02.01.202614:31:19UTC+04Доходность итальянских 10-летних BTP к началу 2026 года увеличивается

В начале 2026 года доходность 10-летних итальянских государственных облигаций (BTP) поднялась до 3,55%, немного не дотягивая до двух с половиной месячных максимумов, наблюдавшихся на прошлой неделе. Это повышение было обусловлено тем, что инвесторы подготовились к еще одному году, характеризующемуся значительным выпуском долговых обязательств, влиянием немецких фискальных стимулов и сохраняющимися геополитическими неясностями. Кроме того, внимание рынка переключилось на пенсионную систему Нидерландов, крупнейшую в Европейском Союзе, которая с 1 января начала переход на новую структуру. Это изменение позволило сектору, чей объём почти достигает €2 трлн, инвестировать в более рискованные активы.

В 2025 году доходность по BTP завершила год без значительных изменений, что было обеспечено ожиданиями стабильных процентных ставок, низкой инфляцией и улучшением кредитных рейтингов Италии. Примечательно, что Moody’s повысило рейтинг Италии до Baa2, а Fitch — до BBB+. Повышение от Moody’s стало первым за более чем два десятилетия, что свидетельствует о повышении политической стабильности, эффективной реализации Национального плана восстановления и устойчивости ЕС и благоприятных перспективах для постепенного сокращения долга.