Faktor utama semasa menentukan prospek dolar dalam konfigurasi mata wang global adalah perdebatan antara Trump dan Biden kerana kedua-dua calon menganggap senario yang berbeza sekiranya mereka memenangi pilihan raya.
Kemungkinan kemenangan Biden akan dilihat oleh pasaran sebagai isyarat untuk dolar yang lebih lemah, susulan daripada beliau akan berusaha untuk mengekang inisiatif ekonomi Trump dan berusaha kembali ke model pemerintahan global, yang akan menghilangkan halangan perdagangan antarabangsa di mana Trump telah berhati-hati mewujudkannya.
Pada gilirannya, Trump akan mendapat peluang untuk menyelesaikan apa yang beliau mulakan. Sepanjang tempoh kepimpinan, beliau menerapkan gagasan untuk menghapuskan ketidakadilan dalam perdagangan dunia, di mana Amerika Syarikat menyediakan kecairan dan demokrasi, dan menerima barangan sebagai pertukaran. Dasar ini menyebabkan ketidakseimbangan yang kuat dalam imbangan perdagangan, dan oleh demikian, Trump, sejak hari pertama menerima jawatan sebagai presiden, beliau berusaha untuk memperbaiki hubungan perdagangan dengan negara-negara tersebut dengan kemungkinan keseimbangan negatif.
Jepun adalah negara yang pertama mencapai persetujuan hanya tempoh beberapa bulan kemudian. Kabinet bersetuju untuk melabur dalam ekonomi AS dengan jumlah yang sama dengan defisit tahunan, iaitu lebih dari AS$ 200 bilion.
Sementara itu, Kanada dan Mexico menolak selama 18 bulan semasa rundingan untuk memperbaharui perjanjian NAFTA, tetapi masih mengakui kebanyakkan perkara. Sebagai sebahagian daripada perjanjian ini, pengeluar AS memperoleh pilihan yang besar.
Sebaliknya, konflik ekonomi China dan AS masih berlaku. China memegang sebahagian besar kedudukan strategiknya, walaupun terdapat banyak perubahan dan penyelarasan yang serius.
Namun, pengakhirannya tiada apa yang diperoleh. Imbangan perdagangan AS telah melangkah lebih jauh ke zon negatif selama tempoh 4 tahun, dan tiada peningkatan keseimbangan, jika kita mengecualikan minyak dan produk minyak darinya, dan berada dalam keadaan yang jauh lebih buruk berbanding semasa krisis 2008/09 - jadual dikemas kini secara bulanan Rizab Persekutuan Richmond adalah mengenai perkara ini.
Tambahan pula, kami menambah belanjawan dengan sejumlah AS$ 3.1 trilion "kerana pandemik" (seperti yang dimaklumkan oleh CBO, defisit sudah mencapai 15.2% daripada KDNK), dan penurunan di pasaran buruh setelah jumlahnya dikurangkan sebanyak 50% pada bulan April lalu.
Sekiranya anda membawa dua senario untuk keputusan pilihan raya ke beberapa frasa, peluang Biden yang semakin meningkat untuk memenangi pilihan raya menyebabkan penurunan indeks VIX dan melemahnya dolar, sementara berita yang memihak kepada Trump, membawa kepada pengukuhan dolar dan peningkatan permintaan untuk aset pertahanan. Ini adalah cara untuk melihat berita dari depan politik.
Pada pandangan lain, petunjuk makroekonomi tidak diambil kira.
Pasangan mata wang EUR/USD
Kata kunci dalam pertemuan EU pada bulan September lalu, disusuli dengan risalah yang diterbitkan semalam, adalah "ketidakpastian", yang terdapat dalam kandungan sebanyak 23 kali. Kedudukan ECB dilaporkan bahawa lebih banyak maklumat dalam tempoh beberapa bulan yang akan datang akan membantu membentuk arah dasar. Namun, tempoh beberapa adalah bulan terlalu lama untuk berada dalam jangka masa yang tidak menentu. Walaupun begitu, ECB kadang-kadang berubah menjadi spesifik, yang menunjukkan bahawa ketidakpastian akan berkurang secara signifikan setelah pilihan raya AS, dan akan mengumumkan langkah-langkah pengurangan tambahan pada pertemuan bulan Disember.
Langkah-langkah ini diharapkan dapat melibatkan pengembangan Pandemic Response Program (PEPP) yang bernilai sejumlah € 500 bilion, pengembangan tambahan TLTRO lama yang baik, dan akses yang lebih mudah ke TLTRO.
P. Lane, Ketua Ekonomi ECB, menyatakan bahawa terdapat risiko kemerosotan dalam kestabilan harga jangka sederhana. Secara ringkasnya, ini bermaksud kebimbangan serius mengenai penurunan inflasi yang lebih jauh, yang menunjukkan bahawa penyediaan kecairan tambahan sudah diselesaikan.
Bagi euro, ini bermaksud prospek kenaikan tekanan menurun.
Pada masa yang sama, dinamik pasaran niaga hadapan akan menunjukkan ramalan yang lebih tepat walaupun fakta bahawa tinjauan pendapat memberi peluang kepada Biden sedikit lebih baik.
Laporan CFTC mingguan akan diterbitkan malam ini. Pengurangan selanjutnya dalam kedudukan panjang euro adalah dijangka, yang akan membawa kepada pembentukan akhir tinggi tempatan dan permulaan penurunan yang kuat.
