بدأ زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) في الارتفاع بعد جمع السيولة أسفل آخر موجة هابطة، ليحقق مكاسب إجمالية قدرها 260 نقطة. تشكّل bullish Order Block وbullish Imbalance 31، ما غيّر الصورة الفنية إلى صعودية. وقد دعم السياق الإخباري المشترين (الثيران) الأسبوع الماضي، لكن الزخم الصعودي توقف حاليًا بعدما اصطدم السعر بـbearish Imbalance 29. ويُظهر الرسم البياني بوضوح تفاعل السعر مع هذا النموذج، الذي حفّز حركة تصحيحية هابطة. أهداف هذا التصحيح تتمثل في نموذجين صعوديين جديدين ظاهرين أيضًا على الرسم البياني.

كان متوقعًا أن يتراجع الجنيه إلى مستوى 1.3300، وقد هبط السعر بالفعل إلى 1.3271. ومن المنتظر استئناف صعود الجنيه بعد اكتمال التصحيح الهابط. تمت الآن إعادة اختبار bullish Imbalance 31، وقد يتفاعل السعر معه مُشكلًا إشارة صعودية. في الأسبوع المقبل قد يقدم Bank of England على تشديد سياسته النقدية، الأمر الذي سيدعم المتداولين المشترين، شريطة ألا يكونوا قد فقدوا السيطرة بحلول ذلك الوقت. في المقابل، لا يُتوقع أن يقوم Fed بتشديد السياسة النقدية مجددًا في أكتوبر، كما أن المتداولين قد سعّروا بالفعل رفعًا محتملًا للفائدة في ديسمبر. وعليه، يمكن أن يستأنف الثيران تقدمهم ابتداءً من اليوم.

عامل مهم في آفاق الجنيه يتمثل في أن المتداولين يتوقعون ثلاث جولات من تشديد السياسة النقدية من جانب Bank of England، مقابل جولة واحدة أو اثنتين كحد أقصى من جانب Fed. كما يشير dot plot إلى جولة إضافية واحدة من التشديد، بينما أكدت أحدث محاضر اجتماع FOMC أن معظم مسؤولي البنك المركزي يتوقعون رفعًا واحدًا فقط لسعر الفائدة. بطبيعة الحال، من المستحيل الجزم بكيفية تطور الأوضاع في عام 2027، إلا أن هذا هو الإجماع الحالي استنادًا إلى التوقعات المتاحة. ونتيجة لذلك، قد ينتهي الأمر بـBank of England إلى رفع الفائدة بوتيرة أكثر حدة من Fed خلال الأشهر المقبلة، وهو ما لن يدعم مكاسب إضافية للدولار الأمريكي. فقد استفاد الدولار بالفعل بالكامل تقريبًا من توقعات تشديد السياسة من جانب Fed، وقد يبدأ السوق الآن في تسعير تشديد السياسة النقدية من جانب Bank of England. التطورات الجيوسياسية هي العامل الوحيد حاليًا الذي يدعم الدولار.

لو لم يقم Fed برفع الفائدة في سبتمبر ولم يشر إلى استعداده لمواصلة تشديد السياسة النقدية، لكان من المنتظر تراجع الدولار الأمريكي منذ شهر مضى. هذه الرؤية لا تزال قائمة. فقد انعكس اتجاه الزوج لصالح الجنيه، والخطوة التالية هي تَشكّل إشارات صعودية تمنح الثيران فرصًا لفتح مراكز شراء. التوقعات طويلة الأجل للجنيه ما زالت صعودية.

هل لدى البائعين (الدببة) مزيد من الهامش للهبوط؟ يبدو أن المجال محدود. ففي الأسابيع الستة إلى الثمانية الماضية، تمكن الدببة على ما يبدو من تحقيق ما يشبه المستحيل بدفع الدولار إلى مستويات مرتفعة بصورة غير معتادة مقارنة بالمعايير الأخيرة. ومن المهم التذكير بأن السوق كان لديه دوافع لشراء الدولار مؤخرًا، لكنه كان يملك أيضًا دوافع لصعود الجنيه، غير أن المتداولين تجاهلوها. ونتيجة لذلك، قد يبدأ انعكاس في الاتجاه الآن، مع حركة ستكون أكثر انسجامًا مع الأساسيات مقارنة بالتراجع السابق.

لم تُسجَّل بيانات اقتصادية مهمة يوم الأربعاء، لكن قرار FOMC وتصريحات Kevin Warsh ما زالت في الانتظار. وعلى غرار كثير من المتداولين، لا يُتوقع أن يلتزم Warsh صراحة برفع الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، فهذا بالضبط ما يتوقعه السوق. وإذا كانت هذه التوقعات قد سُعّرت بالفعل، فهي منعكسة إلى حد كبير في سعر الصرف. وعليه، فإن نبرة متشددة من رئيس FOMC لا يُفترض بالضرورة أن تشعل موجة صعود جديدة للدولار. ينطبق هذا بخاصة في ظل وجود منطقتي دعم قويتين حاليًا لزوج GBP/USD.

يظل المشهد الأساسي الكلي على نحو يجعل من تراجع الدولار الأمريكي السيناريو الأرجح على المدى الطويل. ولم تُغيّر الحرب بين إيران والولايات المتحدة هذه الرؤية. فقد أعادت التوترات الجيوسياسية إلى الأذهان وضع الدولار كملاذ آمن لعدة أشهر، إلا أن النزاع تجاوز بالفعل أكثر مراحله حدة. لا تزال الوجهة المستقبلية للسياسة النقدية لـFOMC غير مؤكدة، بينما يواصل السوق افتراض سيناريو التشديد بوصفه السيناريو الأساسي. هذا هو العامل الرئيسي الذي يدعم النظرة السلبية للجنيه. لكن المتداولين يواصلون تجاهل احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب Bank of England. التضخم في المملكة المتحدة في ارتفاع، كما هو الحال في جزء كبير من العالم، ولا يترك ذلك أمام Bank of England بدائل كثيرة غير رفع أسعار الفائدة هو الآخر.

الأجندة الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

• الولايات المتحدة — التقدير الأولي لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث (12:30 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة — مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) (12:30 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة — الدخل والإنفاق الشخصي (12:30 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة — التغير في طلبات إعانة البطالة الأولية (12:30 بتوقيت UTC).

في 29 أكتوبر، تتضمن الأجندة الاقتصادية أربع بيانات، يعد تقرير الناتج المحلي الإجمالي أبرزها. وقد تؤثر البيانات الاقتصادية في معنويات السوق بعد ظهر يوم الخميس.

توقعات GBP/USD ونصائح التداول:

تظل التوقعات طويلة الأجل للجنيه صعودية. صحيح أن الدببة سيطروا على السوق في الأسابيع الأخيرة، لكن النطاق الأوسع، الظاهر بوضوح على الرسم البياني اليومي، ما زال قائمًا. فقد أدى جمع السيولة أسفل القاع المحقق في 1 مايو إلى هبوط داخل النطاق الأفقي. إلا أن السيولة جُمعت أيضًا أسفل قيعان يونيو، ما أتاح للثيران استعادة السيطرة. وبناءً على ذلك، تُعد الصورة الفنية قصيرة الأجل حاليًا صعودية.

بالنسبة للمتداولين، يعني ذلك أن الاستراتيجية الأقرب أجلًا ينبغي أن تتركز على الإبقاء على مراكز الشراء المفتوحة أو البحث عن فرص شراء جديدة. وقد تظهر مثل هذه الفرص بدءًا من اليوم أو في وقت لاحق من هذا الأسبوع داخل Order Block أو عند Imbalance 31. يستهدف الجنيه المنطقة القريبة من الحد العلوي للنطاق عند 1.3670.