Невизначеність щодо подальшої долі банківського сектора сприяє нервовій динаміці американської валюти. За останні 2 дні долар продемонстрував сильну волатильність. На думку аналітиків, хаотичний рух USD може зберегтися аж до засідання ФРС, яке відбудеться наступного тижня.
Хроніки долара в умовах банківської кризи
Банківський вірус, який цього тижня раптово перекинувся з американського фінансового сектора на європейський, посіяв паніку на фондових ринках, що призвело до послаблення ризикових настроїв та зростання захисного долара.
У середу зелена валюта підскочила на більш ніж 1% і протестувала область вище за ключову позначку 105. Проте тріумф долара був недовгим: у четвер USD знову повернувся до добре знайомого йому району 104, оскільки побоювання з приводу банківської пандемії помітно вщухли.
Нагадаємо, що вчора вранці швейцарський банк Credit Suisse, який з дня на день міг повторити сумну долю американських колег (Silicon Valley Bank та Signature Bank), вжив екстрених заходів щодо зміцнення своєї ліквідності, зайнявши у Швейцарського національного банку близько $54 млрд.
Порятунок Credit Suisse заспокоїв ринок і переконав інвесторів у стійкості банківського сектору єврозони. Ще більшу впевненість трейдерам надало пізніше рішення ЄЦБ.
Попри потрясіння у банківській системі, європейський центробанк вирішив не відступати від наміченого маршруту та підвищив відсоткові ставки, як і обіцяв раніше, на 0,50%.
Яструбиний крок підтримав євро. У четвер валюта єврозони зросла проти свого американського візаві на 0,3%.
Сьогодні вранці індекс DXY продовжує залишатися у червоній зоні. На момент підготовки матеріалу курс долара впав до кошика основних валют на 0,3%.
У парі з австралійським доларом USD опустився на 0,4%, щодо «новозеландця» та японської єни відступив на 0,3%, а проти євро, британського фунта та швейцарського франка втратив 0,1%.
Останнє зниження грінбеку аналітики пов'язують із ще однією позитивною новиною для банківського сектора. Зітхання полегшення на ринку викликало повідомлення про запобігання можливому дефолту First Republic Bank.
Американська кредиторська компанія отримала у четвер значну фінансову підтримку від 11 великих банків країни, серед яких The J.P. Morgan, The Bank of America, The Wells Fargo та The Goldman Sachs.
Гіганти банківського сектора розмістили депозити в First Republic Bank на суму $30 млрд, намагаючись таким чином зупинити кризу, що розростається. На цьому тлі акції кредитора, що опинився на межі банкрутства, закрили вчорашні торги зростанням на 10% після гучного падіння напередодні (-36%).
Пізніше у четвер Федрезерв опублікував дані, які показують, наскільки сильно американські банки покладаються на урядову допомогу. За останній тиждень фінансові установи зайняли загалом $165 млрд у двох резервних фондів. Це рекордна з часів світової фінансової кризи сума: 2008 року показник становив $111 млрд.
Що чекає на USD далі?
Зараз ринок бачить, що банки не кинуті напризволяще. Американська влада всіма силами намагається запобігти системному зараженню.
З одного боку, це негативний фактор для долара як для активу-притулку, адже відновлення спокою на ринках сприятиме зростанню попиту на ризикові активи.
Але з іншого боку, усунення побічних ефектів жорсткої грошово-кредитної політики відкриє Федрезерву шлях подальшої боротьби з високої інфляцією шляхом збільшення відсоткові ставки.
Найближчими днями фокус уваги інвесторів буде зміщений на майбутнє засідання FOMC, яке пройде вже наступного тижня.
Зараз більшість трейдерів очікують на підйом ставок на березневій зустрічі на 25 б.п. Імовірність такого сценарію оцінюється більш ніж у 80%, хоча ще кілька днів тому на ринку активно мусувалися розмови про можливу паузу в поточному циклі посилення ФРС.
Крах трьох американських банків, який стався з вини агресивної монетарної політики, змусив інвесторів засумніватися у подальшій рішучості Федрезерву. Однак зараз, коли ситуація трохи стабілізувалася і ЄЦБ показав приклад твердості, віра до Центробанку США починає повертатися.
Аналітики вважають, що якщо до засідання ФРС на горизонті не з'явиться нових чорних лебедів, динаміка долара повністю залежатиме від ринкових очікувань щодо майбутньої траєкторії ставок у США.
Більш яструби настрої, що підтримуються позитивною макростатистикою, можуть надати американській валюті підтримку. І навпаки: менш яструбині послужать зустрічним вітром для USD.
Якщо ж у найближчій перспективі у банківському секторі відбудеться черговий форс-мажор, Грінбек знову ризикує продемонструвати підвищену турбулентність.
– Швидше за все, динаміка курсу долара наступного тижня буде вкрай неоднозначною та нестійкою, оскільки посилення стресу в банківському секторі може змусити не лише Федрезерву, а й інших великих регуляторів пом'якшити свій монетарний курс, – поділилися думкою економісти Scotiabank.
Якщо ринок побачить посилення побоювань щодо глобального уповільнення темпів посилення, тоді як інфляція у багатьох країнах світу залишиться стійкою, це може підштовхнути долар нагору.
Але той факт, що серед цих регуляторів може виявитися і Федрезерв, швидше за все, обмежить зростання грінбеку.
