美元/日元这对货币有它自己的歌曲。昨天，这个主要货币对成为唯一一个在美国通胀数据发布的压力下没有崩溃的美元资产，相反，它表现出了增长。那么，这个最矛盾的报价的原因是什么，它的未来前景如何？

美元：保持稳定！

美国一直在与通货膨胀怪兽作斗争，而这个怪兽变得越来越弱。这是昨天公布的美国5月份消费者价格指数统计数据所显示的。

根据报告，上个月总体通胀仅增长了0.1％，而一年内的指数增长率自2021年3月以来显示出最低的增长率，增长了4.0％。回想一下，4月份美国消费者价格的月度和年度动态分别为0.4％和4.9％。

正如我们所看到的，进展显而易见。美国的通货膨胀正在以比预期更快的速度退缩。五月份的数据表明

比经济学家的初步评估稍微凉快一些，这让交易员们几乎没有任何疑虑，认为本月加息将被暂停。

目前市场估计，美联储今天放弃连续第11次加息的可能性并将利率保持在当前水平的概率约为93%。相比之下，在CPI发布之前，这一概率为75%。

在今天FOMC会议前夕，市场上鹰派情绪的显著减弱导致美元在周二大幅下跌。

昨日交易结束后，DXY指数相对于其主要竞争对手下跌了0.3%，并跌至103.04的3周低点。

唯一的例外是美元对日元的交易。汇率上涨了0.4%，并收于关键门槛140以上。

美圆兑日元的支持得到了美国国债收益率的增强。昨天，该指标急剧上升至3.790％，因为交易员仍然认为7月美国将进一步加息的可能性很大。

目前市场不能完全排除这种情况，原因很简单，美国消费价格的增长仍然远离美联储设定的2％目标。但是，美联储成员现在应该特别关注基础通胀的稳定性。

统计数据显示，5月份的基础CPI，这被认为是监管机构的关键指标，与上个月持平。这给看涨美元的人带来了希望，他们希望今天能听到美联储主席更加鹰派的讲话。

许多分析师认为，即使美联储宣布暂停，美元在周三可能会在所有方向上走强。杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）对继续采取积极政策的暗示以及美联储点图向上调整可能成为美元上涨的推动力。

如果我们看到双重打击（同时实现这两种情况），绿色美元可能会在与日元的交易中表现出更好的动态，因为市场再次被有关美国和日本货币政策差异进一步扩大的投机所控制。

目前，大多数投资者倾向于认为，日本监管机构将在其为期两天的货币政策会议上保持超低利率，该会议将于6月16日星期五结束。这种前景对于美元/日元货币对来说是一个顺风车。

日元：进一步贬值的高风险

日元在今年年初以积极的态势开始，因为投资者希望日本央行领导层的人事变动会带来该国货币政策的期待变化。

然而，时间证明，新任行长上田宏并没有急于实现货币政策的正常化。该官员最近的评论表明，日本将继续实行超宽松的货币政策，其中包括负利率。

上田的鸽派立场重新启动了去年日元贬值的趋势。今年以来，日元对美元贬值了6%。一些专家认为这还不是极限，并且在不久的将来看到日元进一步下跌的潜力。

根据预测，如果日本银行确实没有提供任何惊喜并保持现状，本周末USD/JPY货币对可能会出现抛物线式增长。

根据彭博社最近的一项调查，超过50%的经济学家预计，日本银行将在6月份的会议上将利率维持在-0.1%的水平，并将其保持在这个范围内直到年底。

这对于USD/JPY货币对来说是一个积极的情景，即使美联储突然改变其货币政策，也将帮助它避免严重的损失。

据彭博社分析师认为，JPY作为最具吸引力的货币融资，将进一步加强熊市趋势。

目前，日元是唯一一种具有负收益率的货币。根据彭博社分析，其3个月收益率为-0.4%，相比其他30种货币，其融资成本指数最低，其收益率高于零。

– At this stage, this makes JPY the most preferred source of financing. We believe that further growth in demand for operations by carry traders should limit any strengthening of the Japanese currency, said Tsueshi Ueno, an economist at the NLI research institute.

The main risk for carry traders trading in yen now is a surge in market volatility, which could wipe out profits.

But Deutsche Bank's expected currency volatility index fell this week to its lowest level since February 2022, indicating a favorable volatility environment.

– As volatility decreases, we see fairly good potential for yen carry trading, especially since the Bank of Japan is not planning to raise interest rates in the near future, said Bank of America analyst Shusuke Yamada.

Technical picture for USD/JPY

从日线图的角度来看，主要货币现在处于中性或稍微向上的位置，因为它高于日均线。

多头的MACD信号和乐观的RSI线给买家带来了希望。然而，为了继续上升趋势，汇率必须再次突破140.00关口，并瞄准位于今年初的下一个阻力位140.91。

相反，如果USD/JPY货币对回落并跌破位于138.88的20日均线，这将为汇率快速下跌到月度最低位138.42铺平道路。

如果汇率跌破138.40，200日均线支撑位于138.00将成为主要买家的最后防线。