Terdapat kecenderungan untuk meninggalkan risiko pada pagi Jumaat. Mata wang minyak dan komoditi menurun, sementara mata wang emas dan pelindung meningkat. Pada masa yang sama, hasil menurun, dengan UST 10 tahun kembali ke tahap 1.3%, yang menunjukkan kekecewaan para pelabur.
Terdapat kemungkinan bahawa berhati-hati itu dijelaskan oleh nada yang jelas dalam ucapan Pengerusi Fed Powell di Kongres AS. Powell mengumumkan pada hari Rabu bahawa pemulihan ekonomi belum cukup meyakinkan untuk memulakan pengurangan QE. Berapa banyak yang lebih meyakinkan? Keadaan kewangan yang dibuat oleh bank pusat sebagai tindak balas terhadap pandemi itu jauh lebih perlahan daripada selepas krisis 2008, dan pertumbuhan pasaran saham Amerika jauh lebih awal daripada pertumbuhan serupa di negara maju dan negara berkembang.
Powell juga mengesahkan bahawa inflasi kemungkinan akan kekal tinggi dalam beberapa bulan akan datang, tetapi faktor sementara masih harus disalahkan.
Tidak mengejutkan, segera selepas ucapan Powell, hasil UST menurun - kemungkinan Fed akan mengambil langkah untuk mengetatkan dasar monetari pada bulan September telah berkurang. Akibatnya, tekanan pada dolar mungkin meningkat.
Walaupun begitu, jika ada fenomena, maka mesti ada alasannya. Salah satunya ialah kemajuan Delta dengan yakin, meningkatkan risiko pemulihan global. Kedua, pertumbuhan global cukup pesat hingga akhir-akhir ini, yang dijelaskan oleh asas yang rendah, faktor ini, setelah pemulihan, semakin kurang. Dan ketiga, terdapat kebimbangan bahawa beberapa bank pusat mungkin mengetatkan polisi terlalu cepat. Minggu ini Bank of Canada dan New Zealand mengadakan pertemuan mereka, berdasarkan hasil dari mana kesimpulan tertentu dapat diambil.
RBNZ pada hari Rabu mengekalkan kadarnya pada 0,25%, seperti yang diharapkan, tetapi mengumumkan bahawa ia akan menghentikan pembelian bon di bawah program LSAPnya mulai minggu depan. RBNZ menghindari ramalan yang lebih tepat untuk kadarnya, tidak menyebutkan waktunya, tetapi pasaran bertindak balas dengan cepat dan hari ini melihat kebarangkalian 70% bahawa kadar itu akan dinaikkan bulan depan. Sebab utama untuk tergesa-gesa ini bukan hanya langkah pemulihan, tetapi juga kenaikan inflasi, yang telah mencapai tahap tertinggi 10 tahun.
Adalah pelik walaupun pendorong yang kuat ini tidak menyebabkan kenaikan NZD, dimana terus mengukuh berhampiran tahap psikologi 0.70. Kami menganggap bahawa apabila permintaan risiko kembali ke pasaran, dolar mew zealand akan naik, membuka ruang untuk mata wang komoditi lain.
Bank of Canada telah mengurangkan kadar pembelian bon kerajaan setiap minggu. Keputusan ini diharapkan, apalagi, diramal pada bulan Oktober akan terjadi penurunan lagi, hingga penghentian pembelian sepenuhnya. Walaupun Ketua Pegawai Eksekutif BoC Maclem memberikan jawapan yang sangat mengelak terhadap pertanyaan mengenai kadar tersebut, pasaran niaga hadapan menganggap bahawa kadar akan mula meningkat pada separuh pertama tahun 2022.
Oleh itu, kita melihat dua trend bertentangan yang bergantung pada data yang sama, tetapi membawa kepada hasil yang berbeza. Sebahagian bank mula mengembalikan program rangsangan, sementara Fed, sebaliknya, berusaha untuk meregangkan QE selama mungkin, walaupun pasaran saham AS telah membentuk gelembung yang jelas, dan semakin lama ia dipam dengan wang tunai, semakin kuat kemalangan akan berlaku ketika ia melonjak.
Kami menganggap bahawa hari ini trend tidak mungkin akan berubah. Akan ada beberapa penerbitan penting (inflasi di zon euro, penjualan runcit di AS), dan mereka tidak mungkin mengubah suasana umum. Mengelakkan risiko akan menyebabkan peningkatan permintaan untuk dolar, oleh itu, mungkin, menurut USDCAD, pergerakan menuju zon 1.2640 / 50, NZD kemungkinan besar akan bertahan di atas 0.70 dan akan mencari peluang untuk mula berkembang. Pertumbuhan pembetulan EURUSD mungkin menemui rintangan di sempadan atas saluran jangka pendek pada 1.1830.40, setelah penjualan dapat disambung semula, kami menjangkakan percubaan untuk mengemas kini minimum tempatan pada 1.1770. Tidak ada alasan yang jelas untuk pound meninggalkan zon penggabungan, yen, dengan latar belakang permintaan yang lebih rendah untuk risiko, mungkin mencuba tahap terendah baru-baru ini pada 109,55 untuk kekuatan.
