Pasangan mata wang USD/JPY mencapai tahap rendah satu setengah bulan minggu ini pada pertengahan angka 104. Di kawasan harga ini, momentum menurun semakin pudar dan kini para pedagang berada di persimpangan jalan: di satu pihak - Dolar AS yang lemah yang sekali lagi mula kehilangan kedudukannya dan di sisi lain - kurangnya hujah yang berat untuk meneruskan pergerakan penurunan harga. Hasil pertemuan Bank Jepun pada bulan September dan data yang diterbitkan hari ini mengenai pertumbuhan inflasi Jepun tidak memberikan penjelasan sebagaimana pasangan mata wang USD/JPY terus diniagakan dengan latar belakang gambaran asas yang bertentangan.
Indikator utama inflasi Jepun diterbitkan semasa sesi dagangan Asia pada Jumaat. Indeks harga pengguna keseluruhan keluar di "zon merah", jatuh dari nilai ramalan yang lemah kerana indikator memperlahan kepada 0.2%. Terdapat peningkatan sehingga 0.6% bulan lalu dan selama tiga bulan sebelumnya, indikator dilepaskan pada tahap 0.1%. Oleh itu, kita dapat melihat di sini penurunan nilai minimum tahun ini ketika krisis coronavirus sedang berlangsung. Ini menunjukkan bahawa inflasi kekal pada tahap yang sangat rendah dan pertumbuhan bulan Julai adalah sementara. Indeks teras juga kecewa. Sebagai contoh, indeks harga pengguna tidak termasuk harga makanan segar pada bulan Julai keluar pada sifar dan jatuh ke kawasan negatif hingga -0.4% pada bulan Ogos. Ini adalah tahap rendah beberapa tahun kerana kali terakhir indikator berada pada tahap terendah seperti pada bulan Disember 2016. Indikator berubah-ubah dalam julat -0.2% hingga 0% tahun ini. Indeks harga pengguna tidak termasuk harga makanan dan tenaga juga jatuh dari ramalan, jatuh ke wilayah negatif (untuk pertama kalinya tahun ini), mencapai 0.1% dengan ramalan pertumbuhan kepada 0.4%.
Indikator inflasi Jepun (khususnya) dan ekonomi (secara umum) mula menimbulkan kebimbangan pada akhir tahun lalu bahkan sebelum krisis coronavirus. Sebahagian penurunan ekonomi adalah disebabkan oleh dasar cukai - setelah Jepun menaikkan cukai penjualan kerana perbelanjaan pengguna jatuh tiga peratus sekaligus. Tetapi di sisi lain, angka hari ini menunjukkan perlambatan dalam proses pemulihan.
Yen bertindak balas dengan teruk dalam rali hari ini kerana mata wang Jepun jatuh hanya 30 mata berbanding Dolar AS. Pertama, pasaran bersedia untuk melemahkan inflasi Jepun sebagaimana ramalan awal pakar menyiapkan pedagang untuk hasil ini. Kenyataan bahawa beberapa komponen keluar dalam "zon merah" tidak benar-benar membuat para pelabur berasa kecewa. Bank of Japan mengakui bahawa inflasi IHP akan tetap berada di zon negatif untuk beberapa waktu pada pertemuan September. Oleh itu, hasil hari ini hanya menjadi pengesahan kepada kenyataan ini.
Secara umum, pengawal selia Jepun mengadakan pertemuan singkat yang menyuarakan retorik biasa. Haruhiko Kuroda berusaha mengekalkan keseimbangan tertentu, maka teks pernyataan yang disertakan mengandungi penilaian optimis dan pesimis. Sebagai contoh, Bank of Japan menyatakan bahawa ekonomi negara itu mula menunjukkan tanda-tanda pemulihan terutama dalam indikator eksport dan pengeluaran ketika ia kembali pulih. Sebagai pengganti penemuan ini, Bank Pusat menaikkan ramalan ekonominya termasuk anggaran eksport dan pengeluaran. Pengawal selia Jepun menunjukkan bahawa pelaburan perniagaan sejalan dengan trend menurun kerana kemunduran mereka - perbelanjaan modal jatuh, keuntungan korporat dan sentimen perniagaan semakin merosot. Akibatnya, Kuroda memberi jaminan kepada wartawan bahawa pengawal selia akan terus mendukung ekonomi melalui pelonggaran kewangan yang agresif dan tidak akan ragu untuk meredakan kebijakan jika perlu. Beliau menyuarakan wacana seperti itu secara harfiah setiap pertemuan, sehingga pasaran mengabaikan pernyataannya.
Berdasarkan reaksi yen yang lemah hingga pembebasan laporan hari ini, kita dapat menyimpulkan bahawa pasangan mata wang USD/JPY memberi tumpuan terutamanya pada "kesihatan" mata wang AS dan pada peristiwa latar belakang fundamental luaran. Indeks dolar AS kini merosot lagi. Mata wang AS jelas mengukuh berikutan keputusan mesyuarat terakhir - hanya kerana dakwaan perpecahan dalam anggota Fed. Tetapi "pendapat berasingan" salah satu anggota pengawal selia (Robert Kaplan) tidak mengubah cuaca secara keseluruhan. Walaupun pada hakikatnya, Bank Pusat memindahkan kemungkinan tarikh kenaikan kadar faedah sebanyak satu tahun lagi dari akhir 2022 hingga akhir 2023. Oleh itu, ketika emosi pertama mereda, hanya tesis "dovish" dari makanan yang muncul di keseimbangan kering yang kini memberikan tekanan latar belakang Dolar AS.
Semua ini menunjukkan bahawa dalam dagangan jangka pendek, pasangan mata wang USD/JPY mungkin kembali ke tahap tempatan minimum hingga ke tahap 104.55. Sekiranya Dolar AS melemah lebih jauh, pasangan mata wang ini mungkin menembusi tahap sokongan ini dan turun lebih tinggi hingga 104.20 - ini adalah tahap rendah dalam beberapa bulan yang dicapai pada 31 Julai.
