empty
 
 
31.03.2023 19:12
ѕара EUR/USD выходит на орбиту, или ƒоллар в откате, евро в зените

»зображение больше не актуально

¬ п€тницу Ђбыкиї по EUR/USD берут передышку после стремительного броска на север.

«а последние четыре дн€ основна€ валютна€ пара прибавила около 140 пунктов.

ЂЌа этой неделе мы наблюдаем восстановление настроений в отношении риска, потому что у нас не было никаких серьезных плохих новостей о финансовых институтах ≈вропы или —Ўјї, Ц отметили стратеги Nomura.

≈ще один день без непри€тных сюрпризов от банковского сектора подн€л участникам рынка настроение и способствовал сохранению аппетитов к риску.

 лючевые индикаторы ”олл-стрит завершили вчерашние торги в плюсе, обновив трехнедельные максимумы. ¬ частности, S&P 500 повысилс€ на 0,57%, до 4050,83 пункта.

»ндекс широкого рынка рос на прот€жении почти двух кварталов подр€д. — начала этого года S&P 500 прибавил более 5%.

’от€ беспокойство по поводу надежности региональных банков јмерики несколько ослабло, стратеги Morgan Stanley считают, что инвесторы должны сохран€ть бдительность в отношении того, что еще может скрыватьс€ за углом.

— середины апрел€ американские компании начнут публиковать свои результаты за первый квартал этого года.

ѕо итогам последнего квартала 2022 года около 80% компаний из S&P 500 дали отрицательный прогноз по прибыли на акцию на первый квартал 2023 года.

”читыва€, что рынок уже ожидает убытков от компаний, негативные новости вр€д ли станут дл€ него потр€сением.

ќднако специалисты Morgan Stanley указывают на то, что прогнозы по прибыл€м американских компаний выгл€д€т чрезмерно завышенными и не отражают реального положени€ дел.

Ђ”читыва€ событи€ последних нескольких недель, мы думаем, что прогнозы прибыли выгл€д€т все более и более нереалистичнымиї, Ц за€вили они.

Ќегативное вли€ние на маржу от повышенной инфл€ции по-прежнему недооценено, добавили эксперты. ¬се это создает риск резкого падени€ на рынке акций, предупреждают они.

»зображение больше не актуально

¬ Morgan Stanley ожидают, что в первом полугодии фондовый рынок —Ўј ждет распродажа, а индекс S&P 500 повторно протестирует минимумы середины окт€бр€ прошлого года и, возможно, даже упадет до уровн€ 3000 пунктов.

¬о втором полугодии американский рынок акций ждет восстановление, однако до конца года индекс S&P 500 не сможет полностью отыграть потери, прогнозируют в Morgan Stanley.

Ѕазовый сценарий банка предполагает, что индекс S&P 500 к концу года будет находитьс€ на уровне 3900 пунктов, то есть примерно на 4% ниже уровн€ закрыти€ в четверг.

ѕока что возвращение S&P 500 в область выше 4000 настраивает инвесторов на оптимистичный лад.

ѕозитива добавл€ют отсутствие новых трещин в банковской системе страны и растущие ожидани€ относительно того, что ‘едрезерв уже скоро закончит с повышением ставок.

¬ пользу такого исхода указали опубликованные накануне статданные по —Ўј.

“ак, ћинистерство торговли страны сообщило, что национальна€ экономика в четвертом квартале 2022 года выросла на 2,6%. ѕредварительные данные свидетельствовали о повышении американского ¬¬ѕ в окт€бреЦдекабре на 2,7%. ”худшение оценки главным образом отражает изменение динамики экспорта и потребительских расходов, отметили представители ћинторга.

ќтдельный отчет отразил, что число первичных за€вок на пособи€ по безработице в —оединенных Ўтатах на прошлой неделе увеличилось на 7 тыс., до 198 тыс. человек.

–ост за€вок на пособие по безработице предполагает, что американский рынок труда, возможно, наконец-то остывает в результате повышени€ ставок ‘–— и недавнего ужесточени€ условий кредитовани€ в стране.

ЂЌебольшой рост числа за€вок на пособие по безработице в контексте пересмотра оценки ¬¬ѕ в сторону снижени€ может означать, что эффект от действий ‘–— начинает про€вл€тьс€, однако важно помнить, что число за€вок на пособие по безработице относительно низкоеї, Ц за€вили аналитики Morgan Stanley.

Ђ”ровень за€вок на пособие по безработице остаетс€ чрезвычайно низким, но дно цикла, веро€тно, уже в прошлом, и, загл€дыва€ вперед, можно сказать, что запаздывающее вли€ние резкого увеличени€ числа за€влений об увольнени€х должно привести к существенному росту за€вок во втором кварталеї, Ц сообщили специалисты Pantheon Macroeconomics.

»зображение больше не актуально

√ринбек достиг новых сессионных минимумов в четверг после того, как более слабые, чем ожидалось, данные по —Ўј укрепили инвесторов в мысли о том, что процентные ставки в јмерике близки к пику.

ћасла в огонь снижени€ USD подлили осторожные комментарии чиновников ‘едрезерва.

√лава ‘–Ѕ Ѕостона —ьюзан  оллинз сказала, что после повышени€ ключевой ставки на четверть процентного пункта на прошлой неделе центральный банк —Ўј, веро€тно, близок к завершению цикла ужесточени€ политики.

ќбновленный прогноз FOMC по ставкам подразумевает еще одно повышение ставок на 25 базисных пунктов в этом году.

—.  оллинз отметила, что она рассматривает этот прогноз как разумный баланс между риском того, что денежно-кредитна€ политика не будет достаточно ограничительной, чтобы снизить инфл€цию, и риском того, что экономическа€ активность в —Ўј замедлитс€ сильнее, чем необходимо дл€ ослаблени€ ценового давлени€.

Ђјмериканские банки сильны и устойчивы, но, веро€тно, откажутс€ от предоставлени€ кредитов, что, в свою очередь, скажетс€ на экономической активности. Ёти событи€ могут частично компенсировать необходимость в дополнительном повышении ставокї, Ц добавила президент ‘–Ѕ Ѕостона.

ѕо мнению “омаса Ѕаркина, главы ‘–Ѕ –ичмонда, денежно-кредитна€ политика должна быть гибкой в текущих услови€х.

ќн считает, что проблемы финансового сектора могут помочь ‘–— быстрее выполнить свою работу по возвращению инфл€ции к 2%.

Ђя допускаю, что ужесточение условий кредитовани€, нар€ду с запаздывающим эффектом от повышени€ ставок, приведет к относительно быстрому снижению инфл€цииї, Ц сказал “. Ѕаркин,

ѕрезидент ‘–Ѕ ћиннеаполиса Ќил  ашкари в свою очередь отметил, что решение текущих банковских проблем находитс€ на ранней стадии.

ЂЅанковска€ паника и банковские стрессы, как правило, разрешаютс€ дольше, чем вы думаете. ¬еро€тно, нам потребуетс€ некоторое врем€, чтобы пон€ть, будут ли еще потериї, Ц сообщил он.

»зображение больше не актуально

ќсторожные комментарии представителей FOMC привели к тому, что индекс USD снизилс€ в четверг почти на 0,5% и закрылс€ ниже отметки 102 впервые с начала феврал€.

Ђƒоллар, веро€тно, останетс€ под давлением, пока вли€ние банковских потр€сений не станет немного более €сным, но если пересмотр прогноза по ставкам в —Ўј сохранитс€, ему предстоит еще немного упастьї, Ц за€вили стратеги Societe Generale.

ЂЁта истори€ должна оказать вли€ние как на спрос, так и на предложение кредитов, и если экономические данные не восстанов€тс€ очень быстро, конец цикла повышени€ ставок ‘–—, несомненно, уже намного ближе, и доллар остаетс€ намного выше долгосрочных средних уровней в реальном выраженииї, Ц добавили они.

√ринбек близок к тому, чтобы зафиксировать второй квартальный убыток подр€д.

— начала текущего года индекс USD снизилс€ более чем на 1% после того, как в четвертом квартале 2022 года продемонстрировал падение почти на 8%.

—уд€ по всему, трейдеры сейчас закладывают в котировки сценарий, согласно которому проблемы в банковском секторе —Ўј, не перерастут в полноценный кредитный кризис, но послужат причиной дл€ см€гчени€ позиции ‘–—.

ѕри таком сценарии доллар продолжит слабеть и вполне может просесть до 100 пунктов или даже ниже в среднесрочной перспективе.

Ђ¬первые за 18 мес€цев ‘–— сталкиваетс€ с более высоким риском, чем инфл€ци€. „резмерна€ "€стребина€" политика может вновь разжечь банковский стрессї, Ц сказали эксперты Standard Chartered.

Ќедавние банковские проблемы не настолько серьезны, чтобы стимулировать масштабное бегство от риска, что, согласно теории Ђулыбки доллараї, вызовет спрос на USD, считают они.

¬место этого рынок сосредоточен на разнице в процентных ставках, а ‘–—, как ожидаетс€, перейдет к Ђголубинойї позиции, отмечают аналитики.

Ђћы думаем, что короткие позиции по доллару безопасны, пока проблемы банковского сектора бурл€т, но не кип€т в полную силу. –ежим бурлени€ означает, что доминирующим побочным эффектом финансового рынка, веро€тно, будет в€ла€ экономика и снижение ставокї, Ц сообщили в Standard Chartered.

¬ ANZ Bank ждут замедлени€ экономического роста в —Ўј на фоне последних событий и прогнозируют, что индекс USD упадет до 98 к концу года.

≈вро должен превзойти доллар, поскольку разница в процентных ставках ≈÷Ѕ и ‘–— будет сужатьс€, считают экономисты банка.

Ђћы прогнозируем, что пара EUR/USD будет торговатьс€ на уровне 1,1400 в конце года, так как "€стребина€" позици€ ≈÷Ѕ обеспечит поддержку евро. ’от€ EUR/USD может испытывать волатильность из-за у€звимости мирового банковского сектора, мы полагаем, что относительные фундаментальные показатели позитивны дл€ евро против доллараї, Ц отметили они.

»зображение больше не актуально

ƒенежные рынки в насто€щее врем€ оценивают примерно в 50% веро€тность повышени€ ставок на 25 базисных пунктов на следующем заседании FOMC в мае, за которым должны последовать сокращени€ ставок в течение оставшейс€ части 2023 года.

ѕри этом трейдеры ждут как минимум двух раундов повышени€ ставки ≈÷Ѕ на 25 базисных пунктов к сент€брю.

¬ четверг пара EUR/USD закрылась на положительной территории четвертый день подр€д, остановившись лишь в нескольких шагах от двухмес€чных максимумов, зафиксированных 23 марта в области 1,0930.

ѕосле вчерашнего роста примерно на 60 пунктов пара EUR/USD потер€ла позитивный импульс и опустилась ниже отметки 1,0900 в п€тницу, поскольку доллару удалось восстановить равновесие и отскочить от недавних минимумов.

»ндекс USD сегодн€ торгуетс€ с повышением почти на 0,3%, в районе 102,10.

ќднако учитыва€, возможно, еще одно повышение ставок ‘–—, охлаждение инфл€ции в —Ўј и сдерживание банковского кризиса в мире, на данный момент у гринбека не так уж много причин дл€ укреплени€.

ќпубликованные в п€тницу данные отразили, что базовый индекс цен на расходы американцев на личное потребление вырос на 0,3% в прошлом мес€це, зафиксировав рост всего на 4,6% за год до конца феврал€. Ёксперты ожидали, что первый показатель повыситс€ на 0,4%, а второй останетс€ неизменным на уровне 4,7%.

“ем временем ≈вростат сообщил, что в марте базова€ инфл€ци€ в еврозоне выросла до нового рекордно высокого уровн€ в 5,7% с 5,6% в феврале.

Ђѕоследние данные по инфл€ции в ≈вропе и —Ўј свидетельствуют о том, что ≈÷Ѕ предстоит проделать еще больше работы по сравнению с ‘–—. Ёто сократит разрыв в процентных ставках по обе стороны јтлантики и окажет поддержку EUR/USDї, Ц сказали стратеги CIBC Capital Markets.

Ђ√ор€чиеї данные по базовой инфл€ции в еврозоне не вызвали значительной реакции EUR/USD, поскольку перетр€ска инвестиционных портфелей в конце мес€ца и квартала создала т€гу в доллар.

Ђћы видим некоторую стабилизацию доллара после недавних потерь, но краткосрочна€ тенденци€ остаетс€ негативной дл€ гринбекаї, Ц за€вили аналитики ING.

ЂЌаш уклон по EUR/USD остаетс€ "бычьим", и мы считаем, что барьер на 1,1000 может быть вз€т где-то на следующей неделе, если только не выйдет неожиданно сильных данных от ISM по —Ўј на фоне в целом спокойного экономического календар€ до п€тничного релиза Nonfarm Payrollsї, Ц добавили они.

≈сли предсто€щие данные подтверд€т, что ситуаци€ на рынке труда —Ўј мен€етс€, инвесторы, веро€тно, сочтут оправданным ожидать, что ‘–— начнет снижать процентные ставки позже в этом году, а это согласуетс€ с перспективами ослаблени€ доллара.

ѕри таком сценарии наименьшим путем сопротивлени€ дл€ EUR/USD €вл€етс€ движение на север.

¬прочем, Ђбыкиї, скорее всего, предпочтут дождатьс€ выхода пары за пределы области 1,0930 (мес€чного максимума), прежде чем станут делать ставки на продолжение роста. ƒалее EUR/USD может направитьс€ к психологически важной отметке 1,1000. ѕробой этого уровн€ позволит паре подн€тьс€ до дес€тимес€чного максимума, зафиксированного в феврале в районе 1,1030.

— другой стороны, снижение ниже отметки 1,0900 должно встретить достойную поддержку в области 1,0850, за которой следуют уровни 1,0820 и 1,0790.

— уважением,
јналитик »нста‘орекс
¬иктор »саков
© 2007-2023
  • Ѕольша€ п€терка
    от »нста‘орекс
    »нста‘орекс продолжает претвор€ть
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    —“ј“№ ”„ј—“Ќ» ќћ
  • —частливый депозит
    ѕополни счет на $3 000 и получи еще $1000!
    ¬ июне мы проводим розыгрыш $1000 в рамках акции "—частливый депозит"!
    ѕополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    —“ј“№ ”„ј—“Ќ» ќћ
  • ƒевайсы в подарок
    —тановитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    —“ј“№ ”„ј—“Ќ» ќћ
  • Ѕонус »нста‘орекс 100%
    ѕрекрасный шанс увеличить первый депозит на†100%
    ѕќЋ”„»“№ ЅќЌ”—
  • Ѕонус на†каждое пополнение »нста‘орекс 55%
    ќформите за€вку и†увеличивайте каждый депозит на†55%
    ѕќЋ”„»“№ ЅќЌ”—
  • Ѕонус на†каждое пополнение »нста‘орекс 30%
    –еальна€ возможность увеличить каждый депозит на†30%
    ѕќЋ”„»“№ ЅќЌ”—

–екомендованные статьи

—ейчас не можете говорить по телефону?
«адайте ¬аш вопрос в чате.
ќбратный звонок