Le yen a à peine réagi à un discours du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda. Pour sa première apparition publique de la nouvelle année, Ueda a souligné son intention de continuer à augmenter le taux directeur.

"Nous continuerons à relever les taux d'intérêt conformément aux améliorations des conditions économiques et à une baisse de l'inflation," a déclaré Ueda lundi lors d'une conférence de Nouvel An organisée par l'Association des Banquiers Japonais. "Des ajustements appropriés de la politique monétaire permettront d'atteindre un niveau cible d'inflation stable et une croissance économique à long terme."

Malgré le signal clair concernant la trajectoire future de la politique monétaire, le yen est resté globalement inchangé. Cela peut indiquer que les marchés ont déjà intégré dans les prix les attentes d'un resserrement supplémentaire de la Banque du Japon. Les investisseurs pourraient attendre des données plus concrètes sur la croissance économique et l'inflation avant de réagir aux interventions verbales du régulateur.

Ueda a également noté que la Banque du Japon surveillerait attentivement l'évolution de l'économie mondiale, y compris les risques géopolitiques et les changements dans les politiques monétaires d'autres banques centrales. Il a souligné que l'adaptabilité et la flexibilité seraient des facteurs clés dans l'approche de la Banque du Japon pour gérer la politique monétaire dans un environnement économique changeant.

Dans l'ensemble, les remarques d'Ueda ont confirmé les attentes du marché concernant un resserrement modéré de la politique monétaire par la Banque du Japon. Cependant, l'absence de réaction immédiate du yen suggère que les investisseurs ont besoin de données plus concrètes et de plus de clarté avant de prendre des mesures significatives.

Les commentaires, faits environ deux semaines après la dernière hausse des taux d'intérêt, ont clairement montré qu'Ueda n'avait pas fini de dénouer la politique monétaire accommodante après avoir relevé le taux à son plus haut niveau depuis 1995. Peu avant ses remarques, les rendements des obligations d'État japonaises de référence à 10 ans ont poursuivi leur récente hausse, atteignant leur plus haut niveau depuis 1999, en partie en raison des attentes du marché de nouvelles hausses de taux.

"Le mécanisme liant la croissance salariale modérée et l'inflation est susceptible de persister," a déclaré Ueda. Rappelons que le 19 décembre, la Banque du Japon avait relevé son taux d'intérêt de référence à 0,75 %, le niveau le plus élevé en trois décennies. La plupart des experts s'attendent à ce que la prochaine hausse se produise autour du milieu de l'année, bien que certains estiment qu'elle pourrait arriver plus tôt en raison de la faiblesse du yen. Un yen faible intensifie la pression inflationniste par des prix d'importation plus élevés, et de nombreux ménages sont déjà lassés de la crise prolongée du coût de la vie. Actuellement, l'indice d'inflation sous-jacente du Japon est resté à ou au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon pendant plus de trois ans et demi.

Concernant l'image technique actuelle de l'USD/JPY, les acheteurs doivent dépasser la résistance la plus proche à 157,40. Cela ouvrirait la voie vers 157,70, au-dessus duquel une percée serait assez difficile. L'objectif le plus éloigné serait le niveau de 157,95. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 156,90. En cas de succès, une rupture de cette plage porterait un coup sérieux aux positions haussières et pousserait l'USD/JPY vers le bas à 156,60, avec la perspective d'un mouvement vers 155,99.