Sentimen pasaran bertambah buruk pada hari Selasa selepas pekerja minyak di Norway melancarkan mogok. Ancaman pengurangan bekalan sepatutnya mencetuskan kenaikan harga minyak, tetapi sebaliknya berlaku. Brent jatuh sebanyak 17% daripada kemuncaknya pada 14 Jun di tengah-tengah jangkaan permintaan yang lebih rendah disebabkan kemungkinan berlakunya kemelesetan.
Harga gas pula mencecah paras tertinggi 4 bulan di Eropah kerana tiga medan ditutup akibat mogok. Pertindihan krisis tenaga mungkin menjelaskan mood yang lebih lemah, yang juga membawa kepada penurunan euro sebanyak 1.5%.
Di AS, dua petunjuk menunjukkan kemungkinan langkah ke arah kemelesetan. Indeks pembuatan ISM menunjukkan kejatuhan mendadak dalam sub-indeks pesanan baharu, manakala indeks inventori kekal tinggi.

Indikator lain ialah indeks GDPNow Atlanta Fed untuk suku kedua, yang kini berada pada -2.1%. Sudah tentu, dua suku berturut-turut pertumbuhan negatif tidak selalu mewakili kemelesetan, dan untuk memanggil satu (terutama di AS) juga perlu melihat peningkatan dalam pengangguran. Oleh itu, Fed tidak mungkin takut pertumbuhan negatif untuk dua suku jika indikator pasaran buruh kekal rendah, seperti sekarang. Dalam hal ini, data pasaran buruh bagi bulan Jun, yang akan diterbitkan pada hari Jumaat, meningkatkan minat dan mungkin mencetuskan volatiliti yang tinggi jika nilai akhir menunjukkan sisihan yang ketara daripada ramalan.
Di hadapan ialah data ISM mengenai sektor perkhidmatan, laporan pekerjaan nasional ADP dan laporan pekerjaan AS, yang akan menjadi pemacu utama pasaran.
USD/CAD
Walaupun posisi dagangan membeli bersih meningkat sebanyak 389 juta pada minggu pelaporan, CAD kekal menurun kerana kebimbangan terhadap kelembapan dalam permintaan bahan mentah tidak memberi peluang kepada mata wang komoditi untuk mengukuh. Harga penyelesaian juga ketinggalan daripada harga spot, yang menunjukkan beberapa potensi untuk penurunan pembetulan.

Percubaan pertama USD/CAD untuk mengatasi rintangan 1.3076 gagal, tetapi ada sebab untuk mempercayai bahawa percubaan kedua akan berjaya. Peluang untuk mencapai 1.3320/40 telah menjadi lebih besar.
Isnin lalu, Bank of Canada mengeluarkan tinjauan perniagaan suku tahunannya, yang menyatakan bahawa banyak perniagaan terus menaikkan gaji untuk mengekalkan pekerja dan menjangkakan kenaikan harga yang kukuh pada separuh kedua tahun ini. Dan memandangkan jangkaan inflasi yang meningkat mencerminkan kebimbangannperniagaan bahawa risiko stagflasi kekal tinggi, aset selamat akan kekal sebagai kegemaran pasaran sehingga akhir minggu ini.
USD/JPY

Posisi dagangan membeli bersih dalam JPY meningkat sebanyak 523 juta pada minggu pelaporan walaupun Bank of Japan berkata ia tidak tergesa-gesa untuk mengetatkan dasar monetari.

Mungkin, spekulator pasaran berfikir sebaliknya dan sedang bersedia untuk fakta bahawa BoJ, sebagai sebahagian daripada proses global, akan menyertai kumpulan bank pusat yang mengetatkan keadaan kewangan. Tetapi sehingga itu berlaku, terdapat risiko bahawa USD/JPY akan terus meningkat.
Mizuho Bank percaya bahawa walaupun kenaikkan dalam USD/JPY kepada 140 atau inflasi kepada 3% tidak mencukupi untuk Bank of Japan mengubah kedudukannya, kerana pendekatan sedemikian menyebabkan BoJ terdedah kepada tindakan spekulator. Sasaran kestabilan harga sebanyak 2% akan kekal sama tanpa mengira sama ada inflasi meningkat kepada 3% atau bahkan 4%, memandangkan indeks inflasi AS telah lama melebihi semua sasaran.