Lịch kinh tế cho tuần tới đầy ắp những sự kiện quan trọng. Thời kỳ Năm Mới đã qua, và bây giờ chúng ta đang chờ đợi những báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng được công bố truyền thống vào đầu mỗi tháng. Có khả năng cao là đến cuối tuần tới, cặp EUR/USD sẽ rời khỏi khu vực con số thứ 17, nơi mà nó đã giao dịch trong ba tuần qua. Câu hỏi duy nhất là liệu bàn cân sẽ nghiêng về phía người bán hay người mua của cặp này.
Vì vậy, vào thứ Hai, chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng nhất của Mỹ — chỉ số sản xuất ISM — sẽ được công bố. Vào tháng 11, chỉ số này giảm xuống mức 48.2, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm nay. Xu hướng giảm đã được ghi nhận trong hai tháng liên tiếp. Các chỉ số phụ quan trọng cũng gây thất vọng. Đặc biệt, chỉ số đơn đặt hàng mới giảm từ 49.4 xuống 47.4 (thành phần này đã giảm ba tháng liên tiếp, cho thấy nhu cầu yếu), và chỉ số việc làm giảm xuống 44.0 (sau khi giảm xuống 46.0 trong tháng trước). Nói cách khác, chỉ số sản xuất ISM phản ánh nhu cầu yếu và sự giảm bớt việc làm.
Theo dự báo sơ bộ, vào tháng 12 chỉ số này sẽ có sự tăng nhẹ (từ 48.2 lên 48.4), nhưng vẫn nằm trong khu vực suy giảm. Đồng đô la sẽ nhận được hỗ trợ chỉ khi chỉ số vượt qua ngưỡng 50 điểm như trái với dự báo. Tuy nhiên, khả năng xảy ra kịch bản đó là rất nhỏ. Kết quả ngược lại có nhiều khả năng xảy ra hơn. Hầu hết các tín hiệu gián tiếp (đơn đặt hàng yếu, việc làm giảm, áp lực giá, xuất khẩu yếu) cho thấy rằng chỉ số sản xuất ISM sẽ dưới mức tháng 11 vào tháng 12. Ngoài ra, các chỉ số sản xuất vùng (FRB New York, FRB Philadelphia, FRB Richmond) vào tháng 12 đã chuyển sang lãnh thổ âm, phản ánh sự suy giảm liên tục của hoạt động công nghiệp Mỹ.
Chỉ số dịch vụ ISM sẽ được công bố hai ngày sau đó — vào thứ Tư, ngày 7 tháng 1. Chỉ số này dự kiến sẽ giảm nhẹ — từ 52.6 xuống 52.2 — trong khi vẫn ở khu vực mở rộng. Một sự giảm đáng kể hơn (hướng về ngưỡng 50) hoặc đột ngột rơi vào khu vực suy giảm sẽ gây áp lực mạnh lên đồng tiền Mỹ.
Bên cạnh các chỉ số ISM, các nhà giao dịch EUR/USD sẽ tập trung vào thị trường lao động Mỹ. Báo cáo ADP và JOLTS sẽ được công bố vào thứ Tư, và báo cáo Nonfarm Payrolls tháng 12 sẽ được công bố vào thứ Sáu.
Theo dự báo sơ bộ, báo cáo ADP sẽ cho thấy mức tăng 50,000 việc làm trong khu vực tư nhân, sau khi giảm 30,000 trong tháng trước. Mặc dù chỉ số này không phải lúc nào cũng tương quan với dữ liệu chính thức, nhưng nó có thể gây ra biến động cho EUR/USD, đặc biệt nếu nó in ra mức âm một lần nữa.
Cũng vào thứ Tư, chúng ta sẽ biết giá trị JOLTS tháng 11 (số lượng việc làm trống vào ngày làm việc cuối cùng của tháng trước). Vào tháng 10, chỉ số này đạt 7.67 triệu, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025. Theo dự báo, xu hướng tăng sẽ tiếp tục vào tháng 11 — chỉ số này nên đạt 7.73 triệu. Mặc dù đây là một chỉ số chậm trễ, nhưng nó có thể bổ sung bức tranh tổng quát về thị trường lao động Mỹ nếu nó rơi vào "vùng đỏ."
Tuy nhiên, vai trò quyết định sẽ do Nonfarm Payrolls đóng vai trò, sẽ được công bố vào thứ Sáu ngày 9 tháng 1. Báo cáo này sẽ là báo cáo thị trường lao động Mỹ tương đối "sạch" đầu tiên sau đợt shutdown gần đây. Như đã biết, trong thời gian đình chỉ chính phủ liên bang kéo dài, việc công bố thống kê chính thức đã bị gián đoạn. Đặc biệt, báo cáo việc làm tháng 10 đã không được công bố riêng biệt và được kết hợp với báo cáo tháng 11. Một số tham số của báo cáo đã bị sai lệch do thiếu dữ liệu trong thời gian shutdown. Do đó, báo cáo NFP tháng 12 là quan trọng cho các nhà giao dịch EUR/USD trong việc đánh giá tình trạng hiện tại của thị trường lao động Mỹ.
Theo dự báo sơ bộ, tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 sẽ giảm nhẹ — từ 4.6% (mức cao nhiều năm) xuống còn 4.5%. Số lượng việc làm ngoài nông nghiệp dự kiến sẽ tăng thêm 55,000, sau khi tăng 64,000 vào tháng 11. Mức tăng lương trung bình theo giờ dự kiến sẽ duy trì ở mức của tháng trước (3.5%).
Nhìn chung, đây là một kết quả tương đối yếu. Ngay cả khi báo cáo đúng như dự kiến, đồng USD sẽ chịu áp lực nền. Nhưng nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng trở lại và mức tăng việc làm thấp hơn ngưỡng 55,000, đồng bạc xanh sẽ suy yếu đáng kể trên toàn thị trường, giữa lúc kỳ vọng "bồ câu" về các hành động tiếp theo của Fed tăng cao. Tôi nhắc nhở bạn rằng hiện tại các nhà đầu tư nhìn nhận khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là 50/50 (theo CME FedWatch). Dữ liệu NFP yếu có thể làm lệch cán cân theo kịch bản "bồ câu."
Cũng cần lưu ý rằng vào thứ Hai, dự kiến sẽ có phản ứng thị trường đối với các sự kiện ở Venezuela. Tóm tắt: vào thứ Bảy, Mỹ đã tiến hành một cuộc chiến dịch quân sự lớn ở Venezuela, kết quả là Tổng thống Nicolas Maduro bị bắt và bị dẫn độ về Mỹ.
Trong ngắn hạn (vào thứ Hai), đồng USD có thể mạnh lên như một tài sản trú ẩn an toàn giữa lúc căng thẳng địa chính trị và bất định tăng cao. Tuy nhiên, trong trung hạn (tức là trong tuần), mọi thứ sẽ phụ thuộc vào việc các thị trường toàn cầu đánh giá hậu quả của các sự kiện ở Venezuela nhanh chóng và bằng cách nào. Rất nhiều cũng sẽ phụ thuộc vào phản ứng của các quốc gia, sự ổn định của nguồn cung dầu, và đánh giá khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Nếu căng thẳng ổn định (tức là không có bước đi leo thang nào thêm từ Mỹ hoặc các quốc gia khác diễn ra), EUR/USD sẽ trở về với các yếu tố dẫn dắt nền tảng thông thường của mình.
Từ quan điểm kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, cặp này đang trên đường giữa của dải Bollinger, dưới đường Tenkan-sen, và trên đám mây Kumo và đường Kijun-sen. Tất cả điều này cho thấy sự bất định, mặc dù cặp này đang có cảm giác giảm giá chủ đạo. Mặc dù có xu hướng giảm, các nhà bán EUR/USD không thành công khi vượt qua ranh giới dưới của phạm vi 1.1710–1.1800 trong đó cặp này đã giao dịch trong tuần thứ ba liên tiếp. Theo đó, các nhà bán không thậm chí tiếp cận mức hỗ trợ chính ở mức 1.1690 (ranh giới trên của đám mây Kumo trên D1). Nếu động lực giảm "theo truyền thống" từ từ cạn kiệt tại đáy của con số 17, thì việc xem xét lệnh long với mục tiêu đầu tiên ở mức 1.1760 (đường Tenkan-sen trên D1) là hợp lý.
