Еврозона
Опубликованные на текущей неделе макроэкономические показатели оказались явно не в пользу быков. Розничные продажи в Германии в феврале оказались заметно хуже ожиданий, упав до 1.3% г/г против 2.2% месяцем ранее, рост деловой активности в производственном секторе замедляется и в Германии, и в еврозоне в целом.
Предварительные данные по потребительской инфляции в марте также оказались хуже ожиданий, базовый индекс показал рост 1%, хотя прогнозировалось +1.1%. По данным ЕЦБ, соотношение сбережений домашних хозяйств к располагаемым доходам как снизилось в 3 кв. 2017 г. до самого низкого значения с 1999 г., так и остается на этих уровнях, а раз так, то возможный рост инфляции может быть поддержан только опережающим ростом заработной платы, других факторов роста у инфляции, по сути, нет.
Индекс фондового рынка Euro Stoxx 50 тестирует 12-месячные минимумы, следуя в фарватере американских индексов, которые, похоже, исчерпывают последние возможности к восстановлению.
В четверг нужно обратить внимание на отчет по производственным заказам в Германии в феврале, а также на индексы PMI от Markit в секторе услуг. В пятницу основное внимание будет сосредоточено на отчете из США по рынку труда, именно он, вероятнее всего, и будет определять настроения на рынках на закрытии недели.
Евро пока не имеет сильного драйвера к продолжению роста, инициатива остается за долларом. EURUSD имеет склонность к снижению, не исключена попытка проверить на прочность поддержку 1.2155 уже в ближайшие дни.
Британия
Индекс PMI Markit в производственном секторе неожиданно вырос в марте до 55.1п, в то время как ожидалось снижение 54.7п, однако аналогичный индекс по строительному сектору упал до двухлетнего минимума 47.0п, указывая на то, что рост процентных ставок и слабые темпы роста заработной платы будут оказывать на рынок жилья давление еще продолжительное время.
Фунт продолжает держаться в диапазоне и не имеет выраженного направления из-за отсутствия собственных факторов фундаментального свойства. Макроэкономический календарь для фунта практически пустой, в четверг будет опубликован индекс PMI для сектора услуг, и это единственное событие на текущей неделе, на которое следует обратить внимание.
Фактор Brexit отошел на второй план, торговые войны, затеянные Китаем, привлекают больше внимания к Китаю и еврозоне, у фунта нет причин покидать диапазон. В то же время усилить распродажи может рост антирисковых настроений на рынках, если эта тенденция подтвердится, то фунт уйдет ниже поддержки 1.4007.
Нефть и рубль
Сегодня Минэнерго США опубликует данные о запасах, прогнозы экспертов негативные, ожидается увеличение запасов, что оказывает давление на котировки. В то же время вчера API объявил о сокращении запасов на фоне роста переработки, поэтому сегодняшние данные могут оказаться далеко от прогнозов и вызвать волатильность на рынках.
Министр энергетики РФ Новак заявил, что страны ОПЕК+ вполне могут на встрече в июне обсудить возможность продления сделки по сокращению добычи и на следующий год. Ранее сообщалось, что Россия и Саудовская Аравия работают над документом, который позволит сделать текущее временное соглашение постоянным, то есть срок его действия может быть продлен сразу на 10-20 лет. Страны ОПЕК в целом благосклонно относятся к такой перспективе, поскольку, по их мнению, соглашение сыграло позитивную роль и привело к устранению большей части дисбалансов на нефтяном рынке.
Поддержка для Brent находится на уровне 65.60, более вероятным представляется возврат к росту и попытка протестировать январский максимум.
Рубль держался довольно уверенно в неблагоприятном внешнем фоне, однако сегодня все же начал снижение. Причин внутреннего характера для снижения рубля нет, во всяком случае на новости об увеличении валютных интервенций рубль никак не реагирует. Скорее всего, рубль снижается в русле общемировых тенденций после того, как Китай объявил о введении встречных мер против США, что привело к некоторому снижению спроса на рисковые активы и на нефть.
Рост рубля до 58.70 никого не удивит, однако если этот уровень не устоит, то тенденция может стать более фундаментальной.
