*انظر أيضًا: InstaForex trading indicators for USDX

في النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) قرب مستوى 102.22، مواصلًا التعافي للجلسة الثالثة على التوالي، ليصل إلى أعلى مستوى له في نحو أسبوعين. يحظى الدولار بدعم من ثلاثة عوامل: تعافي عوائد سندات الخزانة بعد تراجعها مؤخرًا إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أسابيع، وارتفاع احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة في ديسمبر، والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط التي تعزز الإقبال على الأصول الآمنة. ومع ذلك، يتخذ السوق موقف الترقب قبيل قرار لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة يوم الأربعاء، ما يحدّ من جرأة المشترين.

تعافى مؤشر USDX من القاع المسجّل الأسبوع الماضي عند 101.45، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع، إلى 102.22، مدعومًا جزئيًا بتعافي عوائد سندات الخزانة لأجل عامين بنحو 3 نقاط أساس، وكذلك باختراق المستوى النفسي 102.00.

تُسعّر أداة CME FedWatch احتمال توقف مؤقت في اجتماع 27–28 أكتوبر بنحو 89.5%، واحتمال رفع سعر الفائدة في ديسمبر بنحو 80%.

العوامل الرئيسية المحركة

عوائد السندات تعافت. بعد هبوط حاد إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أسابيع بفعل موجة الإقبال على الأصول الآمنة أثناء موجة البيع في الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، استقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 4.98%، بل إن الطرف القصير من المنحنى تحرك صعوداً بعض الشيء. وقد أعاد ذلك بعض الدعم للدولار.

*للمرجعية:

الطرف القصير من المنحنى يعكس عوائد الأدوات قصيرة الأجل (عادة حتى عام واحد)، بينما يُظهر الطرف الطويل عوائد الآجال الأطول (عادة 10 أعوام أو أكثر).

شكل المنحنى — أي العلاقة بين العوائد عبر الآجال المختلفة — يساعد في تقييم توقعات السوق والظروف الاقتصادية. في الأوضاع العادية، يميل المنحنى إلى الصعود لأن المستثمرين يطالبون بعلاوة مقابل تجميد رؤوس أموالهم في الأجل الطويل.

يتفاعل الطرفان القصير والطويل بشكل مختلف مع الأحداث والسياسات: فالطرف القصير حساس لسعر الفائدة الأساسي والتوقعات القريبة الأجل، في حين يعكس الطرف الطويل الرؤى طويلة الأجل بشأن أسعار الفائدة والتضخم.

الخلاصة الأساسية: إذا ارتفع الطرف القصير بينما لم يرتفع الطرف الطويل، فهذا يعني أن السوق يشك في استدامة النمو. يمكن أن يقوّض ذلك دعم الدولار حتى عندما تكون أسعار الفائدة رسمياً عند مستويات مرتفعة. وغالباً ما يشير الفارق بين العوائد القصيرة والطويلة إلى انعكاس في الاتجاه قبل أن يغيّر البنك المنظم سياسته صراحة.

العوامل الجيوسياسية ما زالت ذات صلة. المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران متعثرة، فيما تتواصل هجمات الحوثيين على البنية التحتية السعودية. يوم الثلاثاء، اعترضت الدفاعات الجوية السعودية أربع طائرات مسيّرة أُطلقت باتجاه جنوب البلاد، ما يدعم وجود علاوة مخاطر ويعزز الطلب على الدولار كأصل ملاذ آمن.

الأزمة الفرنسية تثقل كاهل اليورو. عوائد السندات الحكومية الفرنسية لأجل 10 سنوات (OAT) لا تزال قريبة من أعلى مستوياتها منذ عام 2002، في حين يقف الفارق بينها وبين السندات الألمانية (Bunds) عند مستويات شوهدت آخر مرة في عام 2011. يتداول اليورو قرب 1.1150، وهو ما يدعم مؤشر الدولار (USDX) بشكل غير مباشر لأن اليورو يحمل أكبر وزن في هذا المؤشر.

لمحة عن التحليل الفني

يشير التحليل الفني المركّب على إطار الساعة لدى InstaForex إلى إشارة "شراء قوي": 19 من أصل 23 مؤشرًا مطبّقًا توصي بالشراء.

تحسَّن التشكّل قصير الأجل بعد اختراق مستوى 102.00، لكن تأكيد الانعكاس يحتاج إلى مزيد من الصعود.

• مؤشر القوة النسبية اليومي (14) عند مستوى يقارب 61، أي في المنطقة الإيجابية ولكن لم يصل بعد إلى حالة تشبّع الشراء — وهو إشارة بناءة لصالح السيناريو الصعودي.
• مؤشر OsMA ما يزال أدنى مستوى الصفر، مما يؤكد ميلًا هبوطيًا ضعيفًا، لكن الرسم البياني (الهيستوجرام) في حالة ارتفاع.
• مؤشر Stochastic يتواجد عند مستويات مرتفعة قريبة من منطقة تشبّع الشراء، ما يشير إلى تحسّن الزخم قصير الأجل، لكنه يتطلّب المراقبة تحسبًا لحدوث تقاطع هبوطي.

المتوسطات المتحركة الأسية 50 و144 و200 (تفسير):

• H1 EMA200 = 101.86: تم كسره وهو الآن يعمل كدعم. البقاء فوقه يحافظ على الزخم الصعودي قصير الأجل.
• H4 EMA200 = 101.33: دعم محوري أسفل المستويات الحالية. ما دامت الأسعار فوقه، تظل النظرة الصعودية متوسطة الأجل قائمة.
• D1 EMA50 = 101.08: السعر أعلى منه بشكل مريح، ما يؤكد الاتجاه الصاعد اليومي.
• W1 EMA200 = 100.75: دعم طويل الأجل يقع أسفل السعر الحالي بكثير — الاتجاه الصاعد الأساسي ما زال سليماً.

الأحداث الرئيسية التي يجب مراقبتها

• الثلاثاء–الأربعاء، 27–28 أكتوبر — بداية اجتماع FOMC. السوق يتوقع تثبيت الفائدة، لكن كل الأنظار ستتجه إلى المؤتمر الصحفي يوم الأربعاء لرئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh.
• الأربعاء، 28 أكتوبر، 18:00 بتوقيت غرينتش — قرار FOMC. إذا جدّد Warsh التأكيد على رفع الفائدة في ديسمبر ولم يلمّح إلى وقف مؤقت، فسيحصل الدولار على دعم أساسي قوي وقد يختبر مستوى 102.50–103.00. نبرة حمائمية ستخفف الضغط عن الدولار الأمريكي.
• الأربعاء، 28 أكتوبر — بعد الإغلاق: نتائج أرباح Alphabet وMicrosoft. تُعَد هذه التقارير اختباراً «بالغ الأهمية» للمخاوف الأخيرة حول قطاع الذكاء الاصطناعي. نتائج قوية قد تعيد شهية المخاطرة وتضغط على الدولار، في حين أن خيبة الأمل ستزيد الطلب على الملاذات الآمنة.
• الخميس، 29 أكتوبر، 12:30 بتوقيت غرينتش — بيانات أولية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). قراءات قوية ستؤكد متانة الاقتصاد وتعزز الرهانات المتشددة لاجتماع ديسمبر.

الخلاصة والتوصيات

تحسّن الأداء الفني لـ USDX بعد اختراق مستوى 102.00، إلا أن تأكيد انعكاس حقيقي للاتجاه يحتاج إلى إشارة متشددة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. المستويات المحورية: المشترون يستهدفون 102.30؛ في حين يراقب البائعون مستوى 101.86 (H1 EMA200) والمنطقة الحرجة 101.08 (D1 EMA50)–100.75 (W1 EMA200).

للمتداولين على المدى القصير:

• اختراق مؤكد فوق 102.00 يفتح فرصة للشراء (Long)، مع ضرورة استخدام أمر إيقاف خسارة ضيق أسفل 101.80. من دون اختراق مؤكد لمستوى 102.30 ستظل المكاسب ذات طابع تصحيحي.
• صفقات البيع (Short) تكون ممكنة عند العودة أدنى 101.86 مع استهداف 101.33 (H4 EMA200)–100.75؛ مع وضع أمر إيقاف خسارة فوق 102.30.
• راقب اجتماعات FOMC (28 أكتوبر)، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، ومؤشر أسعار PCE (29 أكتوبر) — فهي محفزات رئيسية للسوق.

للمستثمرين على المدى المتوسط:

• يمكن استغلال أي تراجع باتجاه منطقة 101.30–101.00 لإضافة مراكز شراء بشكل تكتيكي إذا كانت النظرة إيجابية على الدولار، لكن حالة عدم اليقين بشأن نهاية دورة رفع الفائدة من جانب الفيدرالي تستدعي الحذر.

إدارة المخاطر:

• توقع تقلبات مرتفعة حول اجتماعات FOMC وإصدارات بيانات التضخم.
• استخدم أوامر إيقاف خسارة صارمة، خصوصاً عند التداول على اختراقات المستويات المحورية.
• راقب عوائد سندات الخزانة، وأسعار النفط، ونتائج شركات التكنولوجيا للحصول على إشارات متقاطعة من الأسواق.

تعتمد هذه النظرة على مصادر عامة وتقارير إعلامية، وتعكس حركة أسعار متأثرة بعوامل عديدة؛ لذا تُعد إدارة المخاطر والتحكم في حجم المراكز أمراً ضرورياً.