05.11.202614:31:02UTC+00Real Bergerak Sideways saat BCB Memberi Sinyal Kehati-hatian terhadap Inflasi dan Pertumbuhan

Pada bulan November, nilai tukar real Brasil bergerak dalam kisaran sempit di sekitar R$5,45, bertahan dekat level terendah sejak Januari setelah BCB mempertahankan suku bunga Selic tidak berubah di 13,75%, menghentikan siklus pelonggarannya. Jeda tersebut menegaskan latar belakang yang menantang berupa pertumbuhan yang lebih lemah, inflasi yang lebih tinggi, dan ketidakpastian yang meningkat setelah terpilihnya kembali Presiden Lula. Ekspektasi pasar terbelah: sementara sebagian investor memperkirakan akan ada jeda, pihak lain sudah memasukkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 bps untuk keenam kalinya berturut-turut ke dalam harga. Para pembuat kebijakan menyoroti memburuknya ekspektasi inflasi, meningkatnya ketidakpastian, dan “perlambatan yang lebih tajam” dalam aktivitas ekonomi. Suku bunga yang masih tinggi terus menopang real dengan mempertahankan diferensial imbal hasil yang lebar yang menarik arus masuk carry trade asing. Pada saat yang sama, pernyataan Copom menekankan baik perlambatan ekonomi maupun ketidakpastian yang menyelimuti proyeksi mereka sendiri. Data pasar tenaga kerja menguatkan tanda-tanda pelemahan aktivitas, dengan Brasil menciptakan 121.305 lapangan kerja formal pada bulan September, jauh di bawah perkiraan konsensus sebesar 171.000.