En raison de statistiques ambiguës sur la Chine, de la chute des indices boursiers européens et de la préservation des tensions entre Pékin et Washington, le dollar américain a réussi à prendre pied au-dessus de 71 contre le rouble russe, cependant, pour poursuivre le rallye, les taureaux avaient besoin d'un vent juste, ce qui n'est pas observé à l'horizon. Au contraire, le contexte externe reste favorable aux «baissiers» à USD / RUB, de sorte que la croissance des cotations de la paire lui permettra de vendre plus cher.

Le rouble est sensible à des facteurs tels que la situation du marché pétrolier, l'intérêt pour les opérations de carry trade et l'état des économies des principaux partenaires commerciaux de la Fédération de Russie. La réunion de l'OPEP + était attendue par ses partisans avec inquiétude. Les Alliés étaient censés signaler une réduction des obligations de réduire la production de 9,7 millions de b / j à 7,7 millions de b / j en août-décembre, ce qui est un facteur «baissier» pour le Brent et le WTI. En fait, il s'est avéré que l'Arabie saoudite et la Russie étaient en mesure d'obtenir des pays qui ne respectaient pas les termes de l'accord d'augmenter les quotas de 400 000 bps d'ici la fin octobre. La bonne nouvelle a permis à l'or noir de maintenir sa position, ce qui aura bientôt un effet positif sur le rouble.

La relance monétaire à grande échelle des principales banques centrales du monde a fait chuter la volatilité et la rentabilité du marché obligataire mondial à des niveaux record. Malgré la réticence de la Fed à viser les taux d'obligation de dette, ils se comportent déjà comme des homologues japonais - ils ne vont pas augmenter. Cet alignement crée un vent équitable pour les fans du carry trade et des devises des pays en développement. Les prix des obligations sont élevés, le marché boursier ressemble de plus en plus à une bulle, le dollar perd du terrain dans les conditions de stabilisation des indices boursiers, dans quoi d'autre investir?

Dynamique de la volatilité du marché obligataire américain

À mon avis, la chute de l'USD / RUB est entravée par des rumeurs sur l'escalade du conflit américano-chinois, ainsi que par le pic des indices boursiers européens. Donald Trump a déclaré qu'il n'allait pas revenir sur le sujet de la transaction commerciale dans le cadre de la phase n ° 2, et de la Maison Blanche de mauvaises nouvelles sont survenues concernant l'imposition éventuelle de sanctions contre des responsables de l'Empire du Milieu. Malgré la croissance de 3,2% du PIB de la Chine au deuxième trimestre, les ventes au détail ont été décevantes. Leur dynamique indique que les consommateurs ont toujours peur, ce qui ralentira le processus de retour de l'économie à une tendance.

L'EuroStoxx, le DAX et d'autres indices boursiers sont mal à l'aise en raison des nouvelles concernant l'escalade du conflit Washington-Pékin, des rapports d'entreprises décevants et de l'incertitude concernant les décisions de la BCE et de l'UE. Si Kristin Lagarde et ses collègues ne freinent pas prématurément le QE, et que l'Union européenne approuve le projet de relance budgétaire franco-allemande, les parts de l'Ancien Monde augmenteront. Je ne pense pas que Donald Trump à la veille de l'élection présidentielle ait besoin d'une nouvelle guerre commerciale avec la Chine, ce qui fera sûrement tomber le S&P 500.

Ainsi, les difficultés des «ours» en USD / RUB sont temporaires. Le contexte externe reste favorable pour le rouble, donc vendre la paire au rebond de la résistance à 71,65, 72 et 72,35, ainsi que des shorts à la cassure des supports à 70,5 et 70,1, semble intéressant.

Graphique journalier USD / RUB