В среду пара EUR/USD вновь оказалась под нисходящим давлением, поскольку коррекция доллара после длинных выходных в Соединенных Штатах оказалась весьма непродолжительной.

Накануне гринбек вернулся на положительную территорию после того, как днем ранее подешевел почти на 0,2%.

По итогам вчерашних торгов «американец» подорожал более чем на 0,1% и финишировал в районе 104,20.

Между тем пара EUR/USD лишилась около 45 пунктов и закрылась вблизи 1,0685.

При этом в ходе сессии среды доллар поднимался до самых высоких уровней с 16 марта в диапазоне 104,60–104,65. Однако гринбек не удержался на достигнутых рубежах и отступил, благодаря чему пара EUR/USD смогла отыграть почти половину дневных потерь и отскочить от многонедельных минимумов в области 1,0635–1,0640.

Что испортило долларовым «быкам» праздник и помогло EUR/USD восстановиться?

На протяжении большей части вчерашнего дня «американец» уверенно держался против своих конкурентов, привлекая покупателей в качестве «тихой гавани».

В то же время в паре EUR/USD доминировали продавцы на фоне возросших опасений по поводу того, что законопроект о лимите долга США встретит сопротивление в обеих палатах Конгресса после того, как во вторник Комитет по правилам Палаты представителей утвердил его с минимальным перевесом голосов – 7 против 6.

Тревожные новости из Поднебесной также поддержали защитную американскую валюту.

Государственное статистическое управление КНР накануне сообщило, что индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе страны опустился в мае до минимальных за пять месяцев 48,8 пункта с 49,2 пункта в апреле.

После выхода этих данных усилилось беспокойство относительно замедления глобального роста, что негативно сказалось на рисковых настроениях и подтолкнуло пару EUR/USD вниз.

Очередной удар по позициям единой валюты нанесли данные, которые показали, что инфляция в крупнейших странах еврозоны быстро замедляется.

Так, в мае индекс потребительских цен в Германии в годовом выражении опустился до 6,1% с 7,2%, зафиксированных в прошлом месяце. Значение индикатора стало минимальным с марта 2022 года.

Годовая инфляция во Франции в прошлом месяце снизилась до самого низкого уровня за год, составив 5,1% против 5,9% апреле.

По словам экспертов, эти цифры снижают давление на европейский Центробанк и уменьшают необходимость дальнейшего повышения процентных ставок.

«Европейская инфляция сейчас откатывается назад, и это снижает вероятность продолжения агрессивного цикла повышения ставок ЕЦБ», – сказали стратеги SEB.

За последний год ЕЦБ повысил ставки в совокупности на 375 базисных пунктов, до 3,25%, чтобы бороться с безудержным ростом цен.

Многие инвесторы по-прежнему ожидают еще двух повышений ставок ЕЦБ в ближайшие месяцы, в результате ставка по депозитам достигнет 3,75% к июлю, но пока неясно, потребуются ли дальнейшие шаги.

Поскольку инфляция в еврозоне демонстрирует признаки спада, это предполагает более мягкий настрой европейского Центробанка в ближайшем будущем.

Перспектива того, что ЕЦБ придется сбавить обороты, снизила привлекательность евро в глазах инвесторов.

Между тем спрос на доллар повысился после того, как стало известно, что число открытых вакансий в США выросло в апреле до 10,103 млн с 9,745 млн в марте. Это отражает сохраняющуюся силу рынка труда и подразумевает усиление давления на заработную плату и инфляцию.

В результате вероятность повышения ставок на 25 базисных пунктов на заседании ФРС по вопросам политики 13–14 июня увеличилась до 70%.

На этом фоне доллар подскочил до многонедельных максимумов, а пара EUR/USD упала до самых низких уровней с середины марта.

Однако гринбек отступил от двухмесячных пиков, а евро сумел несколько восстановиться после того, как два чиновника ФРС дали понять, что регулятор может пропустить ход в июне.

Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил в среду, что на данный момент он склонен поддержать паузу в повышении ставок.

«Я нахожусь в лагере тех, кто пойдет на следующую встречу, чтобы поддержать идею о том, что центральный банк может пропустить повышение ставки на этом заседании», – сообщил он.

Член Совета управляющих ФРС Филип Джефферсон в свою очередь сказал, что у регулятора есть причины быть осторожным после 15 месяцев, в течение которых процентная ставка была повышена на 5 процентных пунктов.

Судя по всему, чиновники FOMC не хотят перегнуть палку, опасаясь, что стоимость заимствований уже стала настолько высокой, что может лечь непосильной ношей на плечи экономики.

«История показывает, что денежно-кредитная политика работает с задержками», – отметил Ф. Джефферсон.

Он ожидает, что американская экономика останется вялой до конца года, поскольку домохозяйства тратят сбережения, накопленные во время пандемии COVID-19, а кредиты становятся все более дорогими.

«Отказ от повышения ставки на предстоящем заседании позволил бы ФРС ознакомиться с большим количеством данных, прежде чем принимать решения о дополнительном ужесточении политики», – заявил Ф. Джефферсон.

Он подчеркнул, что, если Центробанк и пропустит подъем ставки на июньском заседании, это не будет означать завершение цикла ужесточения.

Тем не менее, после осторожных комментариев чиновников FOMC вероятность того, что ФРС повысит ставки в июне, снизилась до 30%.

Эти выбило почву из-под ног доллара, который взлетел высоко в первые часы торгов в Нью-Йорке, но отказался от львиной доли дневной прибыли к концу американской сессии.

Встречным ветром для защитного гринбека также послужили новости о том, что Палата представителей большинством голосов одобрила законопроект по лимиту госдолга.

Теперь документ поступит в Сенат, прежде чем глава Белого дома Джо Байден сможет подписать его в качестве закона.

Поскольку опасения по поводу дефолта в США несколько утихли, доллар лишился преимущества по отношению к единой валюте в качестве актива «тихой гавани», что позволило паре EUR/USD сократить дневные потери и отскочить от шестинедельных минимумов почти на 50 пунктов.

Доллар сулит евро непростую жизнь

В четверг гринбек продолжил отступление от двухмесячных пиков, тестируя на прочность уровень поддержки 104,00.

«Мы сомневаемся, что доллар уйдет слишком далеко в преддверии завтрашних важных данных по занятости в США», – сообщили специалисты ING.

Согласно прогнозам, в мае число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе страны выросло на 190 тыс. после увеличения на 253 тыс. в апреле.

«Если отчет по рынку труда США за май окажется сильным и превзойдет ожидания, это повысит вероятность того, что ФРС снова поднимет ключевую ставку. В результате курс доллара может вырасти», – считают экономисты Commerzbank.

Если данные по США на этой неделе окажутся достаточно сильными, чтобы поколебать убеждения рынка о снижении ставок ФРС до конца года, ничто не помешает паре EUR/USD продолжить снижение и протестировать 200-дневную скользящую среднюю в районе 1,0491, полагают эксперты Credit Suisse.

«Тактически мы бы предпочли открывать короткие позиции по EUR/USD от 1,0732 со стопом на 1,0835 и с целью на 1,0500», – отметили они.

В четверг основная валютная пара вернулась в область выше 1,0700, продляя вчерашний отскок и отслеживая, что доллар ослабил хватку.

Евро удержал свои позиции по отношению к гринбеку, несмотря на данные, которые показали, что инфляция в еврозоне в прошлом месяце снизилась сильнее, чем ожидалось. Это вызвало дискуссию о необходимости дальнейшего повышения ставок ЕЦБ, помимо еще одного повышения позднее в этом месяце.

Согласно информации Евростата, в мае годовая инфляция в валютном блоке замедлилась до 6,1% с 7,0% в апреле, что оказалось ниже прогноза в 6,3%.

Предстоящее повышение процентных ставок будет незначительным, заявил в четверг член Управляющего совета ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало. Уже осуществленное повышение ставок начинает оказывать влияние на инфляцию, добавил он.

«Повышение процентных ставок, которое нам еще предстоит сделать, относительно незначительно, большая часть работы уже выполнена», – сказал глава Банка Франции.

ЕЦБ провел большую часть ужесточения денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к ее среднесрочному целевому показателю в 2%, хотя цикл еще не совсем завершен, сообщил в четверг вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос.

«Большая часть пути пройдена, но впереди еще последний отрезок», – отметил он.

В мае инфляция в еврозоне преподнесла сюрприз в сторону неожиданно низких результатов, говорят аналитики Commerzbank. Они ожидают, что ЕЦБ проведет последнее повышение ставок на 25 базисных пунктов в июне.

«В еврозоне уровень инфляции продолжает снижаться. В мае этот показатель снизился с 7,0% до 6,1%. После заметного снижения цен на энергоносители наметилась коррекция и в ценах на продукты питания, которые ранее резко выросли. Однако еще более важным с точки зрения ЕЦБ является тот факт, что общая инфляция, вероятно, уже прошла свой пик. Это подтверждает наши ожидания того, что в июне ЕЦБ в последний раз повысит ключевые процентные ставки на 25 б.п.», – заявили в Commerzbank.

Стратеги Scotiabank считают, что возможности для отскока евро ограничены и ждут, что пара EUR/USD останется под понижательным давлением.

«Ожидания рынка в отношении повышения ставок ЕЦБ несколько снизились. При этом 2-летние спреды Европы-США снова расширяются (гэп доходности увеличился до 172 б.п., самого высокого значения с конца марта), что предполагает мало возможностей для отскока евро в данный момент», – сказали они.

«Более отчетливая утрата поддержки в районе 1,0700+ практически расчистит путь для снижения EUR/USD к 1,0500 в ближайшие несколько недель», – отметили в Scotiabank.

Специалисты Rabobank полагают, что евро может еще больше ослабнуть в ближайшие недели, а доллар найдет поддержку в условиях неблагоприятной для риска среды.

Они сохраняют прогноз по EUR/USD на второе полугодие на уровне 1,0600.

«Охлаждение инфляции и угроза стагнации в еврозоне во втором полугодии предполагают, что евро может еще сильнее ослабнуть против доллара в ближайшие недели. Риск того, что США могут войти в рецессию в этом году, в сочетании с разочаровывающим восстановлением экономики Китая и рисками стагнации в еврозоне не сулят ничего хорошего для интереса инвесторов к риску. В этих условиях доллар, вероятно, будет получать поддержку», – сообщили в Rabobank.

Если в ближайшей перспективе гринбек возобновит восходящий тренд, прорыв выше майских максимумов в области 104,60–104,65 обусловит визит к 105,60 (200-дневная скользящая средняя), а затем подъем к 105,90 (пик 2023 года).

С другой стороны, уровень 102,90 (100-дневная скользящая средняя) формирует ключевую поддержку на пути к 102,45 (55-дневная скользящая средняя) и 101,00 (недельный минимум от 26 апреля).

Что касается пары EUR/USD, если она начнет использовать уровень 1,0700 в качестве опоры, то сможет нацелиться на 1,0750 (50-дневная скользящая средняя), и далее – на 1,0800 (уровень коррекции Фибо на 50%).

С точки зрения снижения, ближайшая поддержка находится на уровне 1,0660, за которым идут отметки 1,0620 и 1,0580.