Lorsqu'une large classe d'actifs connaît un rallye rapide à l'approche de la fin du cycle de resserrement monétaire de la Fed, la réticence du bitcoin à augmenter est un signe inquiétant. Les investisseurs achètent tout ce qu'ils peuvent contre le dollar américain. Cependant, la cryptomonnaie ne veut pas déployer ses ailes, même dans de telles conditions favorables. Pourquoi ? Et est-ce que cela sera une raison pour une baisse du BTC/USD ?

La stagnation des prix à la consommation aux États-Unis à 3%, le chiffre le plus bas en deux ans, a permis au S&P 500 de grimper à des sommets de 15 mois et a simultanément fait chuter l'indice du dollar américain à un creux de 15 mois. Le marché prévoit sérieusement que la hausse des taux en juillet sera la dernière de ce cycle et espère un atterrissage en douceur pour l'économie américaine. Cependant, une seule chose est évidente : ses taux de croissance ralentiront.

Selon la théorie du sourire du dollar, c'est le pire moment pour l'indice USD. Et les actifs négociés en dollars américains en profitent. Les investisseurs s'emparent des actions et des obligations comme des petits pains chauds, le pétrole et l'or augmentent. Le Bitcoin n'a pas l'air pressé de le faire. Sa corrélation avec les indices boursiers américains continue de diminuer. Est-ce que la crypto-monnaie n'est plus considérée comme un actif risqué?

Dynamique de corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq

L'incapacité du BTC/USD à monter en flèche malgré l'amélioration de l'appétit mondial pour le risque suscite des doutes quant aux prévisions de Standard Chartered selon lesquelles les cours atteindront 120 000 d'ici fin 2024. Selon cette hypothèse, les mineurs vendent actuellement 100% de leurs jetons, mais à mesure que leur valeur augmente, leur part diminuera jusqu'à 20%. Cette réduction de l'offre provoquera une nouvelle vague de hausse de la valeur de la cryptomonnaie. Il est intéressant de noter que l'entreprise avait donné une prévision de 100 000 en avril.

En réalité, l'incapacité du bitcoin à profiter d'un environnement favorable aux actifs risqués est due aux craintes des gros investisseurs face à la pression des régulateurs. Selon un sondage de Reuters, la part des hedge funds investissant dans les cryptomonnaies est passée de 37% en 2022 à 29% en 2023. Un quart de ceux qui investissent encore dans les actifs numériques affirment être prêts à les retirer si la réglementation devient encore plus stricte.

Dynamique du bitcoin et de la part des actifs que les mineurs mettent sur le marché

Ainsi, le bitcoin continue de se comporter étrangement. Il augmente lorsque d'autres actifs risqués chutent et ne parvient pas à profiter du ralentissement de l'inflation aux États-Unis. Je suppose que sa dynamique BTC / USD est influencée par une réglementation agressive de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) et par une perte d'intérêt des grands investisseurs pour les cryptomonnaies.

Un nouvel élan pour la flambée du bitcoin pourrait être donné par l'approbation de la SEC pour la création d'un ETF avec une crypto-monnaie comme actif sous-jacent. Cependant, on ne sait pas exactement quand cet événement se produira.

Techniquement, le retour du BTC/USD dans la fourchette de consolidation à court terme est un signe de préoccupation pour les "taureaux". Cela pourrait activer le motif de "Tromperie et rejet". Dans ce cas, la baisse des cotations en dessous de 30700 et de 30150 devrait être considérée comme une opportunité de vente.