واصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي تراجعه بهدوء معظم تداولات يوم الأربعاء. في هذه الأثناء، كان المتداولون يقضون وقتهم في قراءة "ألف ليلة وليلة" على الإنترنت وفي المواقع المتخصصة. لا نعتقد أن أحداً في السوق اليوم يمكنه أن يقول بثقة إن ارتفاع الدولار خلال الشهرين الماضيين منطقي تماماً أو مبرر بشكل كامل. لنتذكر أنه في بداية العام، توقّع معظم المحللين مزيداً من الضعف للدولار. فما الذي تغيّر خلال الأشهر التسعة الماضية باستثناء حرب الولايات المتحدة مع إيران وتبعاتها؟ في السابق، كان السوق يتوقّع ضعف الدولار بسبب السياسات الحمائية لترامب، وضغوطه على الاحتياطي الفيدرالي، والحرب التجارية التي غذّاها، وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي، والعديد من الأسباب الأخرى.

بعض هذه العوامل تم بالفعل تحييدها في عام 2026. فعلى سبيل المثال، قد يُظهر الاقتصاد الأمريكي نمواً بنحو 3.5% في الربع الثالث — وهذا بالكاد يُعد علامة على التباطؤ. ومع ذلك، ارتفع الدين العام إلى 40 تريليون دولار، ولا يزال الموازنة الأمريكية في عجز. العديد من المحللين يؤكدون أن Bitcoin سيواصل الارتفاع بسبب ارتفاع الدين العام الأمريكي. إذن Bitcoin يرتفع، والدولار… يرتفع أيضاً؟ مثل هذه التفسيرات لا تفعل سوى إظهار حقيقة واضحة: كثير من الخبراء يقولون ما يناسبهم (كما هو الحال مع Bitcoin)، أو ينتقون العوامل انتقاءً لتبرير حركة حدثت بالفعل. لو سألت الاقتصاديين قبل شهرين عن توقعاتهم للدولار، لقليل منهم فقط كان سيتنبأ بارتفاع قدره 600–700 نقطة أساس.

اليوم سيعلن البنك المركزي الأوروبي عن قراره. من المعلوم مسبقاً أن البنك المركزي الأوروبي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير، ومع ذلك هبط اليورو لعدة أيام وعلى مدى شهرين وكأنه سقط من على منحدر. الاحتياطي الفيدرالي يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير، والبنك المركزي الأوروبي يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير — ومع ذلك لا ينخفض إلا اليورو، واستمر في الهبوط لمدة شهرين. أي تفسير يمكن أن نختلقه الآن، في حين أن الاضطرابات في بعض الدول قد هدأت، والحرب في الشرق الأوسط لم تُستأنف؟

ظهر تفسير مفاده أن البنك المركزي الأوروبي يتسم بنبرة "حمائمية" بينما يتسم الاحتياطي الفيدرالي بنبرة "متشددة". البنك المركزي الأوروبي لا يغيّر أسعار الفائدة، لكن نبرته "حمائمية". والاحتياطي الفيدرالي أيضاً لا يغيّر أسعار الفائدة، لكن نبرته "متشددة". من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة في ديسمبر، لكن خطابه "حمائمي". ومن المتوقع أيضاً أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في ديسمبر، لكنه "متشدد". وهذا وحده يكفي، على ما يبدو، لتفسير الارتفاع الحالي للدولار.

ما زلنا نعتقد أن ما يحدث هو حركة اندفاعية مضاربية لا تحتاج إلى تبرير عقلاني. باختصار: الدولار يرتفع لأنه يتم شراؤه، ويُشترى لأنه يرتفع. هذه تجارة هدفها الربح فقط. لا يوجد حالياً رابط ذو دلالة بين العوامل الأساسية/الجيوسياسية/الكلية الاقتصادية وبين حركة زوج اليورو/الدولار.

يبلغ متوسط تذبذب زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال آخر 5 أيام تداول حتى 29 أكتوبر حوالي 51 نقطة أساس (بيب)، ويُوصَف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتداول الزوج يوم الخميس بين 1.1093 و1.1199. قناة الانحدار الخطي العليا انعكست نحو الهبوط، مما يشير إلى تغيير جديد في الاتجاه. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي خمس مرات وشكّل أربع دايفرجنات (انحرافات) صاعدة، محذرًا من أن الاتجاه الهابط غير المنطقي قد يكون في طريقه إلى الانتهاء. ومع ذلك، ما زال تفاعل السوق مع هذه الإشارات التقنية ضعيفًا حتى الآن.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1108

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1169

R2 – 1.1230

R3 – 1.1292

توصيات التداول:

يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي التحرك هبوطًا، لكننا ما زلنا نرى هذا التراجع بمثابة حركة تصحيحية قبل بدء اتجاه صاعد جديد. الخلفية الأساسية العامة بالنسبة للدولار لا تزال سلبية، غير أن الظروف الجيوسياسية في عام 2026، إلى جانب النهج المتشدد للفيدرالي (Fed)، وفرت دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما تكون الأسعار أدنى من خط المتوسط المتحرك، يُنصَح بالنظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1108 و1.1093. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتكون صفقات الشراء أكثر ملاءمة، مع استهداف مستويات 1.1292 و1.1353.

شروح للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه السائد قوي حاليًا.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، Smoothed) يحدد الميل قصير الأجل والاتجاه الذي يُفترض التداول وفقًا له في الوقت الراهن.
• مستويات Murray تُستخدم كمستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تُظهِر نطاق السعر المرجَّح الذي سيتداول الزوج ضمنه خلال الـ 24 ساعة المقبلة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI — عند دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) — يشير عادةً إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه نحو الجانب المقابل.