26.10.201705:54:00UTC+00Що буде з євро після засідання ЄЦБ?

Сьогодні відбудеться засідання Європейського центрального банку (ЄЦБ). Очікується, що в ході його буде прийнято рішення про початок скорочення стимулюючої програми.

Програма кількісного пом'якшення (QE) діє до кінця 2017 року. Експерти вважають, що Маріо Драгі в ході найближчої прес-конференції повідомить про прийняте рішення продовжити її, але вже в короткому форматі.

У Bank of America Merrill Lynch вважають, що стимули будуть продовжені на 9 місяців, до вересня наступного року, при цьому щомісячний обсяг покупок активів буде урізаний в два рази, до 30 млрд євро.

Таке ж розвиток подій припускають і інші фахівці. Однак опитування агентства Reuters показав, що очікується зниження обсягу програми з поточних 60 млрд євро до 40 млрд євро. Щодо термінів пролонгації програми думки розходяться: одні експерти вважають, що QE продовжать на півроку, інші - що на 9 місяців.

Масштаб скорочення Програми і є основною інтригою сьогоднішнього засідання європейського ЦБ. Від того, яке рішення в підсумку буде прийнято, залежить динаміка євро. Якщо обсяг програми знизять більш ніж в два рази, курс євро, ймовірно, впаде. У разі зворотного сценарію - швидше за все, буде рости.

Зараз євро в парі з доларом знаходяться в трикутнику, вихід з якого, по суті, передбачається в будь-яку сторону. Потрібно дочекатися остаточного рішення з даного питання. Одне можна сказати з точністю: волатильність цієї пари буде перебувати на високому рівні, оскільки засідання ЄЦБ є історичним. Крім того, цілком можливий несподіваний результат.

Головним завданням, що стоїть перед ЄЦБ, є досягнення інфляції в 2%. Поки банку не вдалося наблизитися до цієї точки.

Річний темп інфляції в 19 країнах єврозони у вересні зберігся на рівні серпня, тобто 1,5%. Однак у вересні 2016 року показник склав 0,4%.

Деякі експерти вважають, що в умовах, коли Федеральна резервна система (ФРС) США почала плавне зниження свого балансу, ЄЦБ не стане вживати радикальних заходів і зупиняти роботу друкарського верстата. Швидше за все, відбудеться чисто формальне скорочення, що дозволяє «підживлювати» ринки. Є думка, що трійка найбільших центробанків світу - ЄЦБ, ФРС США і Банк Японії - працює за принципом «сполучених посудин». Якщо ліквідність одного регулятора стає менше, значить ця втрата буде поповнюватися за рахунок інших.

При цьому, для того щоб ЄЦБ міг досягти цільової інфляції, необхідно, щоб євро був на слабкій позиції. Тому, швидше за все, обговорення буде направлено саме на це.