Un grand nombre d’intervenants de marché semblent envisager la possibilité d’une surprise de la Fed sous la forme d’une hausse inattendue des taux d’intérêt. Cela alimente leur prudence, ce qui se reflète dans la phase de consolidation des prix des actifs.

Aujourd’hui mardi, la consolidation entamée lundi se poursuit. Les marchés s’attendent à ce que la Federal Reserve laisse son taux directeur inchangé. De toute façon, les contrats à terme sur le federal funds rate indiquent une probabilité de 90 % pour ce scénario. Cependant, certains intervenants estiment que l’autorité monétaire pourrait relever les taux à la surprise générale, en réaction aux dernières données sur l’inflation. C’est très probablement le principal facteur qui freine à la fois un repli du dollar américain et la demande de Treasuries et d’actions de sociétés américaines.

Une surprise est‑elle vraiment possible ?

Cela semble possible. Toutefois, beaucoup dépendra de plusieurs facteurs.

Le premier facteur est politique. Les élections à la Chambre des représentants et au Sénat auront lieu le 3 novembre. Dans ce contexte, il est peu probable que la Fed prenne une décision susceptible de déstabiliser les marchés. D’un autre côté, Kevin Warsh s’est exprimé la semaine dernière et a indiqué qu’il n’avait pas l’intention de voter en faveur d’une hausse des taux ce mois‑ci. Il a justifié cette position en expliquant qu’il était nécessaire d’attendre et d’évaluer l’évolution de l’inflation à mesure que les prix du pétrole brut se stabilisent.

Le seul argument de poids en faveur d’un relèvement des taux est la hausse de l’inflation, ou plus précisément son accélération, qui constituait déjà un motif de hausse en septembre. Toutefois, il est difficile de dire avec certitude si la Fed prendra une telle décision dans les circonstances actuelles. Cette incertitude nourrit la prudence des marchés.

Examinons maintenant les perspectives actuelles du marché. Malgré l’incertitude, la Federal Reserve devrait probablement maintenir ses taux inchangés. L’une des raisons est que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) sera publié jeudi, le lendemain de la décision de politique monétaire de la Fed. Bien que l’indicateur soit attendu en hausse, la Fed sous la direction de Kevin Warsh pourrait malgré tout laisser les taux inchangés. Dans le même temps, le président de la Fed pourrait, lors de la conférence de presse, laisser la porte ouverte à une hausse des taux lors de la réunion de décembre. Un tel scénario ne se traduirait probablement que par un affaiblissement limité du dollar américain.

À quoi peut‑on s’attendre sur les marchés aujourd’hui ?

L’absence de visibilité claire avant la décision de la Fed devrait favoriser la poursuite de la consolidation sur l’ensemble des marchés jusqu’à l’annonce de l’issue de la réunion.

Prévisions quotidiennes

EUR/USD

La paire se négocie au niveau de support de 1,1155. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait entraîner un repli vers 1,1112, suivi d’une possible correction haussière vers 1,1252 en réaction à la décision de la Fed concernant les taux d’intérêt. Le niveau de 1,1124 pourrait constituer un point d’entrée potentiel pour des achats. Un stop-loss pourrait être placé à 1,1095.

USD/CAD

La paire se négocie au-dessus du niveau de support de 1,4000. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait entraîner un repli vers 1,3934. Le niveau de 1,3994 pourrait constituer un point d’entrée potentiel pour des ventes. Un stop-loss pourrait être placé à 1,4056.