لدي زوج USD/JPY أغنية خاصة به. أمس أصبح الماجور النشاط الدولاري الوحيد الذي لم ينهار تحت ضغط إصدار التضخم الضعيف للولايات المتحدة ، بل على العكس من ذلك ، أظهر نموًا. فما هو السبب وما هي الآفاق المستقبلية للتسعيرة الأكثر تناقضًا؟
الدولار: الوقوف والصمود!
الوحش التضخمي الذي كافحت معه أمريكا لأكثر من عام يصبح أضعف وأضعف. هذا ما أظهرته الإحصائيات المنشورة أمس حول نمو أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة خلال شهر مايو.
وفقًا للتقرير ، ارتفع التضخم العام في الشهر الماضي بنسبة 0.1٪ فقط ، وزاد المؤشر بنسبة 4.0٪ على مدار العام ، مما أظهر أدنى معدل نمو منذ مارس 2021. ويجدر بالذكر أن الزيادة الشهرية في أسعار المستهلكين في أمريكا في أبريل بلغت 0.4٪ ، بينما بلغت الزيادة السنوية 4.9٪.
كما نرى ، فإن التقدم واضح. يتراجع التضخم في الولايات المتحدة بوتيرة أسرع حتى من المتوقع. أظهرت بيانات مايو أن التضخم يتراجع بوتيرة أسرع من المتوقع.
لا يزال أبرد قليلاً من تقديرات الاقتصاديين، مما لم يترك لدى المتداولين أي شك في تعليق الإجراءات الصارمة في هذا الشهر.
تقيم الأسواق الآن احتمالية أن يتخلى الاحتياطي الفيدرالي اليوم عن الزيادة الحادية عشرة على التوالي في معدل الفائدة ويحافظ على مستواه الحالي بنسبة تقريبًا 93٪. للمقارنة: كانت 75٪ قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين.
أدى تضاؤل الحماس الصقري في السوق قبل اجتماع FOMC اليوم إلى انخفاض واسع النطاق للدولار يوم الثلاثاء.
في نهاية تداولات الأمس، انخفض مؤشر DXY بنسبة 0.3٪ مقارنة بمنافسيه الرئيسيين ووصل إلى أدنى مستوى له في 3 أسابيع عند 103.04.
كان الاستثناء الوحيد بين العملات الرئيسية للدولار هو النشاط USD/JPY. ارتفعت السعر بنسبة 0.4٪ وأغلقت فوق عتبة 140 الرئيسية.
دعم الدولار مقابل الين جاء من تعزيز عائد سندات الخزانة الأمريكية. ارتفع المؤشر بشكل حاد أمس إلى 3.790٪، حيث حافظ المتداولون على احتمال زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في يوليو.
في هذه المرحلة، لا يمكن للسوق استبعاد هذا السيناريو بالكامل للسبب البسيط أن ارتفاع أسعار المستهلكين في أمريكا لا يزال بعيدًا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي المستهدف البالغ 2٪. ولكن يجب أن تثير القلق الخاص لأعضاء الاحتياطي الفيدرالي الآن ثبات المكون الأساسي للتضخم.
كما أظهرت الإحصاءات، فإن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في مايو، والذي يعتبر المؤشر الرئيسي للمنظم، بقي على نفس المستوى الذي كان عليه في الشهر السابق. هذا يثير الأمل لأصحاب الدببة الدولارية الذين يأملون في سماع خطاب أكثر صرامة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي اليوم.
يعتقد العديد من المحللين أن الدولار قد يتعزز في الأربعاء في جميع الاتجاهات ، حتى لو أعلن البنك المركزي الأمريكي عن توقف. يمكن أن يكون تلميح جيروم باول لمواصلة السياسة العدوانية وتغيير الرسم البياني للفدرالي الأمريكي نحو الارتفاع هو الدافع لنمو الدولار الأمريكي.
إذا رأينا ضربة مزدوجة (تحقيق هذين السيناريوهين في نفس الوقت) ، فمن المرجح أن يظهر الدولار الأمريكي أفضل أداء في زوج USD / JPY ، حيث ستغطي السوق مرة أخرى التكهنات حول مزيد من التباين النقدي بين الولايات المتحدة واليابان.
في الوقت الحالي ، يميل معظم المستثمرين إلى أن يحتفظ الجهاز التنظيمي الياباني بأسعار فائدة منخفضة جدًا في اجتماعه البالغ يومين حول السياسة النقدية ، الذي سينتهي يوم الجمعة 16 يونيو. هذا المنظور يشكل رياحًا عكسية لزوج USD / JPY.
الين: خطر انخفاض مستمر
بدأت العملة اليابانية هذا العام بنغمة ماجورية، حيث كان المستثمرون يأملون في أن تجلب التغييرات القادمة في الإدارة اليابانية للبنك المركزي الياباني التغييرات المنتظرة في سياسة النقد في البلاد.
ومع ذلك، أظهر الوقت أن الرئيس الجديد للمؤسسة، كادزو أويدا، لا يستعجل على الإطلاق في تطبيع السياسة النقدية. تشير التعليقات الأخيرة للمسؤول إلى استمرار السياسة النقدية الفائقة الميول في اليابان، والتي تتضمن أسعار فائدة سلبية.
أعادت موقف أويدا الحمائمي الاتجاه الذي بدأ العام الماضي بضعف الين. منذ بداية العام، انخفض سعر JPY مقابل الدولار بنسبة 6%. يرون بعض الخبراء أن هذا ليس الحد الأقصى، ويرون إمكانية مزيد من الانخفاض للين في المستقبل القريب.
وفقًا للتوقعات، يمكن أن تظهر زوج USD/JPY نموًا شبه قطعي في نهاية الأسبوع إذا لم يقدم بنك اليابان أي مفاجآت ويحافظ على وضعه الحالي.
وفقًا لاستطلاع أجرته وكالة بلومبرغ مؤخرًا، يتوقع أكثر من 50٪ من الاقتصاديين أن يبقي بنك اليابان على معدلات الفائدة عند -0.1٪ في اجتماعه في يونيو وسيحتفظ بها في هذا النطاق حتى نهاية العام.
هذا السيناريو الإيجابي لزوج USD/JPY سيساعدها على تجنب خسائر كبيرة حتى في حالة تغيير الاحتياطي الفيدرالي بشكل حاد لاستراتيجيته النقدية.
وفقًا لآراء محللي بلومبرغ، سيساعد تعزيز اتجاه الين الدببي أيضًا على تعزيز مكانة JPY كأكثر عملة جذابة لتمويل تجارة الحمل.
في الوقت الحالي، الين هو العملة الوحيدة التي تحمل عائدًا سلبيًا. يبلغ معدل العائد على تمويلها بمعدل 3 أشهر -0.4٪ مقارنة بـ 30 عملة أخرى تم تحليلها من قبل بلومبرغ. عوائدهم أعلى من الصفر.
- في هذه المرحلة، يجعل ذلك الين الياباني هو المصدر الأكثر تفضيلاً للتمويل. نحن نعتقد أن الطلب المستمر على العمليات من قبل كاري تريدرز يجب أن يحد من أي تعزيز للعملة اليابانية، - صرح الاقتصادي وباحث معهد NLI تسويسي أوينو.
المخاطر الرئيسية لكاري تريدرز الذين يتداولون بالين الآن هي زيادة تقلبات السوق، والتي يمكن أن تحول دون تحقيق الأرباح.
لكن مؤشر تقلبات أسعار الصرف المتوقعة، الذي يتم حسابه من قبل بنك دويتشه، انخفض هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2022، مما يشير إلى الظروف المواتية في مجال التقلبات.
- نظرًا لتقليل التقلبات، نرى إمكانية جيدة لتداول كاري بالين، خاصةً أن بنك اليابان لا يعتزم رفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب، - لفت الانتباه المحلل في بنك أمريكا شوسوكي يامادا.
الرسم البياني الفني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني
من وجهة نظر الرسم البياني اليومي، يحتل الدولار الأمريكي موقفًا محايدًا حاليًا أو يميل قليلاً للارتفاع، حيث يتم تداوله فوق المتوسطات المتحركة اليومية.
يشعر المشترون بالأمل بإشارات الثيران MACD وخط RSI المتفائل. ومع ذلك، لمواصلة الاتجاه الصاعد، يجب أن تتجاوز السعر مرة أخرى مستوى 140.00 وتستهدف المقاومة التالية عند أعلى مستوى لهذا العام عند 140.91.
إذا انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالعكس وتجاوز المتوسط المتحرك اليومي لمدة 20 يومًا عند 138.88، فسيفتح هذا الطريق السريع إلى الحد الأدنى للشهر عند مستوى 138.42.
في حالة انخفاض السعر دون 138.40، ستكون دعم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند مستوى 138.00 آخر حماية للمشترين للدولار الأمريكي.
