02.11.202602:26:08UTC+00PBoC Bergerak Menuju Suku Bunga Overnight sebagai Patokan Utama Kebijakan

Mulai hari Senin, People’s Bank of China akan mengalihkan kerangka kebijakan moneter jangka pendeknya untuk berfokus pada suku bunga overnight, dengan meluncurkan operasi reverse repo overnight harian pada suku bunga tetap sebesar 1,25%. Penyesuaian ini mengarah pada penggunaan suku bunga overnight sebagai jangkar kebijakan utama, menggantikan suku bunga tujuh hari yang selama ini dominan sebagai tolok ukur kunci.

Operasi yang baru akan dilakukan melalui lelang berbasis kuantitas dengan suku bunga tetap, dengan tujuan memperkuat pengelolaan suku bunga jangka pendek. Suku bunga reverse repo overnight 1,25%, yang untuk pertama kalinya diumumkan ke publik, lebih rendah dibandingkan suku bunga reverse repo tujuh hari saat ini sebesar 1,4% dan secara umum sejalan dengan ekspektasi pasar serta biaya pinjaman yang berlaku.

Di bawah kerangka yang telah direvisi ini, instrumen likuiditas lain—termasuk operasi repo dan reverse repo sementara—akan dipatok pada suku bunga overnight, dengan tetap mempertahankan spread yang ada. Operasi tujuh hari akan tetap berjalan, tetapi akan beralih menjadi lelang dengan kuantitas tetap dan beberapa tingkat suku bunga penawaran yang menang. Instrumen ini terutama akan digunakan untuk memenuhi kebutuhan likuiditas pada periode ketika permintaan pendanaan meningkat, seperti pada tanggal pembayaran pajak dan akhir bulan.