empty
 
 

27.05.202218:34 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: хотя рынок расстилает перед евро красную дорожку, доллар еще может подставить ему подножку

Курс валюты на 27.05.2022 analysis

Американская валюта завершает последний месяц весны в подавленном настроении.

Многие инвесторы сейчас задаются вопросом, продолжится ли «бычий» тренд по USD?

В середине мая доллар взлетел до двухдесятилетних максимумов в районе 105,00 пункта, после чего его ралли пошло вспять.

За последние две пятидневки гринбек растерял практически все заработанные за три предыдущие недели очки и впервые в текущем году дешевеет вторую неделю подряд.

По отношению к корзине валют «американец» уже упал на 3% по сравнению с многолетними максимумами.

Доллар близок к тому, чтобы продемонстрировать сильнейшее недельное снижение с января.

Ралли глобальных фондовых индексов подорвало спрос на USD как на актив-убежище.

S&P 500 находится на пути к тому, чтобы прервать свою самую длинную полосу потерь за последние десятилетия, в течение которой индекс просел более чем на 14% и оказался на пороге «медвежьего» рынка.

С приближением лета и близким окончанием сезона корпоративной отчетности отрицательных факторов, которые могли бы вызвать потрясения на рынках, становится меньше, отмечают эксперты.

Опасения по поводу того, что американский ЦБ может стать более «ястребиным» привели к волатильности рынка в последние недели.

«У нас было на 65% больше ежедневных колебаний цен на 1% или больше чем в среднем со времен Второй мировой войны», – сообщили стратеги CFRA Research.

«Если ФРС будет слишком агрессивна, она подавит не только инфляцию, но и экономический рост. Это похоже на то, как зимой вы хотите нажать на тормоза, а не ударить по ним, чтобы сохранить контроль и избежать раскручивания», – добавили они.

Опубликованный в среду протокол с майского заседания FOMC несколько успокоил эти опасения.

Документ показал, что большинство руководителей Федрезерва поддерживают подъем базовой ставки на 50 базисных пунктов на каждом из ближайших двух заседаний.

При этом они отмечали, что ранний подъем ставки позволит ЦБ сделать паузу позднее в этом году, чтобы оценить последствия ужесточения политики для экономики страны.

Курс валюты на 27.05.2022 analysis

«Хотя это не наш базовый сценарий, мы думаем, что ФРС может доказать, что достижение 1,75%–2% обеспечивает нормализацию политики, что затем дает возможность сделать паузу и оценить влияние на рабочие места и инфляцию», – сказали специалисты JP Morgan.

Статданные, опубликованные в четверг, показали, что американская экономика демонстрирует достаточную мягкость, чтобы вызвать «голубиный» поворот со стороны Федрезерва к осени.

Министерство торговли США накануне сообщило, что национальный ВВП снизился в январе–марте на 1,5% в пересчете на годовые темпы, что оказалось хуже первой оценки на уровне -1,4%.

И теперь инвесторы стали полагать, что ФРС, по крайней мере, на сентябрьском заседании сохранит ставку.

Предположения рынка о паузе в цикле повышения ставок в США в сентябре, а также тот факт, что ценообразование в цикле ужесточения политики Федрезерва скорректировалось на 25–35 базисных пунктов с начала мая в меньшую сторону, способствовали ослаблению позиций гринбека.

А что плохо для защитного доллара, хорошо для рисковых активов.

Ключевые индексы Уолл-стрит в четверг закрылись ростом в диапазоне 1,6–2,7%.

«Намеки ФРС на то, что она может приостановиться позже осенью, дали инвесторам повод для оптимизма», – заявили эксперты CFRA Research.

Этот оптимизм был подкреплен отчетами о доходах ряда компаний, например Dollar Tree, Macy's и Williams-Sonoma. Показатели укрепили надежды на то, что потребители стали более устойчивыми к инфляции и росту процентных ставок.

Кроме того, негатив от падения ВВП США в первом квартале был частично компенсирован увеличением потребительских расходов на 3,1% против первой оценки на уровне 2,7%.

Курс валюты на 27.05.2022 analysis

Позитивный сдвиг в рисковых настроениях на американской сессии в четверг привел к тому, что доллар потерял поддержку и тщетно пытался привлечь покупателей, поскольку инвесторы отказывались от активов-убежищ.

В результате индекс USD снизился более чем на 0,2% и финишировал в районе 101,80 пункта.

Пара EUR/USD воспользовалась давлением продаж на доллар и поднялась до 1,0730 после того, как ранее достигла локального минимума вблизи 1,0665.

В пятницу интерес к риску продолжил доминировать в настроениях на финансовых рынках.

Основные американские фондовые индексы сегодня торгуются в плюсе, прибавляя в среднем около 2%.

«В преддверии праздничных выходных сейчас хорошее время, чтобы увидеть рынок в зеленой зоне», – заявили специалисты Northern Trust Wealth Management. В понедельник биржи США работать не будут в связи с общенациональным праздником – Днем памяти.

Американское Министерство торговли сегодня сообщило, что базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (излюбленный индикатор инфляции для ФРС) в апреле снизился до 4,9% в годовом выражении с 5,2%, зафиксированных в марте.

Признаки прохождения пика инфляции играют на руку акциям и усиливают давление на доллар, поскольку замедление роста цен служит аргументом в пользу менее агрессивного ужесточения политики Федрезерва.

В пятницу курс доллара по отношению к корзине основных валют упал до самых низких с 25 апреля уровней в районе 101,40 пункта. Затем гринбек сумел несколько сократить потери. Тем не менее за неделю он подешевел почти на 1,5%, а это сильнейшее такое снижение с января.

Главным бенефициаром ослабления американской валюты является евро, который восстановился на 4% от пятилетних минимумов, зафиксированных 13 мая.

Сегодня пара EUR/USD предпринимает очередную попытку пробиться выше 1,0750 (50-дневная скользящая средняя). Тем не менее эксперты ING считают, что просадка ниже 1,0700 в ближайшие дни выглядит более правдоподобно, чем очередное ралли.

«Поскольку значительная часть ужесточения политики ЕЦБ сейчас уже заложена в цены, пространство для дальнейшего роста евро на этом факторе представляется ограниченным. Мы ожидаем возвращения пары EUR/USD под отметку 1,0700 в ближайшие дни», – сообщили они.

В ING отмечают более высокую вероятность восстановления доллара от текущих уровней, чем продолжения падения.

«Трудно ожидать, что настрой мировых инвесторов в отношении риска значительно улучшится на фоне глобального ужесточения денежно-кредитной политики и многочисленных понижательных рисков (Китай, Россия / Украина), а краткосрочное преимущество доллара США по сравнению с другими валютами G10 будет уменьшаться, поскольку позиция ФРС по-прежнему остается очень "ястребиной"», – заявили аналитики банка.

«Учитывая более сбалансированную картину позиционирования после последних движений на рынке, мы считаем, что риски снижения гринбека теперь являются менее выраженными, и вместо этого ожидаем восстановления USD до уровня 103,00», – добавили они.

Курс валюты на 27.05.2022 analysis

Основные американские фондовые индексы растут в пятницу, протягивая руку помощи «быкам» по EUR/USD и готовясь показать первый за два месяца недельный рост. Индекс S&P 500 падал семь недель подряд впервые с 2001 года.

Судя по всему, инвесторы решили, что пришло время купить акции после резкой распродажи.

Стратеги Lombard Odier Investment Managers полагают, что это только временное ралли, хотя оно может продолжиться еще какое-то время.

В Bridgewater указывают на то, что инвесторы не в полной мере оценивают, до каких пор инфляция останется такой же высокой.

Большинство экспертов уверены, что рост инфляции в ближайшие месяцы усилится на фоне ралли нефтяных цен, увеличения стоимости топлива до рекордных уровней, сохраняющихся проблем с цепочками поставок, а также повышения заработных плат в свете все еще ограниченного предложения рабочей силы на национальном рынке труда.

Специалисты Pershing Square Capital Management считают, что инфляция может снизиться только в том случае, если ФРС жестко повысит ставку или если фондовый рынок рухнет.

«Инфляция закончится тогда, когда ФРС поставит черту в отношении инфляции и скажет, что сделает "все, что потребуется", а затем немедленно повысит ставку до нейтрального уровня и возьмет на себя обязательство продолжать повышать ставку до тех пор, пока инфляционный "джин" не вернётся обратно в бутылку», – сказали они.

Учитывая, что еще одно падение на финансовых рынках может привести к тому, что доллар снова станет безопасным убежищем, немногие инвесторы готовы пока назвать пиком двухдесятилетний максимум, отмеченный ранее в этом месяце американской валютой.

Высокая инфляция не только будоражит умы центральных банкиров США, но и не дает спокойно спать их коллегам во Франкфурте-на-Майне.

Хотя немалую лепту в отскок единой валюты от многолетних минимумов внесло ослабление доллара, она заметно укрепилась также благодаря тому, что глава ЕЦБ Кристин Лагард недавно заявила об окончании эпохи отрицательных процентных ставок в еврозоне в третьем квартале.

Курс валюты на 27.05.2022 analysis

По словам К. Лагард, депозитная ставка ЕЦБ, которая сейчас составляет минус 0,5%, должна начать расти в июле и может быть равна нулю или немного выше к концу сентября, прежде чем продолжить рост до нейтральной ставки.

Инфляция в еврозоне, вероятно, выросла до очередного рекордно высокого уровня в 7,6% в мае.

Это значительно превышает целевой показатель ЕЦБ в 2% и вынуждает регулятора двигаться дальше.

В настоящее время денежные рынки закладывают в котировки повышение ставок в еврозоне на 100 базисных пунктов до конца текущего года.

Однако экономические сигналы, которые, скорее всего, продолжат ухудшаться, говорят о рисках для амбициозного плана ЕЦБ. В частности, в мае композитный индекс менеджеров по закупкам в еврозоне снизился до 54,9 пункта с 55,8 пункта, зафиксированных в апреле.

Впрочем, это не мешает инвесторам считать, что европейский Центробанк будет действовать весьма агрессивно, и проталкивать пару EUR/USD на север.

«Пара EUR/USD в настоящее время демонстрирует ожидаемое восстановление до 38,2% коррекции падения с февраля, 55-дневного среднего значения и минимумов середины апреля на уровне 1,0758–1,0787. Мы ожидаем гораздо более жесткого барьера здесь, и среднесрочный нисходящий тренд может вновь заявить о себе отсюда, и поэтому теперь мы снова демонстрируем "медвежий" настрой», – отметили стратеги Credit Suisse.

«Чуть выше 1,0822–1,0839 есть еще одно важное сопротивление, которое включает в себя пробитый восходящий тренд с 2017 года, и оно должно ограничить рост. Подъем выше 1,0822–1,0839 не является нашим базовым сценарием, однако это вызовет более глубокое, чем ожидалось, восстановление со следующим уровнем сопротивления на 1,0923–1,0937. С другой стороны, поддержка находится на 1,0642, затем в области 1,0608–1,0599, пробой которой подтвердит, что риски снова смещаются в сторону снижения, и вероятен повторный тест 1,0350–1,0341», – добавили они.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Виктор Исаков
© 2007-2022
Заработать на рекомендации аналитика прямо сейчас
Пополнить торговый счет
Открыть торговый счет в ИнстаФорекс

С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.




  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Ferrari за депозит
    Пополните счёт от 1 000 $ 
    и участвуйте в розыгрыше легендарного Ferrari
    F8 Tributo
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополняйте счёт от 3 000 $ и участвуйте в розыгрыше 1 000 $
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.