كل شيء سيصبح واضحًا. كان لغزًا حقيقيًا بالنسبة للمستثمرين معرفة لماذا لا يؤدي العائد الأعلى للسندات البريطانية مقارنةً بالأمريكية وتوقعات رفع معدل الفائدة بنسبة 100 نقطة أساس إلى 5.5٪ إلى ارتفاع GBP / USD. تمكن الزوج من الارتفاع فقط بعد تلميحات أعضاء FOMC بوقفة في عملية تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي في يونيو. ومع ذلك ، عاد تقرير التوظيف لشهر مايو في الولايات المتحدة إلى نقطة الصفر. ينظر الجنيه إلى الجنوب ويخاطر بالانخفاض أكثر.

نمو الوظائف الأمريكية المذهل سمح بالحديث عن التباين في تطور الاقتصادات الأمريكية والبريطانية. تحتفظ الأولى بقوتها على الرغم من التشديد العدواني للسياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي. الثانية في حالة من الركود - مزيج من الناتج المحلي الإجمالي الذي يقترب من الانكماش والتضخم العالي. تتجاوز أسعار المستهلكين في بريطانيا أسعار المستهلكين في دول G7 الأخرى. لا يبدو أنها تتباطأ.

ديناميكية التضخم في الولايات المتحدة وبريطانيا ومنطقة اليورو

في النظرية، يجب أن تحفز التضخم العالي البنك المركزي على رفع أسعار الفائدة. هذا يشعل الضوء الأخضر لارتفاع عوائد السندات السيادية ويؤدي إلى توسيع الفارق بينها وبين نظرائها في الخارج وتعزيز قيمة العملة الوطنية. ولكن مع الجنيه الإسترليني، الأمور تسير بشكل مختلف. على الرغم من التوقعات برفع أسعار الفائدة على الريبو بمقدار 100 نقطة أساس، ورفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية بحد أقصى 25-50 نقطة أساس، فإن أسعار GBPUSD تنخفض. يرون المستثمرون أن بنك إنجلترا لا يؤدي عمله بكفاءة.

في الواقع، السبب الرئيسي وراء ضعف الجنيه هو البيئة الركودية في بريطانيا. تخشى الأسواق أن كلما تشدد بنك إنجلترا السياسة النقدية، كلما اقتربت الركود. في مثل هذه الحالة، يتردد المؤشرات الأسهمية في الارتفاع، ويبدو ارتفاع عوائد السندات وكأنه يشير إلى حالة من الذعر. في الولايات المتحدة، على العكس من ذلك، يسمح استقرار الاقتصاد لمجلس الاحتياطي الاتحادي بالقيام بالمزيد مما يتوقعه المستثمرون. يرتفع مؤشر S&P 500، ويتدفق رأس المال إلى الولايات المتحدة.

تتأثر GBP/USD بالشائعات التي تفيد بأن التضخم في بريطانيا سيبدأ في الانخفاض بشكل حاد خلال الأشهر القليلة القادمة. وفقًا لـ Panmure ، فإن الفاتورة الكهربائية هي السبب الرئيسي وراء ارتفاع الأسعار. يجب أن تنخفض بشكل حاد في يونيو وسبتمبر ، مما يدفع بمؤشر أسعار المستهلكين للانخفاض ، ويقلل من الحد الأقصى المتوقع لسعر الفائدة للريبو ، ويضغط على الجنيه الإسترليني.

من ناحية أخرى، تقريبًا تم رفض فكرة رفع أسعار الفائدة على الصناديق الفيدرالية في يونيو. وهذا سيكبح الزخم الهجومي لـ "الدببة" على الزوج المحلل وقد يؤدي إلى تحوله إلى توحيد متوسط ​​الأجل. خاصةً مع اقتراب اجتماع FOMC في 13-14 يونيو، لن يتمكن "صقور" الاحتياطي الفيدرالي من دعم الدولار الأمريكي بخطاباتهم. وفقًا للقواعد، يجب على المسؤولين الصمت قبل الاجتماع.

تشير عدم قدرة مشتريات GBP/USD على الحفاظ على الأسعار فوق مستوى الدعم الرئيسي 1.2475 إلى ضعفهم. سيزيد اختراق الدعم الديناميكي على شكل المتوسطات المتحركة والقيمة العادلة عند 1.2425 من مخاطر تطور التصحيح إلى الاتجاه الصعودي الطويل الأجل وسيكون أساسًا لبيع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي.