Бійтеся своїх бажань. Вони можуть здійснитися. До пандемії ЄЦБ спав та бачив євро слабшим, ніж він був насправді. Це б підштовхнуло вгору інфляцію та сприяло б зростанню експорту. У 2022 споживчі ціни злетіли до рекордних максимумів, а розмови про паритет у парі EURUSD стають все голоснішими. В умовах енергетичної кризи це означає, що падіння регіональної валюти стає невигідним Європейському центробанку. Він одразу ж включив «яструбину» риторику, що призвело до корекції євро.

Заява Крістін Лагард, що ЄЦБ дуже швидко позбудеться від покупок активів та виведе ставку по депозитах з негативної області до кінця третього кварталу, здалося ринкам незвичайним. Француженка так чітко змалювала плани регулятора, що «бики» по EURUSD одразу ж рвонули в контратаку. Тим паче що інвестори не були до кінця впевнені, коли ж Центробанк вдруге підніме витрати за позиками - у вересні або в грудні?

Водночас політика ФРС виглядає настільки ж прозорою, як у ФРС. Джером Пауелл дав чітко зрозуміти, що ставку по федеральних фондах буде підвищено на 50 б.п. як у червні, так і в липні. Цілком можливо, вражена зміцненням долара США Крістін Лагард вирішила взяти на озброєння тактику її американських колег. Потрібно сказати, вийшло! Пара EURUSD злетіла до максимальної позначки майже за місяць.

Динаміка ставок центробанків

Зміцненню євро сприяв несподіваний позитив від німецького індексу ділового клімату. Показник злетів до 3-місячного піку, що знижує ризики рецесії в економіці Німеччини. Навіть попри енергетичну кризу, залежність від російської нафти та спалах COVID-19 в Китаї, який є великим ринком збуту для німецької промисловості. Якщо ще й дані щодо ділової активності Німеччини та єврозони порадують око, корекція EURUSD має непогану можливість продовжитися.

І все ж навіть неозброєним поглядом видно, що швидкість посилення грошово-кредитної політики ФРС вище, ніж у ЄЦБ, а спад в економіці США може так і не настати. Цілком можливо, Федрезерву вдасться здійснити м'яку посадку. Або, попри рецесію, він продовжить підвищувати ставки не лише у 2022, але й у 2023. Якщо один з двох цих сценаріїв реалізується у життя, продовження циклу монетарної рестрикції ФРС допоможе «ведмедям» по EURUSD повернути ініціативу у свої руки.

Руку допомоги євро простягають Китай, де знижується чисельність інфікованих COVID-19, а також очікування уповільнення індексу витрат на особисте споживання у США. Цей показник інфляції є кращим для ФРС, тому ринки будуть уважно стежити за його релізом.

Технічно на денному графіку EURUSD прорив верхньої межі діапазону справедливої вартості на 1,041-1,062 підсилює ризики продовження корекції в напрямку 1,071, 1,075 і 1,083. Однак якщо «бикам» не вдасться протягом доби втриматися вище 1,06, будуть створені передумови для формування розворотного патерну Розширюваний клин на годинному тайм-фреймі. У цьому разі доречно повернуться до продажів.

EURUSD, денний графік

EURUSD, годинний графік