Мы привыкли к европейским встречам на высшем уровне, в результате которых появляются тщательно продуманные, но по сути бессмысленные заявления, что теперь легко отмахиваемся от них. Но саммит, проведенный в конце июня, был иным. Европейские лидеры на самом деле достигли прогресса в основных мерах, которые могли бы реально помочь смягчить кризис суверенного долга. Может быть мы и увидим свет в конце туннеля, но этот туннель остается невероятно длинным.

Давайте более подробно посмотрим на весь этот план. План по укреплению европейской банковской системы был самой важной вещью для обсуждения на высшем уровне. Банки, большие и малые, являются одними из самых слабых звеньев в Европе на данный момент. Как отмечают некоторые эксперты в этой области, в отличие от банков Соединенных Штатов, которые агрессивно рекапитализированы, европейские банки все еще обременены плохими кредитами. Прибавьте сюда формирующуюся общеевропейскую рецессию, наряду с заботами о будущем евро, и высоким уровнем безработице по региону в целом и вы подготовили почву для потенциального банковского кризиса.

Меры Европейского центрального банка по предоставлению банкам трехлетних кредитов были большим облегчением и помогли выиграть время, но они мало что сделали для решения долгосрочных банковских проблем.

При правильном выполнении плана можно разорвать порочный круг. Ранее уже должникам пришлось увеличить их долговую нагрузку, чтобы спасти свои банки, что делает их неустойчивую позицию более чем шаткой. Это, в свою очередь, сделало банки менее безопасными, так как инвесторы опасаются, что эти страны объявят дефолт или покинут еврозону, что является прямой потерей финансовых средств инвесторов. Что из этого следует? Банкам вновь придется увеличить свой капитал, и единственно возможный способ сделать это – сохранить заимствования со стороны государства, что повысит суверенные долговые нагрузки еще больше. Что изменилось после последнего саммита? Теперь, когда банки могут получать деньги непосредственно от многонациональных фондов, банковская система может быть подкреплена, а государство продолжит работать на восстановление финансового баланса.