Penyelidikan mengatakan bahawa sejak 10 hingga 20 tahun kebelakangan ini, saham syarikat perlombongan emas menunjukkan prestasi buruk berbanding harga emas. Walaupun harga meningkat lebih dari 250% sejak tahun 2005, indeks emas HUI hanya meningkat sekitar 20%. Ini kerana walaupun harganya sangat tinggi, industri emas tidak begitu marginal, jadi stok tidak begitu menguntungkan.

Tetapi sekarang, ini mungkin berubah, kerana pengeluar sekarang berhadapan dengan persekitaran yang lebih ramah, di mana mereka dapat menjana keuntungan yang jauh lebih tinggi daripada sebelumnya.

Anda lihat, pada tahun 2000-an, emas naik dengan komoditi lain, dengan asas kosnya sendiri menyebabkan margin turun. Walau bagaimanapun, kenaikan semasa emas lebih didorong oleh duit syiling daripada didorong oleh komoditi, jadi walaupun emas meningkat di pasaran, inflasi masih terhad.

Di samping itu, pada saat aset lain dilanda kejatuhan permintaan dan penurunan harga yang besar akibat coronavirus, emas adalah "tempat perlindungan" dari keadaan ekonomi yang tidak menyenangkan.

Dengan kata lain, prestasi mengagumkan emas menggarisbawahi statusnya sebagai aset safe haven, menyoroti fakta bahawa ia lebih merupakan aset monetari daripada sekadar komoditi.

Lebih-lebih lagi, emas adalah aset utama pada abad ke-21, yang merupakan pencapaian yang luar biasa memandangkan ia tidak menguntungkan.

Sesungguhnya, ada yang percaya bahawa kerana emas tidak menguntungkan, ia tidak dapat dinilai. Walau bagaimanapun, pemikiran seperti itu salah.

Sekiranya kita memodelkan emas sebagai ikatan dengan ciri-ciri berikut: kupon sifar kerana ia tidak membawa minat, mempunyai jangka masa panjang kerana ia bertahan selamanya, berkaitan dengan inflasi seperti yang ditunjukkan oleh daya beli sejarah dan mempunyai risiko kredit sifar selama dia dalam keadaan fizikal yang baik, kita akan dengan jelas memahami mengapa penurunan kadar faedah di Amerika Syarikat menjadi pemacu utama pertumbuhan emas abad ini.

Menurut kesimpulan penganalisis, emas kini diperdagangkan pada nilai saksama, dan pelabur tidak perlu risau kerana "ia akan tumbuh daripada berkembang" kerana kekuatan yang mengangkatnya jauh lebih besar daripada kekuatan yang menahannya.

Oleh itu, jika jangkaan inflasi jangka panjang meningkat seiring dengan premium emas, dan hasil bon tetap rendah, emas sebenarnya boleh mencecah harga $ 7,000.