星期二的外汇市场将会非常热闹。在美联储公布利率决定前一天，最重要的经济指标将会公布。美国通胀数据直接影响监管机构的决策和美元的未来命运。让我们来看看今天美元可能的走势，并确定其中最有可能的情况。

美元屏息以待

今天美元在几乎所有方向上开始下跌，但仍然保持在非常狭窄的价格范围内（103.40-103.60）。

美元目前的疲软与投资者在美国5月份消费者物价上涨关键数据公布前的谨慎情绪有关。

预计这一统计数据将在美联储货币政策问题的两天会议开始时公布。

目前期货交易员估计，明天监管机构宣布在当前加息周期中暂停的可能性约为80%。

专家认为，新的通胀数据可能会进一步加强市场预测，或者完全改变市场预测。

但无论数据如何，美元很可能会对其做出激烈反应并突破整合。

今天，美元的波动性可能会飙升，但是它会朝哪个方向发展是一个大问题。分析师约海·埃拉姆根据通货膨胀的基本组成部分，提出了3种短期美元动态的可能情景，并称其中最有可能的一种。

1. 深陷泥潭

如果市场看到五月份通胀压力显著减弱，这将使得本月加息的可能性几乎降至零，并且大大削弱七月份加息的机会。

那么什么是“显著减弱”呢？根据J. Elam的观点，基础CPI在月度上升0.3%（或更少）将表明持续的通货紧缩，这将导致美元急剧下跌。

然而，考虑到美国经济的新迹象（例如最近失业救济申请人数的激增），该专家认为基础通胀率上升0.3%的可能性是中等的。更低的数字似乎不太可能。

2. 火箭升空

基础消费者价格指数在月度上升0.5%将导致年度增长率达到6%。当然，这种情况不会让美联储满意，他们一直希望通货膨胀率保持在2%的水平。

稳定的价格上涨很可能会迫使美国政治家采取更加强硬的行动，而交易员将不得不在最后一刻改变他们更为鹰派的预测。这将导致美元在所有领域急剧上涨。

考虑到最近美国经济的许多领域的价格压力开始明显减弱，J.埃拉姆认为，基础CPI上涨0.5%是可能的，但不太可能。

3.适度下降

如果基础消费者价格指数与预测相符，并显示出0.4%的月度增长，这将表明通货膨胀具有稳定的特征，因为4月份CPI也增长了0.4%。

然而，这种趋势显然不足以让美联储在不久的将来再次露出獠牙并提高利率。相反，监管机构很可能会在6月份暂停并等待额外的数据，以帮助他们确定未来的路线。

交易员对6月的暂停感到自信，这无疑会对美元施加压力，但在仍然希望7月继续加强的情况下，其下跌将相当有限。

J. Elam认为，基础CPI上涨0.4％的情况最有可能发生，因为最近经济学家的预测在5次中有4次是准确的。

进一步思考

除了基础CPI之外，交易员今天还将密切关注美国总体通胀的动态。这里更重要的是年度指标。

目前，经济学家对年度CPI增长的预测在4.8％至3.9％之间变化。然而，分析聚合器Truflation的数据表明，实际指标可能远低于此范围。

我们认为，目前消费者价格指数已经非常接近2%的目标值，这也是美国政府向我们报告的。根据我们最新的计算，截至2023年6月12日，实际CPI大约为2.75%。 Truflation的专家奥利弗·拉斯特昨天表示。

如果分析师们是正确的，我们将在5月看到更加明显的年度通胀放缓，明天美联储很可能会停止加息并开始认真考虑结束加息周期的可能性。这对美元来说是非常负面的情况，可能导致USD长期熊市。