Неопределенность в отношении дальнейшей судьбы банковского сектора способствует нервной динамике американской валюты. За последние 2 дня доллар продемонстрировал сильную волатильность. По мнению аналитиков, хаотичное движение USD может сохраниться вплоть до заседания ФРС, которое пройдет на следующей неделе.

Хроники доллара в условиях банковского кризиса

Банковский вирус, который на этой неделе внезапно перекинулся с американского финансового сектора на европейский, посеял панику на фондовых рынках, что привело к ослаблению рисковых настроений и росту защитного доллара.

В среду зеленая валюта подскочила на более чем 1% и протестировала область выше ключевой отметки 105. Однако триумф доллара был недолгим: в четверг USD снова вернулся в хорошо знакомый ему район 104, поскольку опасения по поводу банковской пандемии заметно поутихли.

Напомним, что вчера утром швейцарский банк Credit Suisse, который со дня на день мог повторить печальную участь американских коллег (Silicon Valley Bank и Signature Bank), принял экстренные меры по укреплению своей ликвидности, заняв у Швейцарского национального банка около $54 млрд.

Спасение Credit Suisse успокоило рынок и убедило инвесторов в устойчивости банковского сектора еврозоны. Еще большую уверенность трейдерам придало более позднее решение ЕЦБ.

Несмотря на потрясения в банковской системе, европейский центробанк решил не отступать от намеченного маршрута и повысил процентные ставки, как и обещал ранее, на 0,50%.

Ястребиный шаг оказал поддержку евро. В четверг валюта еврозоны выросла против своего американского визави на 0,3%.

Cегодня утром индекс DXY продолжает оставаться в красной зоне. На момент подготовки материала курс доллара упал к корзине основных валют на 0,3%.

В паре с австралийским долларом USD опустился на 0,4%, по отношению к «новозеландцу» и японской иене отступил на 0,3%, а против евро, британского фунта и швейцарского франка потерял 0,1%.

Последнее снижение гринбека аналитики связывают с еще одной позитивной новостью для банковского сектора. Вздох облегчения на рынке вызвало сообщение о предотвращении возможного дефолта First Republic Bank.

Американская кредиторская компания получила в четверг значительную финансовую поддержку от 11 крупных банков страны, в числе которых The J.P. Morgan, The Bank of America, The Wells Fargo и The Goldman Sachs.

Гиганты банковского сектора разместили депозиты в First Republic Bank на сумму $30 млрд, пытаясь таким образом остановить разрастающийся кризис. На этом фоне акции оказавшегося на грани банкротства кредитора закрыли вчерашние торги ростом на 10% после громкого падения накануне (-36%).

Позже в четверг Федрезерв опубликовал данные, показывающие, насколько сильно американские банки полагаются на правительственную помощь. За последнюю неделю финансовые учреждения заняли в общей сложности $165 млрд у 2 резервных фондов. Это рекордная со времен мирового финансового кризиса сумма: в 2008 году показатель составил $111 млрд.

Что ждет USD дальше?

Сейчас рынок видит, что банки не брошены на произвол судьбы. Американские власти всеми силами стараются предотвратить системное заражение.

С одной стороны, это негативный фактор для доллара как для актива-убежища, ведь восстановление спокойствия на рынках будет способствовать росту спроса на рисковые активы.

Но с другой стороны, устранение побочных эффектов жесткой денежно-кредитной политики откроет Федрезерву путь для дальнейшей борьбы с высокой инфляцией путем увеличения процентных ставок.

В ближайшие дни фокус внимания инвесторов будет смещен на предстоящее заседание FOMC, которое пройдет уже на следующей неделе.

В настоящее время большинство трейдеров ожидают подъема ставок на мартовской встрече на 25 б.п. Вероятность такого сценария оценивается в более чем 80%, хотя еще пару дней назад на рынке активно муссировались разговоры о возможной паузе в текущем цикле ужесточения ФРС.

Крах 3 американских банков, который произошел по вине агрессивной монетарной политики, заставил инвесторов усомниться в дальнейшей решительности Федрезерва. Однако сейчас, когда ситуация немного устаканилась и ЕЦБ показал пример твердости, вера в Центробанк США начинает возвращаться.

Аналитики считают, что, если до заседания ФРС на горизонте не появится новых черных лебедей, динамика доллара будет целиком зависеть от рыночных ожиданий относительно будущей траектории ставок в США.

Более ястребиные настроения, поддерживаемые позитивной макростатистикой, могут оказать американской валюте поддержку. И наоборот: менее ястребиные послужат встречным ветром для USD.

Если же в ближайшей перспективе в банковском секторе произойдет очередной форс-мажор, гринбек снова рискует продемонстрировать повышенную турбулентность.

– Скорее всего, динамика курса доллара на следующей неделе будет крайне неоднозначной и неустойчивой, поскольку усиление стресса в банковском секторе может вынудить не только Федрезерв, но и других крупных регуляторов смягчить свой монетарный курс, – поделились мнением экономисты Scotiabank.

Если рынок увидит усиление опасений по поводу глобального замедления темпов ужесточения, в то время как инфляция во многих странах мира останется устойчивой, это может подтолкнуть доллар наверх.

Но тот факт, что в числе этих регуляторов может оказаться и Федрезерв, скорее всего, ограничит рост гринбека.