فاریکس تجزیہ اور جائزے: The Fed's minutes: split opinions, QE-4 issue and risks of US-China conflict
time 10.10.2019 06:12 AM
time Relevance up to, 11.10.2019 06:09 AM

The minutes of the Federal Reserve are relatively rare to provoke strong volatility among dollar pairs. As a rule, after a two-week period after the last meeting, the market is already aware of the general mood of the regulator, thanks to the speeches of many of them. Yesterday, the Fed minutes was no exception in this regard: its key points were not a revelation for traders, so the dollar reacted minimally to this release. In addition, market participants are waiting for other, more important and relevant events of a fundamental nature - first of all, we are talking about trade negotiations between the United States and China, as well as data on the growth of US inflation, which will be published today.

Nevertheless, it is not worth completely ignoring the "minutes". And although this document did not affect the dynamics of the dollar in the moment "here and now", its value should not be underestimated. For example, yesterday's release once again reminded the market that the Fed had a serious split of opinions, and this fact may affect further decisions of the US regulator.

This image is no longer relevant

Let me remind you that at the September meeting, the Federal Reserve lowered the interest rate by 25 basis points. Against this step were such members of the Fed as the head of the Federal Reserve Bank of Kansas, Esther George and the head of the Federal Reserve Bank of Boston, Eric Rosengren. They were against easing the monetary policy in July, so the last meeting only confirmed their position. Moreover, the dot plot of the Fed members' expectations (dot plot) suggests that George and Rosengren are not united in their opinion. So, seven officials of the Federal Reserve stated the appropriateness of further steps to mitigate monetary policy, while five of their colleagues spoke in favor of maintaining a wait-and-see attitude - at least until the end of the year. Another five Fed members did not rule out a 25-point rate increase.

As you can see, the opinions of the Committee members diverged significantly: each has its own arguments in favor of a particular decision. So, according to the doves, the Federal Reserve needs to play ahead of schedule - according to them, lowering the interest rate will help offset the negative consequences of a slowdown in the global economy. In addition, the trade conflict with China has a negative impact on the prospects for US economic development. Supporters of soft monetary policy also pointed to a weak inflation rate, the base indicator of which has not been able to reach the target two percent level for a long time. According to the hawks, the regulator in this case is ahead of the events, depriving itself of the corresponding leverage that will be needed in the future. They believe that the most severe economic upheaval (possibly) is yet to come, so the regulator needs to pause now or even increase the rate by 25 points.

Despite the existing split in the Fed camp, the market is almost certain that the regulator will resort to another round of rate reduction: the probability of this step is almost 90%. Many of them do not exclude a double decline in November and December. In my opinion, such a scenario will be implemented in the event of the failure of the US-China negotiations and a new round of trade war. It is necessary to note one more important thesis of the published minutes: members of the Federal Reserve agreed that they would make decisions on rates, focusing on economic data. It is worth recalling that in recent years, US releases have not pleased dollar bulls: the producer price index and the ISM production index came out in the red zone, slowing down and not significantly reaching forecast values. If today's data on inflation in the US will also disappoint, then the likelihood of at least one rate cut will increase to 100%.

Another important nuance. During his last speech, the head of the Fed unexpectedly announced that soon the US central bank will resume regular operations on the open market, increasing its balance sheet account. The market interpreted this step in its own way - according to a number of experts, the regulator, in fact, starts QE-4, although Powell emphasized separately that this is not about the resumption of the stimulating program. According to the minutes of the September meeting, members of the regulator discussed this issue. The head of the Fed said that a series of "spot money injections" to maintain an adequate level of reserves is different from a full-scale quantitative easing program, and markets should understand and accept this difference.

This image is no longer relevant

Thus, the essence of the published minutes is as follows: The Federal Reserve is ready to lower the interest rate further. Another question is when exactly this must be done: before or after possible economic shocks. Some advocate the use of preventive measures, while others urge not to spend leverage that may come in handy in the future.

All this suggests that the fate of the interest rate again depends on the outcome of trade negotiations between Washington and Beijing. If they fail, the rate will probably be reduced at the next meeting. Otherwise, the regulator may take a wait-and-see attitude until the beginning of next year, tracking the dynamics of key US macroeconomic indicators.

Irina Manzenko,
انسٹافاریکس کا تجزیاتی ماہر
© 2007-2022
Benefit from analysts’ recommendations right now
Top up trading account
Open trading account

InstaForex analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaForex client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.

  • ٹریڈ وائز، ون ڈیوائس
    کم از کم 500 ڈالر کے ساتھ اپنے اکاؤنٹ کو ٹاپ اپ کریں، مقابلے کے لیے سائن اپ کریں، اور موبائل ڈیوائسز جیتنے کا موقع حاصل کریں۔
    مقابلہ میں شامل ہوں
  • انسٹا فاریکس کی جانب سے فیراری
    کم از کم 1,000 ڈالر کے ساتھ اپنا اکاؤنٹ ٹاپ اپ کریں
    join the contest and win Ferrari
    F8 Tributo
    مقابلہ میں شامل ہوں
  • چانسی ڈپازٹ
    اپنے اکاؤنٹ میں 3,000 ڈالر کے ساتھ جمع کریں اور 1,000 ڈالر جیتیں
    مقابلہ میں شامل ہوں
  • 100 فیصد بونس
    اپنے ڈپازٹ پر 100 فیصد بونس حاصل کرنے کا آپ کا منفرد موقع
    بونس حاصل کریں
  • 55 فیصد بونس
    اپنے ہر ڈپازٹ پر 55 فیصد بونس کے لیے درخواست دیں
    بونس حاصل کریں
  • 30 فیصد بونس
    ہر بار جب آپ اپنا اکاؤنٹ ٹاپ اپ کریں تو 30 فیصد بونس حاصل کریں
    بونس حاصل کریں

Recommended Stories

یورو/امریکی ڈالر۔ جیروم پاول، یورپی افراط زر، اے ڈی پی کی رپورٹ

کاروباری ہفتے کے وسط میں اتار چڑھاؤ میں اضافہ دیکھا گیا۔ بدھ کے روز ایک مصروف اقتصادی کیلنڈر نے ڈالر کے جوڑوں کے تاجروں کو، بشمول یورو/امریکی ڈالر، کو اچھی

Irina Manzenko 07:34 2022-12-01 UTC+2

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر۔ عمومی جائزہ برائے یکم دسمبر، 2022

بدھ کو، برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی نے یورو کی طرح آہستہ آہستہ تجارت کی۔ اس حقیقت کے باوجود کہ برطانوی پاؤنڈ اور ڈالر کے بارے

Paolo Greco 07:34 2022-12-01 UTC+2

یورو/امریکی ڈالر۔ عمومی جائزہ برائے یکم دسمبر، 2022

بدھ کو، یورو/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی میں بالکل کوئی نقل و حرکت نہیں تھی۔ اگر یہ صورت حال پیر یا منگل کو ہوتی تو ہم حیران نہ ہوتے کیونکہ

Paolo Greco 07:33 2022-12-01 UTC+2

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر۔ عمومی جائزہ برائے 30 نومبر۔ ڈالر کو آخر کار جیروم پاول کی طرف سے کچھ مدد مل سکتی ہے۔

نئے ہفتے کا آغاز برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی کی کمی کے ساتھ ہوا۔ یہ گراوٹ بھی اب تک درست نظر نہیں آتی۔ کوئی بھی "بڑا" اگرچہ، ہمیشہ

Paolo Greco 06:38 2022-11-30 UTC+2

یورو/امریکی ڈالر۔ عمومی جائزہ برائے 30 نومبر۔ یورپی یونین میں افراط زر۔ کیا یہ اب منڈی کے مزاج کو متاثر کر سکتا ہے؟

منگل کو، یورو/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی پہلے ہی دن کے مقابلے میں کافی زیادہ مستحکم تجارت کر رہی تھی۔ ہمیں ابھی تک یقین نہیں ہے کہ انہیں

Paolo Greco 06:38 2022-11-30 UTC+2

یورو/امریکی ڈالر۔ یورو کے دو مسائل ہیں - لیگارڈ اور چین

چوتھے نمبر پر حملہ کرنے کی ایک اور کوشش ناکام ہوگئی۔ پیر کو، یورو/امریکی ڈالر کے بُلز پانچ ماہ کی بلند ترین قیمت پر پہنچ گئے، لیکن تجارتی دن 1.0340

Irina Manzenko 11:23 2022-11-29 UTC+2

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر۔ عمومی جائزہ برائے 29 نومبر، 2022

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی نے نئے تجارتی ہفتہ کو شروع کرنے کے لیے ایک چھوٹی سی اصلاح کی۔ یورو کے برعکس، جس میں پیر کے روز نمایاں اضافہ

Paolo Greco 08:09 2022-11-29 UTC+2

یورو/امریکی ڈالر۔ 29 نومبر کے لیے عمومی جائزہ۔ ای سی بی آنے والے مہینوں میں ایک کیو ٹی پروگرام شروع کر سکتا ہے۔

پیر کو، خبروں اور واقعات کی قریب سے غیر موجودگی کے باوجود، یورو/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی زیادہ ٹریڈ کر رہی تھی۔ ترقی دن کے اوائل میں شروع ہوئی،

Paolo Greco 08:09 2022-11-29 UTC+2

یورو/امریکی ڈالر۔ عمومی جائزہ برائے 28 نومبر۔ کیا یورپ میں مہنگائی کی شرح آخر کار کم ہونا شروع ہو جائے گی؟

جمعہ کے روز، یورو/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی نے انتہائی پُرسکون طریقے سے تجارت کی، کوئی اچانک نقل و حرکت، اتار چڑھاؤ، یا رجحان کی نمائش نہیں کی۔ تاہم، جوڑی

Paolo Greco 06:40 2022-11-28 UTC+2

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر۔ عمومی جائزہ برائے 28 نومبر۔ ہم ایک "گرم" ہفتہ کی توقع کر رہے ہیں

صرف ایک معمولی نیچے کی طرف پل بیک کے ساتھ، برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی نے پچھلے تجارتی ہفتے کو ختم کیا۔ تمام پچھلے ہفتے،

Paolo Greco 06:40 2022-11-28 UTC+2
ابھی فوری بات نہیں کرسکتے ؟
اپنا سوال پوچھیں بذریعہ چیٹ.