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05.06.2023 07:27 PM
GBP/USD: पाउंड नीचे की ओर है

छिपा हुआ सब दिखाई पड़ता है। क्यों GBP/USD अमेरिकी बॉन्ड की तुलना में ब्रिटिश बॉन्ड की उच्च उपज के जवाब में नहीं बढ़े और रेपो दर में 100 आधार बिंदु की वृद्धि की उम्मीद से 5.5% निवेशकों को चकित कर दिया। केवल एफओएमसी सदस्यों ने सुझाव दिया कि फेड जून में मौद्रिक नीति को कड़ा करने पर रोक लगाएगा, जोड़ी ठीक होने में सक्षम थी। लेकिन मई के लिए अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट के बाद सब कुछ बदल गया। पाउंड नीचे की ओर बढ़ रहा है और अधिक जमीन खो सकता है।

अमेरिकी श्रम बल के प्रभावशाली विस्तार ने अमेरिका और ब्रिटेन की अर्थव्यवस्थाओं में अलग-अलग रुझानों के बारे में चर्चा की। फेड की मौद्रिक नीति के आक्रामक कड़े होने के बावजूद, पूर्व में अपनी ताकत बनी हुई है। उत्तरार्द्ध वर्तमान में गतिरोध की स्थिति में है, जो उच्च मुद्रास्फीति और लगभग अनुबंधित सकल घरेलू उत्पाद दोनों की विशेषता है। ब्रिटिश उपभोक्ता कीमतें अन्य G7 देशों की तुलना में अधिक हैं और नीचे जाती नहीं दिख रही हैं।

यू.एस., यूके और यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति की गतिशीलता

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सिद्धांत रूप में, उच्च मुद्रास्फीति को केंद्रीय बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए प्रेरित करना चाहिए। यह सॉवरेन बॉन्ड यील्ड में रैली का संकेत देना चाहिए, जिससे विदेशी समकक्षों के साथ यील्ड डिफरेंशियल का विस्तार होगा और राष्ट्रीय मुद्रा मजबूत होगी। हालाँकि, पाउंड के साथ, यह अलग है। रेपो दर में 100 बीपीएस की वृद्धि और अधिकतम 25-50 बीपीएस की संघीय निधि दर की उम्मीदों के बावजूद, जीबीपी/यूएसडी उद्धरण गिर गया। निवेशकों का मानना था कि बैंक ऑफ इंग्लैंड अपने कर्तव्यों का पालन करने में अक्षम था।

वास्तव में, पाउंड के कमजोर होने का मुख्य कारण ब्रिटेन में स्थिर मुद्रा स्फीति का वातावरण है। बाजारों को डर है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड मौद्रिक नीति को जितना अधिक सख्त करेगा, मंदी उतनी ही करीब आएगी। ऐसे में शेयर सूचकांक ऊपर चढ़ने से कतरा रहे हैं और बॉन्ड यील्ड में तेजी से घबराहट दिख रही है। दूसरी ओर, यू.एस. में, अर्थव्यवस्था की स्थिरता फेड को निवेशकों की अपेक्षा से अधिक करने की अनुमति देती है। S&P 500 बढ़ रहा है, और पूंजी राज्यों में प्रवाहित हो रही है।

GBP/USD उन अफवाहों के दबाव में है कि ब्रिटेन में मुद्रास्फीति अगले कुछ महीनों में तेजी से कम हो जाएगी। पनमुरे के अनुसार, उच्च कीमतों का मुख्य कारण बिजली के बिल हैं, जो जून और सितंबर में काफी कम होने की उम्मीद है, सीपीआई को नीचे धकेलते हुए, रेपो दर की अपेक्षित सीमा को कम कर रहे हैं, और स्टर्लिंग पर दबाव डाल रहे हैं।

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दूसरी ओर, बाजारों ने जून में फेडरल रिजर्व द्वारा दर वृद्धि के विचार को लगभग खारिज कर दिया है। यह विश्लेषित जोड़ी पर मंदी की गति को रोक देगा और इसका परिणाम मध्यम अवधि के समेकन में हो सकता है। विशेष रूप से यह देखते हुए कि 13-14 जून को एफओएमसी की बैठक से पहले, फेड हॉक अब अमेरिकी डॉलर को अपने बयानबाजी के साथ समर्थन करने में सक्षम नहीं होंगे। नियमों के मुताबिक सत्र से पहले अधिकारियों को मौन रहना चाहिए।

तकनीकी रूप से, GBP/USD खरीदारों की 1.2475 पिवट स्तर से ऊपर कोट्स को बनाए रखने में असमर्थता उनकी कमजोरी को इंगित करती है। मूविंग एवरेज और 1.2425 पर उचित मूल्य जैसे गतिशील समर्थन की सफलता लंबी अवधि के ऊपर की ओर एक सुधार के जोखिम को बढ़ाएगी और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले पाउंड को बेचने का आधार प्रदान करेगी।

Marek Petkovich,
InstaForex के विश्लेषणात्मक विशेषज्ञ
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