Melihat bagaimana Eropah menjunam ke dalam kemelesetan, ekonomi China merosot dengan ketara, dan keadaan kewangan di Amerika Syarikat semakin mengetatkan dengan ketara, pelabur bergegas mencari perlindungan untuk bersembunyi daripada angin berita buruk. Mereka mula membeli dolar sambil menjual aset berisiko pada masa yang sama.
Akibatnya, indeks USD telah mencapai tahap puncak dalam tempoh 20 tahun yang lalu hanya di atas 105.00 mata.
Sementara itu, euro menetapkan anti-rekod baru lima tahun sekitar 1.0350, dan indeks S&P 500 berada di ambang pasaran menurun. Khamis lepas, penunjuk itu didagangkan pada 3858.87, iaitu 19.9% lebih rendah daripada paras tertinggi hariannya pada 4818.62 dari 4 Januari.
Bagaimanapun, pada hari Jumaat, S&P 500 menunjukkan lantunan dengan yakin, meningkat 2.4% kepada 4,023.89 mata.
Pada masa yang sama, dolar AS perlahan selepas pertumbuhan enam minggu berturut-turut, di mana ia mencapai angka tertinggi sejak Disember 2002.
Permulaan minggu ini ditandai dengan suasana pasaran yang tidak jelas. Berikutan keputusan sesi semalam, indeks S&P 500 merosot sebanyak 0.39% kepada 4008.01 mata. Namun begitu, permintaan terhadap risiko berlaku pada sepanjang hari, yang memberi tekanan kepada dolar pelindung.
Pada hari Isnin, mata wang AS terus berundur daripada puncak 20 tahun. Ia lemah secara sederhana berbanding pesaing utamanya dan ditutup untuk hari kedua berturut-turut di wilayah negatif, sekitar 104.15 mata.
Pasangan mata wang EUR/USD mengambil kesempatan daripada kelemahan dolar, menunjukkan kenaikan hampir 0.4% kepada 1.0430.
Terdapat trend positif dalam pasaran global pada hari Selasa. Bursa saham rantau Asia-Pasifik ditutup dengan pertumbuhan, indeks Eropah juga meningkat dengan ketara. Trend ini telah diambil oleh indeks Wall Street.
Beberapa berita positif menyokong selera risiko, manakala dolar AS kekal di bawah tekanan.
Shanghai telah mengumumkan ketiadaan kes baharu jangkitan coronavirus di semua kawasan, menghidupkan semula keyakinan bahawa sekatan di China akan ditarik balik menjelang akhir bulan ini.
Sementara itu, Eurostat melaporkan bahawa KDNK zon euro, mengikut ramalan kedua, berkembang sebanyak 5.1% dalam terma tahunan pada suku pertama 2022 dan sebanyak 0.3% pada suku tahunan.
Penganalisis menjangkakan indikator akan kekal pada tahap ramalan pertama: peningkatan sebanyak 5% tahun ke tahun dan 0.2% setiap suku tahun. Pasangan EUR/USD mengekalkan momentum kenaikan harga pada hari Selasa, kerana kelemahan volatiliti pasaran menggantung keseluruhan pertumbuhan dolar.
"Aset berisiko sangat terdesak untuk beberapa penstabilan selepas tujuh minggu berturut-turut kerugian saham AS dan meningkatkan kebimbangan pasaran mengenai gabungan kemelesetan ekonomi global dan dasar monetari yang mengetatkan," kata pakar strategi ING.
Menurut pakar, penangguhan dolar adalah disebabkan oleh fakta bahawa banyak berita buruk telah diambil kira dalam sebut harga. Di samping itu, pelabur telah menyederhanakan jangkaan mengenai kenaikan kadar faedah di Amerika Syarikat.
Pasaran wang mengharapkan peningkatan yang konsisten dalam kadar dana persekutuan sebanyak 50 mata asas pada bulan Jun dan Julai, serta hakikat bahawa ia akan mencapai 2.75% menjelang akhir tahun.
Pada masa yang sama, jangkaan semakin meningkat bahawa bank pusat lain akan mengejarnya.
Ahli Majlis Tadbir ECB Klaas Knot berkata pada hari Selasa bahawa kenaikan kadar 50 mata asas tidak seharusnya dikecualikan daripada agenda jika data masuk dalam beberapa bulan akan datang menunjukkan bahawa inflasi berkembang dan terkumpul.
Komen hawkish oleh ketua bank pusat Belanda membantu euro meningkat melebihi $1.05 buat kali pertama sejak Khamis, menghilangkan kebimbangan bahawa mata wang tunggal itu sedang menuju ke pariti yang tidak dapat dielakkan dengan dolar.
"Persoalan utama ialah apa yang akan berlaku selepas Julai dan berapa cepat kadar faedah di zon euro akan meningkat," kata penganalisis Societe Generale, sambil menyatakan bahawa pasaran wang kini menganggarkan kenaikan kadar ECB kira-kira 105 mata asas menjelang akhir tahun berbanding 95 pada hari Isnin.
Pengerusi Fed Jerome Powell akan bercakap pada hari Selasa. Jika beliau sekali lagi mengesahkan bahawa Bank Negara tidak akan menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas, maka pembetulan mata wang AS akan diteruskan.
Di tengah-tengah sentimen pasaran yang bertambah baik, indeks USD menembusi sokongan pada 104.00 dan turun ke paras terendah 2 minggu di kawasan 103.20. Sekiranya momentum negatif pengukuhan, indeks mungkin mensasarkan pada tahap 102.35 (minimum pada 5 Mei) , di mana, seperti yang dijangkakan, kejatuhan mungkin perlahan.
Kedudukan kenaikan harga semasa dalam indeks masih disokong oleh garis 3 bulan sekitar 100.00, manakala prospek jangka panjang dolar kekal membina selagi ia didagangkan di atas moving average 200 hari, yang kini melepasi hampir 96.40 .
"Kami tidak fikir kami berada dalam pasaran di mana kami akan melihat kelemahan dolar AS. Ia akan mengambil banyak usaha untuk mendapatkan pelabur meninggalkan dolar," pakar strategi TD Securities percaya.
Penganalisis MIG Bank bersetuju dengan mereka.
"Dolar melakukan anjakan selepas pertumbuhan yang sangat kukuh, ia pada asasnya stabil pada paras yang tinggi," kata mereka.
Menurut pakar, sukar untuk melihat peralihan jangka panjang dalam asas yang mengukuhkan dolar AS di tengah-tengah kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi global.
"Faktor utama ialah ekonomi AS mengatasi prestasi dunia yang lain," kata mereka sambil menunjukkan kebimbangan mengenai zon euro dan China khususnya.
"Walaupun semua halangan jangka pendek, adalah dijangka bahawa kekuatan dolar akan kekal sebagai penggerak pada 2022, apabila Fed melaksanakan kitaran baharu pengetatan dasar monetari," kata MUFG Bank.
Pakar strategi di Bank of America Global Research juga mengekalkan sikap yakin terhadap USD, menjangkakan pertumbuhan selanjutnya dalam beberapa minggu akan datang.
"Topik perbezaan dasar monetari mungkin berada di peringkat akhir, seperti yang dibuktikan oleh reaksi senyap oleh kadar AS terhadap kejutan daripada data CPI April. Bagaimanapun, ECB dan Bank of Japan akan "mengejar" Fed sahaja secara beransur-ansur dan tidak mungkin ini cukup untuk mengembalikan mata wang AS," kata mereka.
"Harga tenaga yang tinggi, yang telah mengekalkan dolar AS dalam keadaan baik berbanding pengimport utama di Eropah dan Jepun, berkemungkinan berterusan sekurang-kurangnya sehingga suku keempat - ini berkait rapat dengan krisis Ukraine dan kemungkinan sekatan EU terhadap tenaga. import dari Rusia, yang akan memberi tekanan yang ketara ke atas euro"- penganalisis percaya.
"Saham terdedah kepada pergerakan yang tidak dapat dielakkan dalam pasaran menurun, tetapi kami tidak fikir paras terendah muktamad telah dicapai," kata mereka.
Penganalisis Goldman Sachs percaya bahawa pengeluaran saham selanjutnya, peningkatan risiko kemelesetan global dan ketidaktentuan geopolitik yang tinggi sepatutnya menyokong dolar buat masa ini.
Jeda dalam penjualan aset berisiko memberikan sedikit kestabilan sementara untuk EUR/USD, walaupun ia kekal dalam aliran menurun yang kuat.
Kebimbangan bahawa ketegangan yang meningkat dengan Rusia boleh membawa kepada embargo gas, kemelesetan di zon euro dan menghalang ECB daripada menaikkan kadar faedah baru-baru ini telah mengaburkan prospek untuk mata wang tunggal.
"Risiko kepada ekonomi Eropah akibat gangguan bekalan tenaga kekal sangat tinggi. Gangguan dalam eksport gas Rusia akan menyekat pertumbuhan di Eropah dan menyebabkan kemelesetan di EU," kata Joachim Lang, ketua Persekutuan Industri Jerman (BDI) .
Menurut ramalan baharu Suruhanjaya Eropah, pemulihan ekonomi blok mata wang itu selepas wabak itu hampir berhenti, dan pertumbuhan harga akan dipercepatkan jika terdapat gangguan serius dalam bekalan gas asli dari Rusia.
Menurut unjuran garis dasar EC, KDNK rantau ini akan berkembang hanya 2.7% tahun ini, manakala inflasi dijangka pada 6.1%.
"Konflik antara Rusia dan Ukraine menghalang pemulihan ekonomi Eropah. Mungkin terdapat senario lain di mana pertumbuhan ekonomi mungkin lebih rendah dan inflasi lebih tinggi daripada yang kita ramalkan hari ini," kata Paolo Gentiloni, Pesuruhjaya Ekonomi Eropah, pada Isnin.
Pada hari Selasa, pasangan mata wang EUR/USD melonjak lebih daripada 100 mata daripada tahap penutup terakhir 1.0430.
Mata wang tunggal itu dibantu oleh nada positif saham global, serta komen oleh ahli Majlis Tadbir ECB Klaas Knot.
Tidak akan ada kekurangan komen hawkish daripada ECB, kata ahli ekonomi Commerzbank, yang percaya bahawa pasangan EUR/USD mungkin merosot lebih rendah menjelang mesyuarat Julai ECB.
"Jika kita benar-benar melihat kenaikan kadar, euro boleh menang. Sehingga itu, ia mungkin penting sejauh mana ECB akan dapat meyakinkan pasaran mengenai hasratnya," kata pakar.
"Tidak akan ada kekurangan komen hawkish daripada ECB. Semakin hampir mesyuarat Julai pengawal selia, semakin banyak euro boleh mendapat manfaat daripada ini. Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna bahawa kita tidak akan melihat paras yang lebih rendah untuk EUR/USD sehingga itu. Lagipun, Julai masih jauh lagi," tambah mereka.
Pasangan mata wang utama kekal menaik, walaupun pertumbuhan selanjutnya masih belum disahkan.
Halangan ketara seterusnya berlaku pada paras tertinggi mingguan 5 Mei pada 1.0640 sebelum moving average 55 hari, yang kini berada di sekitar 1.0820.
Walau bagaimanapun, selagi pasangan mata wang itu kekal di bawah garisan 3 bulan sekitar 1.0880, ia akan terdedah kepada kerugian tambahan. Sokongan awal terletak pada 1.0510, diikuti oleh 1.0470 dan 1.0430.
