جاپان میں کاروباری سرگرمی تقریباً ایک سال میں اپنی تیز ترین رفتار سے بڑھ رہی ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سال کے پہلے تین مہینوں میں کمی کے بعد دوسری سہ ماہی میں اقتصادی ترقی بحال ہو سکتی ہے۔ تاہم، افراط زر کا دباؤ کم ہوتا جا رہا ہے، جس سے بینک آف جاپان کی معیشت کو دوبارہ افراط زر میں ڈوبے بغیر شرحوں میں اضافہ جاری رکھنے کی صلاحیت کے بارے میں شکوک پیدا ہوتے ہیں۔

جبون بینک جاپان فلیش کمپوزٹ پی ایم آئی انڈیکس مئی میں بڑھ کر 52.4 ہوگیا، جو اگست 2023 کے بعد سرگرمی میں سب سے تیز ترین نمو ہے۔

ایک ہی وقت میں، مئی میں ان پٹ لاگت اور آؤٹ پٹ قیمت کی افراط زر کی شرحوں کے ساتھ عمومی بحالی دونوں میں نرمی ہے۔ ایس اینڈ پی گلوبل کے مطابق، یہ "سرکاری گیجز پر مہنگائی کے نرم دباؤ" کی پیش کش کرتا ہے۔ رپورٹ کے جاری ہونے کے صرف ایک گھنٹہ بعد، بی او جے نے اعلان کیا کہ جاپانی سرکاری بانڈز کی خریداری آئندہ کارروائیوں میں کوئی تبدیلی نہیں کی جائے گی، مزید کمی کرنے سے گریز کریں۔ اس مہینے کے شروع میں، مارکیٹوں نے بی او جے سے شرحوں میں اضافہ اور بانڈ کی خریداری کو کم کرنے کی توقع کی تھی، لہذا یہ خبر پچھلی پیشین گوئیوں میں ایک چھوٹی تبدیلی کی نمائندگی کرتی ہے، اس طرح ین پر مندی کا دباؤ بڑھتا ہے۔

اپریل کے لیے ملک گیر کنزیومر پرائس انڈیکس جمعرات کی رات شائع ہونا تھا، اور بنیادی افراط زر 2.6 فیصد سے 2.2 فیصد تک کم ہونے کی توقع تھی۔ اگر اعداد و شمار کے نتائج پیشین گوئی کے قریب ہیں، تو امریکی ڈالر/جے پی وائی کی جوڑی بڑھ سکتی ہے، کیونکہ یہ مہنگائی میں نرمی کے درمیان بی او جے شرح میں اضافے کے امکانات کو کم کر دے گی۔

خالص مختصر جے پی وائی پوزیشن کم ہو کر -10.5 ارب ہوگئی ہے، جو مسلسل تیسرے ہفتے کمی کا نشان ہے۔ قطع نظر، قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ مضبوطی سے مندی کا شکار ہے، اور طویل مدتی الٹ پر شمار کرنا ابھی بہت جلدی ہے۔ قیمت طویل مدتی اوسط سے نیچے ہے اور نیچے کی طرف جارہی ہے۔

امریکی ڈالر/جے پی وائی کے 29 اپریل کو 160.20 کی طویل مدتی بلندی پر پہنچنے کا امکان بڑھتا جا رہا ہے۔ بی او جے (اطلاعات کے مطابق 60 ارب ڈالر شامل ہے) کی طاقتور کرنسی مداخلت کی وجہ سے جوڑی بڑھنا بند ہوگئی۔ تاہم، گزشتہ تین ہفتوں کے دوران، 10 سالہ جاپانی بانڈز کی پیداوار 1 فیصد کے قریب پہنچ گئی ہے، جو کہ مستقبل کی شرح سود پر مارکیٹ کے اپنے امکانات کے از سر نو جائزہ کی عکاسی کرتی ہے۔

ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی 160 تک پہنچنے سے پہلے ہی پلٹ جائے گی، اس لیے اس مرحلے پر سب سے زیادہ معقول حکمت عملی یہ ہے کہ طویل مدتی الٹ جانے کی توقع میں ریلیوں پر فروخت کیا جائے۔ قریب ترین ہدف 153.40/60 ہے، جس میں مقامی کم 151.78 ہے۔ اس سطح سے نیچے استحکام مندی کے جذبات کو تقویت دے گا۔