض الشيء لمواصلة الضغط على التضخم، الذي لا يزال مرتفعًا للغاية. وقالت هاماك يوم الجمعة خلال حدث في سينسيناتي: "حاليًا، سياستنا قريبة من الحياد". وأضافت: "أفضل اتخاذ موقف أكثر تقييدًا بعض الشيء لمواصلة الضغط على عنصر التضخم في تفويض البنك المركزي".

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه التصريحات، يبدو أن السوق قد أخذ بالفعل في الاعتبار جزءًا كبيرًا من التغيير المتوقع في السياسة النقدية. من المحتمل أن يقوم المستثمرون بتقييم المخاطر المرتبطة برفع معدلات الفائدة بشكل مفرط ويعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى تخفيف موقفه في الأشهر المقبلة، وهو ما ينعكس في ضعف الدولار الأمريكي. هذا الشك تجاه الخطاب المتشدد للاحتياطي الفيدرالي يغذيه البيانات الاقتصادية الأخيرة التي تشير إلى مشاكل في سوق العمل. ومع أخذ هذه العوامل في الاعتبار، قد يكون المشاركون في السوق قد وجدوا كلمات هاماك أقل إقناعًا مما كان متوقعًا، مما يفسر رد الفعل المحدود في أسعار العملات.

أذكركم أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خفضوا معدلات الفائدة للمرة الثالثة على التوالي الأسبوع الماضي، على الرغم من أن مجموعة من رؤساء البنوك الإقليمية أوضحوا أنهم يعارضون هذا الخفض. عبر مسؤولان - رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيف شميت - رسميًا عن عدم موافقتهم على هذه الخطوة، مشيرين إلى أنهم يفضلون الإبقاء على المعدلات دون تغيير. كما قدم ستة أعضاء من مجلس المحافظين توقعات أولية للمعدلات تشير إلى أنهم أيضًا يعارضون خفض المعدلات.

هاماك لا تصوت على قرارات السياسة النقدية هذا العام ولكنها ستشارك في التصويت في عام 2026. وعندما سُئلت عما إذا كانت تدعم خفض المعدلات هذا الأسبوع، لم تجب بشكل مباشر، بل قالت إن القرار صعب، حيث يواجه المسؤولون ضغوطًا من داخل تفويضهم ومن المتأثرين به.

أذكركم أيضًا أن رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند حذرت الشهر الماضي من أن خفض معدلات الفائدة قد يطيل الفترة التي يبقى فيها التضخم فوق المستوى المستهدف. وذكرت سابقًا أنها تعارض خفض المعدلات في أكتوبر ولم ترَ مبررًا قويًا لخفض المعدلات في ديسمبر.

كما أشارت هاماك إلى أنها تتطلع بشدة إلى البيانات الرئيسية حول الأسعار والتوظيف، والتي ينبغي أن تساعد في توضيح الاتجاهات الاقتصادية. أذكركم أن إصدار هذه البيانات تأخر بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية في EUR/USD، يحتاج المشترون الآن إلى التفكير في كيفية الوصول إلى مستوى 1.1750. فقط هذا سيسمح لهم باستهداف اختبار 1.1780. من هناك، سيكون من الممكن التحرك إلى 1.1820، ولكن القيام بذلك دون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. الهدف الأبعد سيكون القمة عند 1.1855. في حالة انخفاض أداة التداول، أتوقع أي إجراء جاد من المشترين الكبار فقط حول مستوى 1.1715. إذا لم يكن هناك أحد هناك، سيكون من المستحسن انتظار تجديد القاع عند 1.1685 أو فتح مراكز شراء من 1.1650.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية في GBP/USD، يحتاج مشترو الجنيه إلى أخذ المقاومة الأقرب عند 1.3375. فقط هذا سيسمح لهم باستهداف 1.3405، وفوقها سيكون من الصعب جدًا تحقيق اختراق. الهدف الأبعد سيكون مستوى 1.3434. في حالة انخفاض الزوج، سيحاول الدببة السيطرة على 1.3340. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمراكز الصعودية ويدفع GBP/USD نحو القاع عند 1.3320، مع احتمال التحرك إلى 1.3285.