Kalendar ekonomi untuk minggu hadapan dipenuhi dengan acara-acara penting. Tempoh Tahun Baharu telah berlalu, dan kini laporan makroekonomi penting yang biasanya diterbitkan pada awal setiap bulan menanti kita. Besar kemungkinan menjelang akhir minggu hadapan, pasangan EUR/USD akan meninggalkan kawasan angka ke-17 di mana ia telah didagangkan selama tiga minggu sebelum ini. Persoalan yang tinggal adalah arah mana skala akan condong — ke arah penjual atau pembeli pasangan ini.
Jadi, pada hari Isnin, penunjuk makroekonomi paling penting di AS — indeks pembuatan ISM — akan diterbitkan. Pada bulan November, penunjuk ini jatuh kepada 48.2, paras paling rendah sejak Julai tahun ini. Dinamik penurunan ini telah direkodkan untuk bulan kedua berturut-turut. Subindeks utama juga mengecewakan. Khususnya, indeks pesanan baharu jatuh dari 49.4 ke 47.4 (komponen ini telah menurun selama tiga bulan berturut-turut, menunjukkan permintaan yang lemah), dan indeks pekerjaan — ke 44.0 (selepas penurunan ke 46.0 pada bulan sebelumnya). Dalam erti kata lain, indeks pembuatan ISM mencerminkan permintaan yang lemah dan pengurangan pekerjaan.
Menurut ramalan awal, pada bulan Disember penunjuk ini akan menunjukkan peningkatan minimum (dari 48.2 ke 48.4), namun ia akan kekal dalam zon pengecutan. Dolar hanya akan menerima sokongan sekiranya, bertentangan dengan ramalan, indeks melebihi ambang 50 mata. Walau bagaimanapun, kemungkinan senario itu sangat kecil. Keputusan yang bertentangan lebih berkemungkinan. Kebanyakan isyarat tidak langsung (pesanan yang lemah, penurunan pekerjaan, tekanan harga, eksport yang lemah) menunjukkan bahawa indeks pembuatan ISM akan berada di bawah paras November pada bulan Disember. Selain itu, indeks pembuatan serantau (FRB New York, FRB Philadelphia, FRB Richmond) pada bulan Disember bergerak ke wilayah negatif, mencerminkan pengecutan berterusan dalam aktiviti industri AS.
Indeks ISM perkhidmatan PMI akan diterbitkan dua hari kemudian — pada hari Rabu, 7 Januari. Penunjuk ini dijangka menurun sedikit — dari 52.6 ke 52.2 — sambil masih berada dalam wilayah pengembangan. Penurunan yang lebih ketara (menunjuk ke ambang 50) atau kejatuhan mendadak ke dalam pengecutan akan memberi tekanan yang teruk pada mata wang AS.
Selain indeks ISM, pedagang EUR/USD akan memfokuskan kepada pasaran buruh AS. Laporan ADP dan JOLTS akan dikeluarkan pada hari Rabu, dan Senarai Gaji Bukan Ladang Disember akan dikeluarkan pada hari Jumaat.
Menurut ramalan awal, laporan ADP akan menunjukkan peningkatan sebanyak 50,000 dalam pekerjaan sektor swasta, selepas penurunan sebanyak 30,000 bulan sebelumnya. Walaupun penunjuk ini tidak selalu berkorelasi dengan data rasmi, ia boleh mencetuskan volatiliti dalam EUR/USD, terutamanya jika ia kembali mencetak negatif.
Juga pada hari Rabu, kita akan mengetahui nilai JOLTS November (kekosongan pada hari perniagaan terakhir bulan sebelumnya). Pada bulan Oktober, penunjuk ini adalah 7.67 juta, paras tertinggi sejak Mei 2025. Menurut ramalan, aliran menaik akan berterusan pada bulan November — indikator seharusnya berada pada 7.73 juta. Walaupun ini adalah penunjuk tertinggal, ia boleh melengkapkan gambaran keseluruhan pasaran buruh AS jika sememangnya berada dalam "zon merah."
Walau bagaimanapun, peranan penentu akan dimainkan oleh Senarai Gaji Bukan Ladang, yang akan diterbitkan pada hari Jumaat, 9 Januari. Pelepasan ini akan menjadi laporan pasaran buruh AS pertama yang agak "bersih" selepas penggantungan baru-baru ini. Seperti yang diketahui, semasa penggantungan kerajaan persekutuan yang berpanjangan, penerbitan statistik rasmi telah terganggu. Khususnya, laporan pekerjaan Oktober tidak diterbitkan secara berasingan dan digabungkan dengan laporan November. Beberapa parameter pelepasan telah diputarbelitkan akibat kekurangan pengumpulan data semasa penggantungan. Oleh itu, laporan NFP Disember adalah penting untuk pedagang EUR/USD dalam menilai keadaan semasa pasaran buruh AS.
Menurut ramalan awal, pengangguran pada Disember akan menurun sedikit — daripada 4.6% (paras tertinggi berbilang tahun) kepada 4.5%. Senarai Gaji Bukan Ladang seharusnya meningkat sebanyak 55,000, selepas peningkatan 64,000 pada bulan November. Pertumbuhan pendapatan purata sejam dijangka kekal pada paras bulan sebelumnya (3.5%).
Secara keseluruhan, ini adalah keputusan yang agak lemah. Walaupun laporan itu sepadan dengan ramalan, dolar akan mengalami tekanan latar belakang. Tetapi jika pengangguran meningkat semula dan peningkatan dalam senarai gaji berada di bawah tanda 55,000, dolar akan melemah dengan ketara di seluruh pasaran, di tengah-tengah pengukuhan harapan "pelonggaran" mengenai tindakan masa depan Fed. Saya ingatkan bahawa peserta pasaran pada masa ini melihat peluang pengurangan kadar pada bulan Mac sebagai 50/50 (mengikut CME FedWatch). Data NFP yang lemah boleh mengubah imbangan ke arah senario "pelonggaran".
Perlu juga diperhatikan bahawa pada hari Isnin, reaksi pasaran terhadap acara di Venezuela dijangkakan. Secara ringkasnya: pada hari Sabtu, AS menjalankan operasi ketenteraan besar di Venezuela, dan akibatnya Presiden Nicolas Maduro ditangkap dan dihantar ke Amerika Syarikat.
Dalam jangka masa pendek (pada hari Isnin), dolar mungkin menguat sebagai aset perlindungan nilai di tengah ketegangan geopolitik dan ketidakpastian yang memuncak. Walau bagaimanapun, dalam jangka sederhana (iaitu, sepanjang minggu), semuanya akan bergantung kepada seberapa cepat dan dengan cara apa pasaran global menilai akibat acara di Venezuela. Banyak juga akan bergantung pada reaksi negeri-negeri, kestabilan bekalan minyak, dan penilaian selera risiko pelabur. Jika ketegangan itu stabil (iaitu, tiada langkah-langkah eskalasi lebih lanjut yang diambil oleh AS atau negara-negara lain), EUR/USD akan kembali kepada pemacu asas biasa.
Dari sudut pandangan teknikal, pada carta harian, pasangan ini berada di garis tengah Bollinger Bands, di bawah garis Tenkan-sen, dan di atas awan Kumo dan garis Kijun-sen. Semua ini menunjukkan ketidakpastian, walaupun terdapat sentimen menurun untuk pasangan ini. Walaupun dengan rangsangan menurun, penjual EUR/USD gagal menembusi sempadan bawah julat 1.1710–1.1800 di mana pasangan ini telah didagangkan selama tiga minggu berturut-turut. Oleh itu, pergerakan menurun bahkan tidak mendekati tahap sokongan utama pada 1.1690 (batas atas awan Kumo pada D1). Sekiranya rangsangan ke selatan "secara tradisi" pudar di dasar angka ke-17, adalah munasabah untuk mempertimbangkan kedudukan panjang dengan sasaran pertama pada 1.1760 (garis Tenkan-sen pada D1).
