Dalam beberapa hari kebelakangan ini, indeks saham utama AS semakin menurun. Setakat ini, penurunan ini bahkan tidak boleh disebut sebagai pembetulan atau penarikan semula kerana nilai indeks terus berada berhampiran paras tertinggi secara keseluruhan. Namun, adalah wajarl untuk mengakui bahawa pertumbuhan indeks telah berhenti buat sementara waktu. Kami telah mengatakan sebelumnya bahawa sebab utama pertumbuhan pasaran saham AS pada setengah tahun lalu adalah dasar Fed untuk menyuntikkan ratusan bilion dolar ke dalam ekonomi. Oleh itu, hanya penolakan Fed terhadap program rangsangan kuantitatif yang dapat menghentikan pertumbuhan indeks global. Pada prinsipnya, kini terdapat dua faktor utama yang mempengaruhi perkembangan keadaan ini. Yang pertama adalah sikap ahli jawatankuasa kewangan. Sejak beberapa minggu kebelakangan ini, majoriti anggota jawatankuasa kewangan telah memilih untuk mengurangkan program QE. Dan saat ini dapat membatalkan semua faktor yang boleh melambatkan penyelesaian rangsangan kuantitatif. Fakta bahawa ahli jawatankuasa kewangan menganggap adalah wajar untuk mengetatkan dasar kewangan yang mungkin menyebabkan Jerome Powell mengumumkan pengurangan QE secara beransur-ansur pada pertemuan September. Semalam, sebagai, seorang anggota FOMC yang lain, Patrick Harker, mengatakan bahawa dia memilih untuk menamatkan insentif. Menurut presiden Bank Rizab Persekutuan Philadelphia, inflasi teras (tidak boleh dikelirukan dengan inflasi teras) akan menjadi sekitar 4% pada akhir tahun, dan secara beransur-ansur akan menurun menjadi 2% pada tahun 2022 dan 2023, iaitu matlamat Fed dalam jangka masa panjang. Tetapi pada masa yang sama, Harker mengatakan bahawa dia melihat peningkatan risiko bahawa inflasi akan melebihi nilai-nilai ini, jadi dia menganggap perlu untuk mengurangkan QE. Juga, ketua Bank Rizab Persekutuan Philadelphia mengatakan bahawa program QE harus diselesaikan sebelum Fed memutuskan untuk memulakan kitaran menaikkan kadar utama "supaya pengawal selia memiliki sebanyak mungkin kebebasan dalam membuat keputusan.

Faktor kedua adalah petunjuk inflasi, laporan seterusnya yang akan diterbitkan hari ini. Menurut ramalan pakar, inflasi utama dapat menurun hingga 5.3% y / y pada akhir bulan Ogos, dan inflasi dasar mungkin tetap berada pada tahap 4.3%. Oleh demikian, para pakar tidak menjangkakan bahawa indeks harga pengguna akan mulai menurun sekarang. Nilai inflasi sebenar mungkin mengejutkan. Sekiranya nilainya lebih tinggi daripada 5.4%, ini bermakna walaupun terdapat kesimpulan dari wakil FOMC, harga terus meningkat dengan kadar yang tinggi di Amerika Syarikat. Ini akan menjadi faktor lain yang menyokong pengurangan QE dalam waktu sesingkat mungkin. Sekiranya inflasi turun hingga 5.2% atau lebih tinggi pada akhir bulan Ogos, ini mungkin membebaskan Fed dan membiarkannya menunggu hingga November atau Disember untuk mengumumkan pengurangan QE kerana petunjuk keadaan pasaran buruh tidak kurang penting untuk Fed daripada inflasi.