Thứ Ba trên thị trường ngoại tệ hứa hẹn sẽ rất nóng bỏng. Chỉ trong một ngày trước khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đưa ra quyết định về lãi suất, chỉ số kinh tế số 1 sẽ được công bố. Quyết định của nhà điều hành và tương lai của đô la phụ thuộc trực tiếp vào dữ liệu về lạm phát của Mỹ. Hãy xem xét các kịch bản có thể của động thái USD hôm nay và xác định kịch bản có khả năng xảy ra nhất.

Đô la đang nín thở

Đồng tiền Mỹ bắt đầu ngày hôm nay với sự giảm giá gần như trên tất cả các hướng, nhưng vẫn còn trong một phạm vi giá rất hẹp (103,40-103,60).

Sự chậm chạp hiện tại của USD liên quan đến tâm trạng thận trọng của các nhà đầu tư trước khi dữ liệu chính về tăng giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 5 được công bố.

Dự kiến, thống kê sẽ được công bố ngay khi Cục dự trữ liên bang bắt đầu cuộc họp hai ngày về chính sách tiền tệ.

Hiện tại, các nhà giao dịch tương lai đang đánh giá khả năng rằng ngày mai, cơ quan quản lý sẽ tuyên bố tạm dừng chu kỳ siết chặt hiện tại, khoảng 80%.

Các chuyên gia cho rằng bản cập nhật lạm phát mới có thể làm tăng dự báo thị trường hoặc thay đổi hoàn toàn nó.

Tuy nhiên, dù dữ liệu có như thế nào, đô la có thể sẽ phản ứng mạnh mẽ và đột phá khỏi sự hợp nhất.

Hôm nay, sự biến động của USD có thể tăng lên đến mức cao nhất, nhưng hướng đi của nó là một câu hỏi lớn. Nhà phân tích Yoav Elam đã chỉ ra 3 kịch bản khả thi về động lực ngắn hạn của đô la phụ thuộc vào thành phần cơ bản của lạm phát và đưa ra kịch bản có khả năng xảy ra nhất.

1. Khó khăn lớn

Nếu thị trường nhận thấy sự giảm áp lực lạm phát đáng kể vào tháng 5, điều này sẽ giảm khả năng tăng lãi suất trong tháng này gần như về không và đáng kể làm suy yếu cơ hội cho việc siết chặt vào tháng 7.

Vậy điều gì có thể được coi là "giảm áp lực đáng kể"? Theo ý kiến của J. Elam, tăng CPI cơ bản trong tháng lên 0,3% (hoặc ít hơn) sẽ chỉ ra sự giảm lạm phát ổn định, dẫn đến sự giảm mạnh của đô la.

Tuy nhiên, với các dấu hiệu mới về sự yếu kém của nền kinh tế Mỹ (ví dụ, sự tăng đột biến của số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp gần đây), chuyên gia đánh giá khả năng tăng lạm phát cơ bản lên 0,3% là trung bình. Và một chỉ số thấp hơn được cho là khó xảy ra.

2. Phóng lên như tên lửa

Tăng chỉ số giá tiêu dùng cơ bản lên 0,5% trong tháng sẽ dẫn đến tăng chỉ số trong năm lên 6%. Tình trạng như vậy, tất nhiên, không phù hợp với Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, người đang mong muốn lạm phát ở mức 2%.

Tăng trưởng giá ổn định, có thể sẽ buộc các chính trị gia Mỹ hành động mạnh hơn, và các nhà giao dịch sẽ phải thay đổi dự đoán của họ thành những dự đoán nghiêm khắc hơn vào phút cuối cùng. Điều này sẽ dẫn đến sự tăng mạnh của đô la trên tất cả các mặt trận.

J. Elam xem sự tăng trưởng của chỉ số CPI cơ bản 0,5% là có thể xảy ra, nhưng không có khả năng cao, bởi vì áp lực giá đã bắt đầu giảm đáng kể trong nhiều lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ.

3. Sự giảm nhẹ

Nếu chỉ số giá tiêu dùng cơ bản trùng khớp với dự đoán và cho thấy tăng trưởng hàng tháng là 0,4%, điều này sẽ chỉ ra tính ổn định của lạm phát, vì trong tháng 4, CPI cũng tăng 0,4%.

Tuy nhiên, sự phát triển như vậy rõ ràng sẽ không đủ để Fed lại cho thấy răng nanh của mình và tăng lãi suất trong thời gian tới. Thay vào đó, ngân hàng trung ương có thể sẽ tạm dừng vào tháng 6 và đợi thêm dữ liệu để giúp họ quyết định tuyến đường tiếp theo.

Sự tự tin của các nhà giao dịch đối với việc tạm dừng trong tháng 6 sẽ tạo áp lực lên đồng đô la, nhưng sự giảm giá của nó sẽ khá hạn chế trên nền tảng hy vọng tiếp tục siết chặt vào tháng 7.

J. Elam xem xét kịch bản với sự tăng trưởng của chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi là 0,4% là khả thi nhất, vì dự báo kinh tế gần đây chính xác trong 4 trên 5 trường hợp.

Để suy nghĩ thêm

Ngoài chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi, các nhà giao dịch cũng sẽ chú ý đến động thái của tổng lạm phát tại Hoa Kỳ. Ở đây, chỉ số hàng năm quan trọng hơn.

Hiện nay, dự báo của các nhà kinh tế về tăng trưởng giá tiêu dùng hàng năm dao động từ 4,8% đến 3,9%. Tuy nhiên, dữ liệu từ trang web phân tích Truflation cho thấy chỉ số thực tế có thể thấp hơn nhiều so với phạm vi này.

- Chúng tôi cho rằng chỉ số giá tiêu dùng hiện tại gần hơn với chỉ tiêu mục tiêu là 2%, như được chính phủ Mỹ thông báo. Theo tính toán mới nhất của chúng tôi, chỉ số giá tiêu dùng thực tế đạt khoảng 2,75% tính đến ngày 12 tháng 6 năm 2023, - chuyên gia Truflation Oliver Rast tuyên bố hôm qua.

Nếu các nhà phân tích đúng và chúng ta chứng kiến sự giảm tốc mạnh hơn của lạm phát hàng năm vào tháng 5, ngày mai, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ dừng lại và bắt đầu xem xét nghiêm túc khả năng kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Đây là một kịch bản rất tiêu cực đối với đô la, có thể dẫn đến xu hướng giảm kéo dài của USD.