كل سحابة لها جانب مشرق. أصبحت الدعوى القضائية ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، التي تتهمه بعدم الكفاءة في الإشراف على تجديد مبنى البنك المركزي، بمثابة "البجعة السوداء" للدولار الأمريكي. لقد تركت كل من الدعوى نفسها وتصريح جيروم باول اللاحق حول الضغوط السياسية والترهيب انطباعًا أقوى على المستثمرين من تقرير التوظيف الأمريكي الذي طال انتظاره. تمكن زوج اليورو/الدولار الأمريكي من العثور على قاع والارتداد منه - وبقوة! لم يشهد اليورو مثل هذا الارتفاع السريع في يوم واحد منذ أكثر من شهر.

ديناميكيات الرهانات على الدولار الأمريكي مقابل عملات مجموعة العشر

الحدث غير المتوقع قلب كل شيء رأساً على عقب في سوق العملات الأجنبية. قبل ذلك، كان المتداولون يعيدون النظر في آرائهم حول الدولار الأمريكي. فقد حولت فترة التوقف الطويلة في دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي الدولار من بطة قبيحة إلى بجعة جميلة. نمو الوظائف بمقدار 50,000 وانخفاض البطالة إلى 4.4% في ديسمبر دفعا التوقعات لخفض معدل الفائدة الفيدرالي من مارس-أبريل إلى يونيو. حتى إذا اتجهت البنوك المركزية الأخرى نحو إبقاء تكاليف الاقتراض دون تغيير، فإن فترة التوقف الطويلة في الدورة تجعل الدولار الأمريكي مفضلاً.

عدم صبر دونالد ترامب يغير كل شيء. يريد الرئيس الأمريكي ملء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأشخاصه في أسرع وقت ممكن لخفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى 1% أو أقل. للوهلة الأولى، يبدو هذا غير واقعي في اقتصاد قوي مثل اقتصاد الولايات المتحدة. ومع ذلك، دعونا نتذكر مدى عدوانية ستيف ميرين، المعين من قبل البيت الأبيض في اللجنة، في نيته خفض تكاليف الاقتراض. في رأيه، يجب أن تنخفض المعدلات بمقدار 150 نقطة أساس لتصل إلى 2.25% بحلول عام 2026.

ديناميكيات وتوقعات معدلات الفائدة للبنوك المركزية

إذا كان أشخاص مثله يشكلون نصف اللجنة، فإن التيسير النقدي العدواني سيصبح حقيقة واقعة.

من وجهة نظري، فإن قصة الدعوى القضائية ضد جيروم باول لا تستحق فلسًا واحدًا. أولاً، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأنه لا ينوي الرضوخ للضغوط من البيت الأبيض. ثانيًا، هدد السيناتور الجمهوري ذو النفوذ الكبير، توم تيليس، بعدم التصويت لأي مرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي الجديد حتى يتم الانتهاء من الإجراءات القانونية ضد الرئيس الحالي. ونتيجة لذلك، لن يتم تأكيد كيفن هاسيت ولا كيفن وورش - المفضلين الرئيسيين لدونالد ترامب - من قبل الكونغرس.

أخيرًا، الاحتياطي الفيدرالي ليس عرضًا فرديًا. تُتخذ القرارات بشكل جماعي. حتى إذا أصر الرئيس على خفض أسعار الفائدة، فإن بقية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سيحافظون على توازنهم. في ظل هذا السياق، يبدو ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي عاطفيًا بشكل مفرط.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي للزوج الرئيسي محاولة من الثيران لإعادة الأسعار إلى نطاق القيمة العادلة بين 1.169 و1.180. النجاح في هذا الجهد سيسمح لليورو/الدولار الأمريكي بتمديد ارتفاعه. وعلى العكس، فإن الفشل سيقدم مبررات لفتح أو إضافة إلى المراكز القصيرة السابقة في اليورو مقابل الدولار الأمريكي.