Золото не стало відкладати справу в довгу скриньку і злетіло до області піврічних максимумів, щойно чиновник ФРС Крістофер Уоллер заговорив про зниження ставки за федеральними фондами. Мовляв, якщо дефляційні процеси в економіці США продовжать набирати обертів, сенсу такої високої вартості запозичень не буде. Це повністю відповідає ринковим очікуванням послаблення грошово-кредитної політики Федрезерву у 2024 році, знижує дохідність скарбничих облігацій та курс долара США. У результаті вітрило XAU/USD дме попутний вітер.

Ціна дорогоцінного металу визначається вартістю грошей. Чим нижче будуть ставки центробанків і прибутковість облігацій, тим краще для золота, що не приносить відсотковий дохід. Крім того, воно торгується у доларах США. Чим слабша американська валюта, тим дешевшим є метал для іноземних покупців. Щодо цього падіння індексу USD до самого дна з серпня – чудова новина для XAU/USD.

Динаміка індексу USD та прибутковості облігацій США

Динаміка прибутковості скарбничих облігацій та долара США визначаються монетарною політикою ФРС. І збільшення ймовірності її ослаблення у травні з 51% до 70% після виступу Крістофера Воллера надало золоту неоціненну послугу. Якщо до спічу представника ФРС ринки сумнівалися у зниженні ставки за федеральними фондами на 100 б.п., до 4,5% у 2024, то зараз шанси підскочили до 76%.

У інвесторів були побоювання, що несподівано сильна статистика щодо США та «яструбина» риторика чиновників FOMC змінять розстановку сил на фінансових ринках. Вони могли призвести до зниження фондових індексів та зростання індексу USD, що поставило б ціпки в колеса XAU/USD. Цього не сталося, і дорогоцінний метал злетів до максимальної позначки за 6 місяців.

Деяке зниження його котирувань пов'язане з очікуваннями релізу даних щодо американського ВВП за третій квартал. Друге читання, за прогнозами експертів Bloomberg, може збільшити зростання показника з 4,9% до 5%. Сила американської економіки стримуватиме ралі XAU/USD. Однак потрібно розуміти, що валовий внутрішній продукт - індикатор, що запізнюється. Відкочування золота на тлі його прискорення – чудова можливість для формування лонгів.

Насправді доля дорогоцінного металу залежатиме від виступу Джерома Пауелла наприкінці тижня до 1 грудня. Крістофер Воллер – авторитетний чиновник, який сприймається інвесторами як рупор більшості у FOMC. Однак тільки сигнали від голови ФРС про зміну світогляду Центробанку остаточно переконають ринки в їхній правоті та дозволять золоту замахнутися на оновлення рекордного максимуму вже у 2023 році. Якщо їх не надійде, XAU/USD ризикує піти у відкат.

Технічно на денному графіку золото увійшло до зони конвергенції, що може стати підставою для фіксації частини прибутку за сформованими від $1976 і $1981 за унцію довгими позиціями. Вона утворена таргетами за патернами AB=CD на 161,8% та Волнам Вульфа. Якщо дорогоцінний метал там не затримається, шанси на новий історичний максимум зростуть.