ارتفع الدولار بشكل ملحوظ أمام اليورو أمس، وخسر الزوج نحو 30 نقطة إضافية خلال الليل، ليتراجع إلى حوالي 1.1121. مرة أخرى لعب اليورو دور المتأخر.

المفاجأة الرئيسية جاءت من مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن Conference Board لشهر أكتوبر. هذا الاستطلاع لأسر أميركية بشأن الدخل وسوق العمل قفز إلى 91.7 مقابل توقعات عند 80.5 (84.2 في سبتمبر). مثل هذه البيانات لها أهمية مضاعفة في السوق لأن إنفاق الأسر هو المحرك الرئيسي لنمو الاقتصاد الأميركي — فعندما يشعر المستهلكون بالثقة، يواصلون الإنفاق. كما فاجأت طلبيات السلع المعمرة لشهر سبتمبر إيجاباً، إذ ارتفعت بنسبة 1.8% مقابل توقعات عند 0.6%، وهو ما يشير إلى استعداد الشركات للاستثمار في المعدات. كذلك تجاوزت مبيعات المنازل الجديدة التوقعات (676 ألفاً مقابل 649 ألفاً متوقعة). لم تخيّب أي من البيانات الآمال، ولذلك حظي الدولار بدعم واسع النطاق.

في المقابل، لم يكن لدى اليورو أوراق قوة مماثلة. الأرقام المحايدة بشأن الإقراض والمعروض النقدي لم تلقَ اهتماماً، وظلّت Christine Lagarde حذرة قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي. من المقرر صدور قرار البنك المركزي الأوروبي غداً، ومعظم المشاركين يتوقعون التوقف المؤقت، لذا من غير المرجح أن يحظى اليورو بدعم يُذكر من هذا الحدث. يبدو اليورو الآن كرياضي يتقدّم إلى خط البداية دون إحماء، في حين أن خصمه قد وصل بالفعل إلى سرعته القصوى.

من بيانات أوروبا اليوم، لا يوجد لدينا سوى مؤشر مناخ المستهلك GfK في ألمانيا لشهر نوفمبر. يستطلع هذا المؤشر آراء نحو 2,000 شخص حول استعداد الألمان للإنفاق والادخار. وبما أن الاستهلاك الخاص هو المحرك لاقتصاد أكبر دولة في أوروبا، فإن مؤشر GfK يُعد مؤشراً مبكراً لمبيعات التجزئة والناتج المحلي الإجمالي. التوقعات تشير إلى -30.1 بعد -30.6 في أكتوبر — تحسن هامشي فقط، فيما يبقى المستوى في المنطقة السلبية العميقة، ما يدل على أن معنويات المستهلك لم تتعافَ بعد.

من غير المرجح أن يساعد هذا المستوى اليورو كثيراً لأن الصورة الأخيرة لاقتصاد ألمانيا مختلطة. فقد ارتفع مؤشر Ifo إلى 90.2 يوم الاثنين، لكن مكوّن الأوضاع الحالية تراجع إلى 88.8، كما انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لألمانيا إلى 52.8 من 53.8 يوم الجمعة. حتى ارتفاع طفيف في مؤشر GfK لن يمحو تلك الإشارات المقلقة. في رأيي، وحتى صدور قرار مجلس الاحتياطي الفدرالي واجتماع البنك المركزي الأوروبي، سيتبع الزوج معنويات الدولار، ولن يكون لقراءة GfK سوى تأثير محدود على النبرة قصيرة الأجل.

الزخم

بالنسبة لليورو، يتداول السعر الآن عند 1.1121، بالقرب من أدنى مستوى لليوم. المسافة لا تتجاوز 6 نقاط إلى مستوى الاختراق السفلي عند 1.1115 و15 نقطة إلى المستوى العلوي عند 1.1136. مستوى المرجع للاتجاه الهابط هو 1.1115؛ كسر هذا المستوى والثبات دونه يمكن أن يدفع الزوج نحو 1.1082 ثم 1.1036. أرى هذا الاتجاه الهابط كخيار أساسي لأن الخلفية العامة تضغط على اليورو وبيانات الولايات المتحدة أمس وضعت نبرة قوية لصالح الدولار. لكن تذكيراً للمبتدئين: السعر قريب جداً من المستوى، واللمسة الأولى لا تُعدّ اختراقاً مؤكداً. يجب رؤية الزوج وهو يستقر دون المستوى قبل الحديث عن استمرار الهبوط. مستوى المرجع للاتجاه الصاعد هو 1.1136؛ كسر هذا المستوى صعوداً سيفتح الطريق نحو 1.1155 و1.1176. مثل هذا الارتداد يتطلب إمّا تصريحات تميل إلى التيسير من Warsh أو قراءة أقوى بشكل ملموس لمؤشر GfK، وأرى هذا السيناريو غير مرجّح، لذلك أتعامل معه كاحتمال ثانوي.

العودة إلى المتوسط

مستوى الارتداد الصعودي: 1.1133، وهو يقع بثلاث نقاط فقط أسفل نقطة الاختراق عند 1.1136، لذلك يتطلب الأمر حذرًا خاصًا. ثلاث نقاط تُعد ضوضاء في السوق، وعند أول ملامسة لا يمكنك التمييز بين اختراق حقيقي وارتداد. إذا وصل السعر إلى 1.1133 ثم اخترق مستوى 1.1136 واستقر فوقه بشكل حاسم، فهذا يُعد اختراقًا مؤكدًا، وعندها تصبح فرص البيع مستبعدة. أما إذا اكتفى السعر بملامسة المنطقة، وفشل، ثم تراجع سريعًا، فيعمل سيناريو الارتداد — عندها سأفكر في البيع مع وضع أمر إيقاف خسارة فوق قمة المحاولة الفاشلة.

مستوى الارتداد الهبوطي: 1.1115 يتزامن مع مستوى البيع بعد الاختراق، وتكون الصورة هنا الأكثر التباسًا. يمكن لنفس السعر أن ينتج عنه سيناريوان متعاكسان. إذا تحرك الزوج دون مستوى 1.1115 واستقر هناك، فهذا اختراق هبوطي وتُستبعَد عنده فرص الشراء. أما إذا هبط تحته لفترة وجيزة، دون أن يجد امتدادًا للحركة، ثم عاد ليتداول فوقه، فيعمل سيناريو الارتداد، وعندها سأفكر في مراكز شراء مع وضع إيقاف خسارة أسفل قاع المحاولة الفاشلة. لا يمكنك تحديد أي السيناريوهين يتشكل إلا بما يحدث بعد الملامسة، لذلك سأمتنع عن التداول بناءً على أول رد فعل في هذه المنطقة. وبالنظر إلى الخلفية العامة، أتوقع أن يكون أي ارتداد محدودًا، وأرى أن استمرار الهبوط هو الاحتمال الأرجح.