Сегодня американцы выбирают новый состав Конгресса, и от итога зависит, насколько свободно администрация Трампа сможет вести войну с Ираном и тарифную политику. На кону все 435 мест палаты представителей и около трети мест в Сенате. Рынки подошли к этому дню с дорогой нефтью и ожиданием нового повышения ставки ФРС. В конце прошлой недели Brent торговалась около 116 долларов, золото опустилось к 4000 долларам, а вероятность повышения ставки 9 декабря после заседания 28 октября оценивалась примерно в 85%.
Вот о чём свидетельствуют данные досрочного голосования. До дня выборов проголосовали около 57 миллионов человек, а явка на этом этапе выше, чем на промежуточных выборах 2022 года. В 27 штатах, где учитывают партийную регистрацию, 43% досрочных бюллетеней отдали зарегистрированные демократы и только 32% республиканцы. Стоит отметить, что раньше всех голосуют самые убеждённые сторонники партий, поэтому я не считаю эти цифры прогнозом результата. Но они согласуются с остальными данными о благоприятном для демократов фоне.
В палате представителей демократы выглядят фаворитами, и вопрос только в размере перевеса. Главными полями боя будут округа в Нью-Йорке, Мичигане, Флориде и Техасе. Республиканцев может выручить преимущество по деньгам в близких гонках, но низкие рейтинги Трампа по экономике играют против них.
В Сенате всё сложнее. Демократам нужно отыграть четыре места, и все гонки, кроме мэнской, идут в штатах, где Трамп выиграл в 2024 году. Из-за недовольства экономикой под давлением оказались республиканские места на Аляске, в Айове, Канзасе, Огайо и даже в Техасе. Мичиган единственное спорное место, которое сейчас у демократов.
Но электорат решает деньгами. Война с Ираном подняла цены на энергоносители и бензин, из-за этого недовольство дорожает вместе с нефтью. Экономика при этом выглядит крепкой, ведь ВВП США в третьем квартале вырос на 3,4% в годовом выражении, быстрее всего за год. Но сентябрьский рост PCE до 3,6% в годовом выражении и самый быстрый месячный прирост с марта остаются в памяти избирателей сильнее. Трамп обещал чеки по 5 000 долларов и снижение цен на энергоносители после выборов, но, напомню, прежде называл тревоги о доступности жизни обманом.
Отдельный риск связан с самим подсчётом. Итог по палате и Сенату может определиться только через несколько дней, а на Аляске из-за ранжированного голосования подсчёт может растянуться на недели. На вопрос, примет ли он поражение республиканцев, «я приму, если это будут честные выборы», — сказал Дональд Трамп. Минюст подал иски примерно к 30 штатам и округу Колумбия за списки избирателей, суды отклонили большинство из них, а в понедельник Верховный суд отказал администрации по Калифорнии. Затяжной спор о результатах для рынка это в первую очередь волатильность.
Для рынков, судя по оценкам аналитиков, важнее не имя победителя, а то, что итог говорит о заимствованиях, налогах и ставках. Первыми обычно реагируют доходности казначейских облигаций, затем доллар и золото. Направление доллара зависит от причины роста доходностей: на ожиданиях сильного роста он обычно укрепляется, на сомнениях в госфинансах слабеет. Добавляет неопределённости Иран. По сообщению NYT, США и Израиль подготовили планы новых ударов после выборов, а Трамп говорил, что война закончится сразу после голосования. Если палата перейдёт к демократам, расходы на войну и тарифы окажутся под парламентским надзором, хотя Конгресс не отменит уже принятые решения автоматически.
Я считаю, что демократы с высокой вероятностью заберут палату, а Сенат останется на грани, поэтому первым итогом станет раздел власти. Новых крупных расходов при этом станет меньше, а давления на администрацию по войне и тарифам больше. Но главными ориентирами для рынка останутся ФРС и нефть. Пока Brent держится выше 110 долларов, а повышение ставки 9 декабря заложено в цены, доллар, вероятно, получит умеренную поддержку, а золото продолжит торговаться около 4000 долларов под давлением. Если же борьба за Сенат затянется на дни, я ожидаю роста волатильности в казначейских облигациях в первые сессии после выборов.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1200. Только это позволит нацелиться на тест 1.1230. Уже оттуда можно забраться на 1.1255, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1170 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1130 либо открывать длинные позиции от 1.1110.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3415. Только это позволит нацелиться на 1.3444, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3467. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3380. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3354 с перспективой выхода на 1.3324.
