IMF telah mengemaskini penilaiannya untuk kadar pertumbuhan ekonomi global. Penilaian ini kelihatan negatif berbanding dengan ramalan 2018. IMF meramalkan kelembapan untuk kira-kira 70% daripada ekonomi dunia dari segi nilai, menunjukkan bahawa arah aliran negatif menunjukkan diri mereka pada separuh kedua tahun lepas dan tidak lama lagi akan berkembang pada tahun 2019.
Antara ekonomi yang besar, ramalan hanya ditingkatkan untuk Jepun dan China. Oleh itu, jika Jepun mempunyai kadar pertumbuhan KDNK yang paling rendah, oleh yang demikian peningkatan China adalah hasil yang tidak dijangka untuk kebanyakan penganalisis.
Kemerosotan ramalan dijangkakan, tetapi ia tidak menyebabkan tindak balas yang ketara di pasaran. Minyak terus berkembang untuk bulan keempat secara berturut-turut. Indeks saham terus menembusi rekod. Pelabur memilih untuk tidak melihat isyarat jelas yang dihantar oleh bank pusat. Sementara itu, penarikan semula dari dasar pengetatan Fed adalah satu isyarat yang jelas bahawa kemelesetan sedang menghampiri, dan tidak satu pun Bank Utama yang tersisa untuk mematuhi dasar-dasar hawkish.
Adalah mungkin bahawa masalah ini menentang latar belakang pertumbuhan KDNK yang lemah dalam tempoh enam bulan yang lalu. Pasaran buruh tetap kukuh dan stabil di kebanyakan negara, dan ini memberi inspirasi. Mereka berkata, kemelesetan akan menjadi sementara, dan kemudian perdagangan dunia dan ekonomi akan pulih. Masalahnya adalah bahawa pasaran buruh adalah penunjuk yang ketinggalan dan hanya menggambarkan pertumbuhan pengeluaran pada separuh pertama 2018.
Pada bulan-bulan akan datang, kemungkinan tanda-tanda kemerosotan dalam pasaran buruh akan mula muncul, dimana ia akan meningkatkan panik. Ini akan menjejaskan pengeluaran dan kemerosotan pesat dalam pertumbuhan KDNK.
USDJPY
Ramalan pertumbuhan KDNK untuk Jepun agak logik. Seperti yang ditunjukkan oleh kajian sejarah, Jepun biasanya lebih mudah melalui krisis berbanding kebanyakan negara. Ini disebabkan oleh pergantungan komoditi Jepun yang ketara. Harga bahan mentah mencatat penurunan semasa krisis, dimana ia merupakan rangsangan pertumbuhan penting bagi pengeluar Jepun.
Pada masa yang sama, sebaliknya adalah benar bagi Jepun - data awal mengenai pesanan untuk jentera dan peralatan pada bulan Mac menurun pada kadar tahunan sebanyak 28.5%. Pembalikan arah aliran berlaku pada bulan November 2017, yang dijelaskan bukan sahaja oleh kos yang tinggi kerana harga bahan mentah, tetapi juga perlambatan dalam perdagangan dunia.
Dalam persekitaran di mana peluang eksport semakin merosot, perusahaan akan mengurangkan pelaburan dalam kapasiti baru, oleh yang demikian potensi untuk memulihkan perbelanjaan pengguna adalah penting bagi prospek ekonomi Jepun. Walaupun keadaannya stabil, kita perlu memberi tumpuan kepada indeks penggunaan bulanan yang diterbitkan oleh kerajaan dan Bank of Japan. Pada bulan Februari, indeks penggunaan sintetik Kabinet Menteri (diindeks oleh 2011) jatuh sebanyak 0.3 mata peratusan sehingga 104.3. Indeks aktiviti pengguna Bank of Japan (diindeks oleh 2011) menurun sebanyak 0.3 mata peratusan sehingga 106.1. Indeks penggunaan MIC (indeks oleh 2015) meningkat sebanyak 0.1 mata peratusan kepada 102.1.
Indeks MIC dan BOJ cenderung kepada peningkatan. Walau bagaimanapun, indeks Kabinet, yang digunakan oleh beberapa ahli ekonomi sektor swasta dalam meramalkan komponen KDNK penggunaan swasta, kekal malar. Nilai purata bagi Januari-Februari 2019 berada di bawah suku keempat 2018, dimana ia mengesahkan bahawa perbelanjaan pengguna tidak begitu baik. Ini menunjukkan kemungkinan penurunan dalam KDNK sebenar pada suku pertama tahun 2019.
Selepas penolakan Fed untuk menaikkan kadar, kenaikan minyak dan euforia jangka pendek membawa kepada pengurangan dalam yen. Sentimen panik dikurangkan, oleh yang demikian tekanan ke atas aset pertahanan adalah munasabah. Pada masa yang sama, pertumbuhan indeks AS hampir seluruhnya didasarkan pada mekanisme pembelian semula, seperti yang disokong oleh beberapa sebab seperti pembaharuan cukai. Akibatnya, ia membawa kepada penghantaran balik modal AS dan penggantungan keadaan kewangan yang mengetatkan. Mekanisme ini mempunyai batasan pertumbuhan, tetapi selama ia berfungsi, yen akan tetap berada di bawah tekanan.
Momentum menaik pada USDJPY masih kukuh. Tahap rintangan yang berhampiran adalah pada tahap 112.13, terus ke tahap 112.48 dan 113.37. Kelemahan yen adalah secara objektif dalam jangka pendek dan sederhana.
