Le métal jaune a toujours été un symbole d'immuabilité, justifiant son statut d'actif refuge. Jusqu'à récemment, il était utilisé de manière intensive sur le marché, créant de nouvelles incitations à la croissance. Cependant, la situation est en train de changer et pourrait ne pas être en faveur du métal précieux, avertissent des experts.
Selon certains analystes, une correction est survenue sur le marché de l'or, ce qui se produit inévitablement après une augmentation de prix impressionnante. Le métal précieux a affiché d'excellentes performances, atteignant son plus haut niveau en six ans, mais certains changements pourraient maintenant conduire à sa baisse. La dynamique future de l'or dépendra en grande partie des résultats des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine et de la mise en œuvre de la politique d'assouplissement quantitatif (QE) de la Fed.
Un accord préliminaire conclu entre Washington et Beijing a légèrement réduit le degré de confrontation commerciale, ce qui a immédiatement affecté la valeur du métal précieux. Réduire la tension ne nécessite pas de prime pour le risque géopolitique, qui a été ajouté au prix actuel de l'or. Les experts rappellent que le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine, dont l'écho a touché tant Hong Kong que le Moyen-Orient, est devenu le principal moteur de la croissance du prix du métal précieux.
Selon les experts, l'apparition de nouvelles informations sur un éventuel accord commercial provoque une augmentation des ventes sur le marché du métal jaune. Cependant, les experts ne s'attendent pas à une liquidation à grande échelle de positions longues sur l'or, estimant à juste titre que si bas - moins de 1 400 dollars pour 1 once troy - le prix des métaux précieux pourrait ne pas chuter.
Actuellement, un autre moteur plus puissant de la croissance du marché des métaux précieux s'est manifesté: la position de la Fed, qui envisage de procéder à un programme de QE. Parallèlement, le régulateur contourne soigneusement ce terme dans ses déclarations en mettant l'accent sur la normalisation du solde monétaire. Au cours des derniers mois, la Réserve fédérale a parlé de réduire son bilan à 3 500 milliards de dollars, mais en septembre, elle a fortement réduit ce processus sans atteindre son niveau cible. Jerome Powell, président de la Fed, a récemment annoncé son intention d'acquérir jusqu'à 75 milliards de dollars d'actifs chaque mois, ce qui ne pouvait également que affecter le prix de l'or.
Les changements soudains intervenus dans la politique du régulateur résultaient d'une panique généralisée qui s'est emparée du marché des prêts de titres repo américain. Rappelons que le mois dernier, les taux au jour le jour sur ce marché ont grimpé à 10% par an. Les experts ont enregistré une forte augmentation de la demande de liquidités en dollars, qui est plusieurs fois supérieure à l'offre. Les analystes soulignent que la banque centrale a dû intervenir pour que le marché du crédit interbancaire ne se paralyse pas. Ils croient que la poussée de septembre marque le début d'une panique généralisée sur le marché de la dette, qui s'apparente à une bombe à retardement.
Les déclarations des dirigeants des principaux régulateurs alimentent le feu. Par exemple, Klaas Noth, président de la Banque centrale des Pays-Bas, est persuadé que, en cas d'effondrement du système financier mondial, ce sera l'or qui deviendra la base de sa restauration. Au sens propre et figuré, les métaux précieux jouent le rôle de «brique», le matériau de construction à partir duquel un nouveau système sera formé à l'avenir. Le régulateur néerlandais considère l'or comme un élément de confiance pour la masse financière de la planète. «Le métal précieux donne confiance dans la solidité du bilan de la banque centrale», a déclaré Klaas Not.
Dans cette situation, le métal jaune est vraiment devenu un bon révélateur, fixant le niveau de confiance dans le système. Il s'avère que plus ce niveau est bas, plus on souhaite souvent retirer des actifs du système bancaire. Les investisseurs et les traders perçoivent l'or comme un moyen de stocker du capital en dehors du système. Plus il s'éloigne de celui-ci, plus ils se sentent calmes.
Cette semaine, les experts s'attendent à une poursuite de la tendance baissière. Les «ours» créent une atmosphère sur le marché. La semaine dernière, un point d'entrée pour une vente sur un rebond s'est formé sur le marché du métal précieux. Tant que le marché est en dessous du niveau de résistance le plus proche du calendrier quotidien, les positions courtes sur l'or restent pertinentes. L'or se négocie actuellement à près de 1 500 dollars l'once. Les grands acteurs du marché vendent activement le métal précieux. Au matin, le métal jaune était à 1499 dollars l'once.
À moyen terme, les experts s'attendent à une nouvelle phase de forte croissance des prix de l'or. Si ce scénario se réalise dans un an et demi, le métal jaune testera les niveaux de 1 900 à 2 000 dollars l'once, concluent les analystes.
