Золото не стало откладывать дело в долгий ящик и взлетело к области полугодовых максимумов, как только чиновник ФРС Кристофер Уоллер заговорил о снижении ставки по федеральным фондам. Дескать, если дефляционные процессы в экономике США продолжат набирать обороты, смысла в такой высокой стоимости заимствований не будет. Это полностью соответствует рыночным ожиданиям ослабления денежно-кредитной политики Федрезерва в 2024, снижает доходность казначейских облигаций и курс доллара США. В результате в парус XAU/USD дует попутный ветер.

Цена драгметалла определяется стоимостью денег. Чем ниже будут ставки центробанков и доходность облигаций, тем лучше для не приносящего процентный доход золота. Кроме того, оно торгуется в долларах США. Чем слабее американская валюта, тем дешевле металл для иностранных покупателей. В этом отношении падение индекса USD до самого дна с августа – отличная новость для XAU/USD.

Динамика индекса USD и доходности облигаций США

Динамика доходности казначейских облигаций и доллара США определяются монетарной политикой ФРС. И увеличение вероятности ее ослабления в мае с 51% до 70% после выступления Кристофера Уоллера оказало золоту неоценимую услугу. Если до спича представителя ФРС рынки сомневались в снижении ставки по федеральным фондам на 100 б.п., до 4,5% в 2024, то сейчас шансы подскочили до 76%.

У инвесторов были опасения, что неожиданно сильная статистика по США и «ястребиная» риторика чиновников FOMC изменят расстановку сил на финансовых рынках. Они могли привести к снижению фондовых индексов и росту индекса USD, что поставило бы палки в колеса XAU/USD. Этого не произошло, и драгметалл взлетел к максимальной отметке за 6 месяцев.

Некоторое снижение его котировок связано с ожиданиями релиза данных по американскому ВВП за третий квартал. Второе чтение, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, может увеличить рост показателя с 4,9% до 5%. Сила американской экономики будет сдерживать ралли XAU/USD. Однако нужно понимать, что валовой внутренний продукт – запаздывающий индикатор. Откат золота на фоне его ускорения – прекрасная возможность для формирования лонгов.

На самом деле судьба драгметалла будет зависеть от выступления Джерома Пауэлла в конце недели к 1 декабря. Кристофер Уоллер – авторитетный чиновник, который воспринимается инвесторами как рупор большинства в FOMC. Однако только сигналы от председателя ФРС об изменении мировоззрения Центробанка окончательно убедят рынки в их правоте и позволят золоту замахнуться на обновление рекордного максимума уже в 2023. Если их не поступит, XAU/USD рискует пойти в откат.

Технически на дневном графике золото вошло в зону конвергенции, что может стать основанием для фиксации части прибыли по сформированным от $1976 и $1981 за унцию длинным позициям. Она образована таргетами по паттернам AB=CD на 161,8% и Волнам Вульфа. Если драгметалл там не задержится, шансы на новый исторический максимум возрастут.