بالأمس ، انخفض زوج يورو / دولار بأكثر من 100 نقطة ، وتوقف فقط بالقرب من مستوى الدعم 1.1780 - الحد السفلي لنطاق الأسابيع المتعددة ، والذي يتوافق مع الخط السفلي لمؤشر بولينجر باند على الرسم البياني اليومي. لم يجرؤ التجار على الهجوم على حاجز الأسعار هذا قبل "ماراثون يومين" لجيروم باول. واليوم ، سيبدأ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي خطابه الذي يستمر يومين في الكونجرس الأمريكي. أولاً ، سيرفع تقريراً نصف سنوي عن السياسة النقدية إلى لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ، وغداً إلى لجنة الشؤون المصرفية والإسكان والعمران. نظرًا للأهمية الأساسية لهذا الحدث ، قرر المضاربون على انخفاض اليورو / الدولار الأمريكي عدم دفع حظهم وسجلوا ربحًا في منطقة مستوى الدعم. أدى "عامل باول" إلى تهدئة المضاربين على ارتفاع الدولار.

بشكل عام ، هذا التردد مبرر تمامًا. قبل أسبوعين فقط ، أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خطاب "متشائم" في الكونجرس سمح لمشتري زوج اليورو / الدولار الأمريكي بتنظيم تصحيح صعودي هائل. وأكد باول لأعضاء الكونجرس أن المنظم الأمريكي لن يرفع أسعار الفائدة على الفور ، مع التركيز فقط على مؤشرات التضخم. كرر الخطاب عدة مرات خلال خطابه ، واختصر جوهرها إلى وضعية الانتظار والترقب. وبحسب قوله ، لن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد معايير السياسة النقدية فقط بسبب "الخوف من التضخم" ، حيث أن نمو مؤشرات التضخم مؤقت ويعود إلى حد كبير إلى القاعدة المنخفضة للعام الماضي. في الوقت نفسه ، علق بشكل غامض على مصير برنامج الحوافز. وقال أيضًا إن أعضاء الهيئة التنظيمية يريدون أن يروا أولاً "

هل من الممكن الحديث عن التقدم الكبير اليوم ، بالنظر إلى حقيقة أن البيانات غير الزراعية تظهر نتائج قوية للشهر الثاني على التوالي ، وأن التضخم كان يعمل على تحديث السجلات طويلة الأجل للأشهر الثلاثة الماضية؟ على سبيل المثال ، قالت ممثلة بنك الاحتياطي الفيدرالي ماري دالي إن شهورًا قليلة من ارتفاع التضخم لا يعني أنه ليس مؤقتًا. في الوقت نفسه ، أقرت بأن توقعات التضخم على المدى القصير لا تزال تنمو ، في حين أن التوقعات طويلة الأجل مستقرة. وتعليقًا على إصدار الأمس ، أشار دالي إلى أن الاقتصاد العالمي قد هيمنت عليه مؤخرًا عوامل هبوط تؤثر على التضخم ، وأن خطر انتشار سلالة دلتا لا يسمح لنا بالتطلع إلى المستقبل بثقة. ساهم خطابها أيضًا في تلاشي الزخم الهبوطي لزوج اليورو دولار ، حيث توصل المستثمرون إلى افتراض راسخ بأن باول سيعبر عن أطروحات مماثلة اليوم. كقاعدة عامة ، يحاول تهدئة الأسواق المضطربة ، وبالتالي سداد التقلبات غير الضرورية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

بشكل عام ، لا يوجد إجماع في السوق بشأن احتمالات زيادة النمو التضخمي. قال بعض الخبراء إن التضخم في الولايات المتحدة قد وصل بالفعل إلى قيمته القصوى وسيظهر اتجاهاً نزولياً في النصف الثاني من العام. من المرجح أن يعبر باول عن هذا الموقف في الكونجرس. وفقًا لمحللين آخرين ، يحدث نمو الأسعار حاليًا بشكل أساسي في فئات ضيقة إلى حد ما ، ولكن هناك العديد من الدلائل على أنه قد يتوسع مع رفع قيود الحجر الصحي.

في هذا السياق ، من الضروري النظر في هيكل إصدار الأمس. حيث يرتبط الجزء الأكبر من النمو في مؤشر أسعار المستهلك بأسعار البنزين ، والتي تعد أعلى بكثير من الصيف الماضي عندما تسببت أزمة فيروس كورونا في انخفاض حاد في الطلب على النقل ، فضلاً عن انخفاض أسعار النفط. على سبيل المثال ، ارتفعت تكلفة الغاز بنسبة 45٪ مقارنة بعام 2020 ، بينما ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 2.4٪. ولكن حتى بدون النظر إلى أسعار الغذاء والطاقة غير المستقرة ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.9٪ في يونيو و 4.5٪ على أساس سنوي. كما لفت الخبراء الانتباه إلى الزيادة القياسية في أسعار السيارات المستعملة. يمثل هذا القطاع أكثر من ثلث إجمالي نمو الأسعار. على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، ارتفعت أسعار السيارات المستعملة بأكثر من 10٪. وفقًا لخبراء الاقتصاد ، أسعار السيارات المدعومة آخذة في الارتفاع بسبب ارتفاع طلب المستهلكين ، وكذلك بسبب العرض المحدود. لعب نقص رقائق الكمبيوتر اللازمة لبناء السيارات دورًا أيضًا.

ليس هناك شك في أن النمو القياسي للتضخم يرجع إلى حد كبير إلى تأثير القاعدة المنخفضة للعام الماضي. ولكن في الوقت نفسه ، يتسع ضغط الأسعار تدريجيًا ، مما يزيد من التوقعات "المتشددة" من جانب العديد من المتداولين. إصدار الأمس فقط عزز هذه التوقعات.

هل سيتمكن جيروم باول من إقناع الأسواق؟ هذا هو سؤال مفتوح. بالنظر إلى خطاباته السابقة ، يمكن الافتراض أنه سيطلق خطابًا مسالمًا اليوم. ولكن نظرًا لأن التجار مهيئون في الغالب "لحالة مزاجية ناعمة" ، فإن أي ملاحظات إيجابية ستضع ضغطًا كبيرًا على زوج يورو / دولار. في هذه الحالة ، سوف يخترق الزوج مستوى الدعم 1.1780 ويتجه إلى قاعدة المستوى 1.17. ومع ذلك ، فمن الأفضل في الوقت الحالي اتخاذ موقف الانتظار والترقب للزوج.