أصبح عدّ الموجات على مخطط الأربع ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. على الإطار الزمني الأكبر (المخطط السفلي)، اتخذ مقطع الاتجاه الهابط شكل بنية خماسية الموجات A-B-C-D-E، والتي يمكن أن تكتمل في أي لحظة، إذ تبدو مكتملة من حيث الهيكل. جميع الموجات داخل هذا المقطع متقاربة في الحجم تقريبًا، ولذلك يُعَدّ تصحيحيًا. إذا صحّ هذا الافتراض، فمع اكتماله سيبدأ تطور مقطع اتجاه صاعد اندفاعي، مع أهداف تقع أعلى بكثير من مستوى 1.2000.

على الإطار الزمني الأصغر (المخطط العلوي)، يستمر تطور تسلسل موجي اندفاعي، قد يكون جزءًا من الموجة E على الإطار الزمني الأكبر. إذا كان الأمر كذلك فعلًا، فإن قوة الدولار تقترب من نهايتها، بغض النظر عن مدى استمرار ارتفاعه حاليًا. قد تتشكل موجة خامسة من البنية الهابطة، إذ تبدو البنية اندفاعية. ولكن في جميع الأحوال، يشير النمط الموجي الحالي إلى أن تسلسل الموجات الهابطة يقترب من الاكتمال على كلا المخططين. لقد أدت الأخبار وتحوّل حاد في معنويات السوق إلى ارتفاع قوي في قيمة الدولار الأمريكي، لكن استمرار حركته الصاعدة بات أكثر صعوبة.

اليورو ينجح في التماسك

ارتفع سعر صرف EUR/USD بمقدار 10 نقاط أساس يوم الخميس، ما أتاح استخلاص أولى النتائج حول الأسبوع الحالي. بوجه عام، واصل البائعون الضغط، لكن بعد ثلاثة أسابيع من الانخفاضات، لم يتمكنوا من دفع الزوج إلى مستويات أدنى. كان تدفق الأخبار محدودًا نسبيًا. محاضر اجتماع Fed لم تقدّم معلومات جوهرية للمتداولين، بينما أشارت تعليقات المسؤولين في ECB وBank of England وFed إلى أن البنوك المركزية الثلاثة مستعدة لتشديد السياسة النقدية، لكنها غير مستعدة لرفع أسعار الفائدة بشكل عدواني. وعليه، من المرجح أن تقوم البنوك المركزية الثلاثة برفع الفائدة تدريجيًا، وليس أكثر من مرة واحدة كل اجتماعين.

هذا الاستنتاج يضع اليورو والجنيه والدولار في أوضاع متقاربة إلى حد كبير. ويجب التنبيه أيضًا إلى أن أزمة الدين لا تؤثر على الولايات المتحدة وحدها، بل تشمل كذلك دول الاتحاد الأوروبي. عوائد السندات ترتفع في العديد من الاقتصادات المتقدمة، في حين يتراجع الطلب على هذه الأوراق المالية. وبالتالي، فإن العوائد المرتفعة، التي تشكل عبئًا إضافيًا على الميزانيات الحكومية، ليست مشكلة أمريكية خالصة. وهذا يضع مرة أخرى اليورو والجنيه والدولار في أوضاع متشابهة إلى حد كبير.

ومن بين التطورات الأخرى، تراجع مؤشر ISM Services PMI الأمريكي قليلاً في سبتمبر، لكنه ظل مرتفعًا نسبيًا في المجمل، ولذلك لم يواجه الدولار مشكلات خطيرة. أما على صعيد الجيوسياسة، فلم تُسجَّل تغييرات كبيرة في الشرق الأوسط. وحدها اليمن بدأت حملة لتحرير البلاد من الحوثيين، حلفاء إيران. وعمليًا، بدأت حرب ثانية في الشرق الأوسط، لكنها لم تؤثر بعد في قطاع الطاقة أو الاقتصاد العالمي. وفي غضون أقل من شهر، ستبدأ الانتخابات البرلمانية في الولايات المتحدة.

الخلاصة العامة

استنادًا إلى تحليل EUR/USD، يبقى الزوج داخل مقطع اتجاه تصحيحي عالمي، A-B-C-D-E. إذا صح هذا الافتراض، فسوف يستمر الهبوط مع استهداف مستويات أدنى من القاع المسجل في الموجة C عند 1.1325. كان هذا السيناريو يُعَد في البداية بديلًا، ولولا اجتماع Fed لبقي سيناريو احتياطيًا. غير أن Fed فاجأ السوق، ولم يترك خيارًا سوى بدء موجة جديدة من عمليات شراء الدولار الأمريكي. ومع ذلك، جرى شراء الدولار على مدى عدة أسابيع متتالية، رغم غياب عوامل دعم جديدة. في ظل المعطيات الإخبارية الحالية، لا يُنصَح بالبيع، بل من الأنسب الاستعداد لاحتمال حدوث انعكاس.

يُظهِر الإطار الزمني الأكبر مقطع اتجاه هابط يأخذ شكل A-B-C-D-E. وبناءً على ذلك، قد يواصل EUR/USD الهبوط دون القاع المسجّل في الموجة C، بينما قد تتطور البنية الداخلية للموجة E إلى موجة اندفاعية خماسية.

المبادئ الأساسية للتحليل هي كما يلي:

1. يجب أن تكون البُنى الموجية بسيطة وسهلة الفهم. فالبُنى المعقدة يصعب تداولها وغالبًا ما تنطوي على تغييرات في عدّ الموجات.
2. إذا لم يكن هناك فهم واضح لما يحدث في السوق، من الأفضل البقاء خارجها.
3. لا يمكن أبدًا الوصول إلى يقين مطلق بشأن اتجاه حركة الأسعار. لا تنسَ استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن دمج تحليل الموجات مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.