Kalender ekonomi untuk minggu depan penuh dengan acara penting. Periode Tahun Baru telah berlalu, dan sekarang laporan makroekonomi penting yang secara tradisional diterbitkan pada awal setiap bulan menanti kita. Sangat mungkin bahwa pada akhir minggu depan, pasangan EUR/USD akan meninggalkan area angka ke-17, tempatnya telah diperdagangkan selama tiga minggu sebelumnya. Satu-satunya pertanyaan adalah ke arah mana skala akan condong — ke arah penjual atau pembeli pasangan tersebut.
Jadi, pada hari Senin, indikator makroekonomi paling penting di AS — indeks manufaktur ISM — akan dipublikasikan. Pada bulan November, indikator ini turun ke 48,2, level terendah sejak Juli tahun ini. Dinamika penurunan telah tercatat selama dua bulan berturut-turut. Subindeks kunci juga mengecewakan. Secara khusus, indeks pesanan baru turun dari 49,4 menjadi 47,4 (komponen ini telah turun selama tiga bulan berturut-turut, menunjukkan permintaan yang lemah), dan indeks ketenagakerjaan — menjadi 44,0 (setelah penurunan ke 46,0 pada bulan sebelumnya). Dengan kata lain, indeks manufaktur ISM mencerminkan permintaan yang lemah dan penurunan ketenagakerjaan.
Menurut prediksi awal, pada bulan Desember indikator ini akan menunjukkan kenaikan minimal (dari 48,2 menjadi 48,4), tetapi tetap berada di wilayah kontraksi. Dolar akan mendapatkan dukungan hanya jika, bertentangan dengan perkiraan, indeks ini melebihi ambang batas 50 poin. Namun, kemungkinan skenario tersebut sangat kecil. Hasil sebaliknya lebih mungkin terjadi. Sebagian besar sinyal tidak langsung (pesanan lemah, penurunan ketenagakerjaan, tekanan harga, ekspor lemah) menunjukkan bahwa indeks manufaktur ISM akan berada di bawah level November pada bulan Desember. Selain itu, indeks manufaktur regional (FRB New York, FRB Philadelphia, FRB Richmond) pada bulan Desember bergerak ke wilayah negatif, mencerminkan kontraksi berkelanjutan dalam aktivitas industri AS.
Indeks PMI jasa ISM akan dipublikasikan dua hari kemudian — pada hari Rabu, 7 Januari. Indikator ini diperkirakan akan sedikit menurun — dari 52,6 menjadi 52,2 — sambil tetap berada di wilayah ekspansi. Penurunan yang lebih signifikan (menuju ambang batas 50) atau jatuh tiba-tiba ke wilayah kontraksi akan memberikan tekanan berat pada mata uang AS.
Selain indeks ISM, para trader EUR/USD akan fokus pada pasar tenaga kerja AS. Laporan ADP dan JOLTS akan dirilis pada hari Rabu, dan Nonfarm Payrolls Desember akan dirilis pada hari Jumat.
Menurut prediksi awal, laporan ADP akan menunjukkan peningkatan 50.000 dalam ketenagakerjaan sektor swasta, setelah penurunan 30.000 pada bulan sebelumnya. Meskipun indikator ini tidak selalu berkorelasi dengan data resmi, ini dapat memicu volatilitas dalam EUR/USD, terutama jika kembali mencetak angka negatif.
Juga pada hari Rabu, kita akan mengetahui nilai JOLTS November (lowongan pada hari kerja terakhir bulan sebelumnya). Pada bulan Oktober, indikator ini berada di 7,67 juta, level tertinggi sejak Mei 2025. Menurut rediksi , tren naik akan berlanjut pada bulan November — indikator ini seharusnya berada di 7,73 juta. Meskipun ini adalah indikator tertinggal, ini dapat melengkapi gambaran keseluruhan pasar tenaga kerja AS jika ternyata berada di "zona merah."
Namun, peran penentu akan dimainkan oleh Nonfarm Payrolls, yang akan dipublikasikan pada hari Jumat, 9 Januari. Rilis ini adalah laporan pasar tenaga kerja AS yang relatif "bersih" pertama setelah shutdown belum lama ini. Seperti diketahui, selama penangguhan pemerintah federal yang berkepanjangan, publikasi statistik resmi terganggu. Secara khusus, laporan ketenagakerjaan Oktober tidak dipublikasikan secara terpisah dan digabungkan dengan laporan November. Beberapa parameter rilis terdistorsi karena kurangnya pengumpulan data selama shutdown. Oleh karena itu, laporan NFP Desember signifikan bagi para trader EUR/USD dalam menilai kondisi pasar tenaga kerja AS saat ini.
Menurut prediksi awal, pengangguran pada bulan Desember akan sedikit turun — dari 4,6% (tingkat tertinggi dalam beberapa tahun) menjadi 4,5%. Nonfarm payrolls seharusnya meningkat sebesar 55.000, setelah kenaikan 64.000 pada bulan November. Pertumbuhan pendapatan per jam rata-rata diperkirakan tetap pada level bulan sebelumnya (3,5%).
Secara keseluruhan, ini adalah hasil yang relatif lemah. Bahkan jika laporan sesuai dengan prediksi, dolar akan berada di bawah tekanan latar belakang. Namun, jika pengangguran kembali naik dan peningkatan payroll di bawah angka 55.000, dolar akan melemah secara signifikan di seluruh pasar, di tengah penguatan ekspektasi dovish terhadap tindakan Fed di masa depan. Saya ingatkan bahwa para pelaku pasar saat ini melihat peluang penurunan suku bunga pada bulan Maret 50/50 (menurut CME FedWatch). Data NFP yang lemah dapat mengarahkan skala ke arah skenario dovish.
Perlu juga diingat bahwa pada hari Senin, diperkirakan ada reaksi pasar terhadap peristiwa di Venezuela. Singkatnya: pada hari Sabtu, AS melakukan operasi militer besar di Venezuela, yang mengakibatkan Presiden Nicolas Maduro ditangkap dan dibawa ke Amerika Serikat.
Dalam jangka pendek (pada hari Senin), dolar mungkin menguat sebagai aset safe-haven di tengah lonjakan ketegangan geopolitik dan ketidakpastian. Namun, dalam jangka menengah (yaitu, selama seminggu), semuanya akan tergantung pada seberapa cepat dan dengan cara apa pasar global menilai konsekuensi dari peristiwa di Venezuela. Banyak juga akan bergantung pada reaksi negara-negara, stabilitas pasokan minyak, dan penilaian selera risiko investor. Jika ketegangan stabil (yaitu, tidak ada langkah eskalasi lebih lanjut oleh AS atau negara lain), EUR/USD akan kembali ke penggerak fundamental biasanya.
Dari sudut pandang teknikal, pada grafik harian, pasangan ini berada di garis tengah Bollinger Bands, di bawah garis Tenkan-sen, dan di atas Kumo cloud dan garis Kijun-sen. Semua ini menunjukkan ketidakpastian, meskipun sentimen bearish yang berlaku untuk pasangan ini. Meskipun ada dorongan menurun, para penjual EUR/USD gagal menembus batas bawah rentang 1,1710–1,1800, tempat pasangan ini telah diperdagangkan selama tiga minggu berturut-turut. Oleh karena itu, para bear bahkan tidak mendekati level support utama di 1,1690 (batas atas Kumo cloud pada D1). Jika dorongan menurun "secara tradisional" memudar di dasar angka ke-17, masuk akal untuk mempertimbangkan posisi long dengan target pertama di 1,1760 (garis Tenkan-sen pada D1).
